油脂：

　　昨日棕榈油领涨油脂板块，突破了持续一个多月的震荡区间。棕榈油上涨主要还是受原油上涨带动，因棕榈油是生物柴油的主要原材料，跟原油有较强的相关性。不过原油上涨已经持续一段时间，可能前段时间棕榈油还是受到季节性增产产区供需宽松的利空影响以及买粕卖油对冲资金的打压，所以始终未能有效突破震荡区间。不过在原油持续上涨后，目前生物柴油利润已经回升至4、5月份的较高水平，有助于棕榈油的需求增加，改善棕榈油供需宽松的格局；再加上盘中豆粕呈现冲高回落的走势，棕榈油面临的油粕对冲资金压力变小。因此，在棕榈油突破震荡区间后，再加上厄尔尼诺带来的减产预期，棕榈油后市有望迎来一波上涨行情，值得重点关注。

　　豆粕／菜粕：

　　美原油持续上涨，周四再收成一根大阳线，美原油09合约已经涨回到93接近5月的前期高点。据沙特方面23日消息，沙特阿拉伯“恩塞利亚”号油轮在红海航行时遭袭，袭击造成船头起火，船员均安全。此前，也门胡塞武装表示使用多枚弹道导弹、巡航导弹以及无人机，打击违反该组织海上禁运令的沙特油轮“恩塞利亚”号和“莱拉”号。分析人士担忧，如果曼德海峡航运受阻，中东两大核心石油出口航道或将同步中断。地缘冲突不降温预计原油还将维持上涨节奏，美豆及国内商品指数也随之上涨。虽然本周美豆优良率回升到66％，以及当周销售数据不及预期。但美国中西部地区接下来一周炎热干燥的天气预期威胁作物生长。总体来看，多数地区维持干燥或仅有少量降水，不利于处于授粉期的玉米作物以及处于结荚期的大豆作物。

　　本周豆粕现货压力也较大，市场传言有大豆轮换的预期。进入8月后预期基差会有所好转，但是期现难以快速拟合，即使进入交割月大概率现货也是贴水M9。M91价差按照低位震荡思路操作。M15价差短期主要受产地天气影响，如果天气持续较差价差偏正套，如果天气好转价差预期会回落。

　　棉花：内外棉价近日同步走弱。美棉方面主要由于美棉出口销售明显转弱，同时美国棉区降雨改善，市场对弃收率下降、单产及总产上调的预期增强，巴西棉产量上修也加剧美棉出口竞争。国内方面，7月14日储备棉轮出自7月20日起每个工作日挂牌销售，未明确总量和截止时间，供应弹性较大，短期压制郑棉，但从成交率与抛销售量来看，成交积极验证了现货市场的补库需求。短期棉价仍偏弱，但商业库存去化、高等级棉偏紧及新疆天气扰动仍对远月形成支撑。同时下半年棉花进口对国内市场冲击显著减弱、中美第六轮经贸磋商成果落地（双方至少对300亿美元进口商品大幅下调关税）等利好支撑，中长期棉价仍有上行空间。

　　白糖：

　　巴西提高乙醇掺混比例E32计划影响暂时有限，国际糖价受巴西压榨高峰与低价乙醇拖累偏弱震荡；国内方面，广西25/26榨季累计产糖769.74万吨，同比增加123.24万吨，但截至6月底销糖502.8万吨，销率65.32%，同比下降14.19个百分点，销售进度偏慢，高库存仍压制现货上行弹性。关注国内去库、进口利润及外盘天气风险兑现情况。

　　生猪：

　　现货回落至10.7。2026年二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%。断奶仔猪主流成交在240-280元/头，月初价格抬升，仔猪补栏积极性增加，支撑仔猪价格上涨，但后续标肥价差收窄后，二育进场意愿不强。盘面破新低之后转为观望

　　玉米：

　　天气炒作失败后，情绪发酵带动玉米价格向下俯冲，东北降价的主要原因是大小贸易商因资金与高温霉变压力认亏出货，黑龙江、吉林等地深加工收购价周跌5～20元/吨，港口集港量增加致锦州港平舱价回落至2300～2320元/吨区间。山东晨间到车维持高位（日均400～700余台），深加工企业从零星压价转为大范围普跌，收购价周累跌10～60元/吨。新玉米的产情，产量与质量尚不能完全明确，需持续关注

　　苹果：

　　苹果产区库存果交易氛围一般，库内走货速度不快，客商调货积极性不高。西北地区客商货价格偏弱，普遍急售，走货依旧不快，果农货剩余零星。山东产区行情整体稳定，客商调片红性价比高的货源，电商及出口拿货尚可，75#条纹走货较差。新季苹果来看，陕西三原、合阳、乾县等产区纸袋秦阳正在脱袋，65#起步好货订购价格4.1-4.2元/斤（80#及以上果径占比较多），预计本周陆续上市。库存富士栖霞80#一二级片红价格2.5-4.0元/斤，80#统货1.5-2.0元/斤附近。陕西洛川产区果农统货价格2.3-2.8元/斤，客商半商品出库价格3.0-3.8元/斤。目前库存果西部货源积极低价处理，整体尚未完成清库，部分货源存在质量问题，山东一般货山东一般货源多维持顺价销售，按需进行，库存果去库略显缓慢。瓜果类水果冲击苹果消费，终端市场苹果需求疲软，短期预计苹果整体维持低位震荡为主。新季早熟多以山西鲁丽及陕西华硕、秦阳为主，关注本周纸袋秦阳上市情况。