【大豆/豆粕】
7月USDA报告，基本符合预期，报告整体中性偏空，美豆继续底部震荡。截至7月13日当周，美国大豆优良率为70%，高于市场预期的67%，前一周为66%，上年同期为68%。大豆开花率为32%，结荚率为15%，美豆优良率大幅提升。未来两周，大体上美豆产区降雨高于常值，温度略低于常值，有利于作物生长。国内方面，随着油厂压榨率的提升，油厂豆粕库存持续增加。目前中美贸易上的不确定性因素依旧较多，关注8月1日关税节点。美国天气暂时未发生恶劣变化，对未来的上涨还有一定的想象空间，豆粕行情目前先以震荡对待。
【豆油/棕榈油】
国内棕榈油冲高回落，表现为调整状态。宏观上统计局数据公布，工业增加值表现偏好，不过消费和地产偏弱。美国大豆产区天气未来6-10天展望大豆主产区温度和降水情况总体有利于作物生长。欧洲产区和黑海产区仍然要注意高温风险对葵花籽的影响。从长期趋势看，生物柴油的发展容易给植物油托底，长期思路需要对植物油维持逢低多配的思路。短期继续关注政策端和产区天气的指引。
【菜粕/菜油】
外盘加籽陷入整理阶段，北美油籽整体生长良好，虽然天气仍存在变数，但随着时间推移天气窗口在变窄，基金对加籽的净多持仓也从高位回落，加籽期价短期弱势震荡的概率较大。国内菜系延续降库存状态，预计维持到加籽新作上市后，在此之前菜系较竞品难有性价比。综合来看，菜系单边驱动不显著，预计短期以弱势震荡为主。
【豆一】
本周东北地区光温充足，大部墒情适宜，利于大豆分枝开花作物总体长势良好。预计未来10天，东北地区累计降水量较常年同期偏多3～6成，要防范短时渍涝风险。政策方面本周国产大豆举行竞价采购交易。美国大豆产区天气未来6-10天展望大豆主产区温度和降水情况总体有利于作物生长。短期持续关注天气和政策的指引。
【玉米】
截至7月13日当周，美国玉米优良率为74%，与市场预期相符，前一周为73%，去年同期为68%，吐丝率为18%，蜡熟率为7%，美玉米继续保持良好长势，美玉米或继续寻底。中储粮拍卖销售，一定程度上影响了市场预期，部分基层贸易商增加供应，今日进口玉米拍卖成交率较低。当前国内玉米市场整体矛盾不大，还未出现政策引导的供需结构性转变。但流通环节阶段性供应投放后，玉米期货或继续震荡行情。
【生猪】
统计局发布上半年经济数据，其中，上半年猪肉产量增长1.3%。二季度末，生猪存栏42447万头，同比增长2.2%；上半年，生猪出栏36619万头，增长0.6%。近期生猪现货情绪走弱，现货价格延续回落，盘面高位窄幅整理。经过期货价格上行与现货价格持续回落，现货对期货基差大幅收窄，盘面进一步大幅上冲动力不足。从能繁母猪与仔猪数量来看，后期整体行业供应充裕，价格中期存下行压力，产业可逢高参与空头套期保值，关注出栏节奏对价格的影响。
【鸡蛋】
鸡蛋现货价格稳定，当前鸡蛋现货价格进入季节性反弹阶段，盘面低位逐步小幅反弹。旺季合约期货盘面对现货高升水的结构，一定程度上限制了盘面的涨幅。随着现货旺季的逐步来临，期货价格短期来看下方空间被限制，关注现货的反弹幅度。长周期来看蛋价周期尚未见底。
【棉花】
昨天美棉有所上涨，对天气担忧提振价格。美棉优良率继续回升，截至2025年7月13日当周， 美国棉花优良率为54%,前一周为52%,上年同期为45%。美国农业部7月供需报告偏空，25/26年度产量和期末库存有所上调。郑棉短期受限于需求偏弱的压制，国产棉现货销售基差坚挺；棉花产业链呈现原料更强，下游偏弱的局面，纯棉纱价格跟随原料上涨，但动能偏弱。下游内地纺企开机继续下行，成品库存继续累积，不过新疆纺企开机仍高。截至6月底，棉花商业库存为282.98万吨，较5月底减少62.89万吨，消化仍然偏好，棉花库存仍存偏紧预期。宏观上，关注后续中美贸易达成的细节，从目前美国和一些国家达成的贸易协议来看，未来的变数仍然较大。操作上暂时观望。
【白糖】
隔夜美糖震荡。巴西产量预期偏空，美糖上方仍面临一定压力，关注生产数据的变化。国内方面，今年食糖和糖浆进口量偏低，国产糖的市场份额增加，销售速度较快，库存压力较轻。天气方面，三季度的降雨预期偏低，25/26榨季广西食糖产量的不确定性有所增加，关注后续天气情况和甘蔗长势。综合来看，美糖趋势依然向下，国内利多不足，预计糖价维持震荡。
【苹果】
期价震荡。新季早熟苹果开始陆续供应市场，价格同比有所增加，关注后期早熟苹果价格变化。从盘面来看，市场的交易重心转向新季度的估产。今年西部产区受到寒潮和花期大风的影响，不过寒潮过程中低温对产量的影响不大，主要增加了果锈的风险。另一方面，今年产区整体花量较足，产量预估相对偏空，操作上维持偏空思路。
