【美豆】隔夜CBOT市场11月大豆收1047.75跌10.75或1.02%(结算价1047.75)。美国农业部(USDA)周一公布的周度出口检验报告显示，截至2025年8月21日当周，美国大豆出口检验量为382,806吨，此前市场预估为200,000-500,000吨，前一周修正后为502,794吨，初值为473,605吨。此外，美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月24日当周，美国大豆优良率为69%，高于市场预期的67%，前一周为68%，上年同期为67%；结荚率为89%，上一周为82%，上年同期为88%，五年均值为89%；落叶率为4%，上年同期为6%，五年均值为4%。
【豆菜粕】国内油厂大豆及豆粕持续累库压力暂缓，周内进口大豆抛储传闻进一步稳定了后市供应预期。三季度整体预防式采购，大豆累库供应无虑，四季度供需或收缩，且成本预期支撑稳定。菜粕方面，短期高库存流通压力，然菜籽库存低且远月买船少，依然有上行波动基础。据Mysteel调研显示，截至2025年8月22日，全国主要地区大豆库存682.53万吨，较上周增加2.13万吨，增幅0.31%，同比去年减少39.40万吨，减幅5.46%；豆粕库存105.33万吨，较上周增加3.86万吨，增幅3.80%，同比去年减少44.53万吨，减幅29.71%。 全国主要地区菜粕库存总计63.52万吨，较上周增加0.47万吨。
【豆菜油】菜油港口库存持续去化，国内进口菜籽买船少、库存低，供应收缩预期强；豆油成本预期转强，低估值补涨行情可期。据Mysteel调研显示，截至2025年8月22日，全国重点地区豆油商业库存118.6万吨，环比上周增加4.33万吨，增幅3.79%。同比增加9.01万吨，涨幅8.22%。全国主要地区菜油库存总计64.1万吨，较上周下跌0.55万吨。
【棕榈油】棕榈油增产周期、供需矛盾并不突出，短期也无政策带来的增量消费预期，多头行情抢跑，行情或进入震荡。国内需求依旧受豆棕价差压制，维持刚需，进口棕榈油利润持续倒挂，后期买船少，库存去化。据Mysteel调研显示， 截至2025年8月22日（第34周），全国重点地区棕榈油商业库存58.21万吨，环比上周减少3.52万吨，减幅5.70%；同比去年59.79万吨减少1.58万吨，减幅2.65%。国际方面，马棕走弱，出口环比增加，但增幅收缩。据高频船运数据显示，AmSpec：马来西亚2025年8月1-25日棕榈油出口量环比增加16.40%。ITS：马来西亚2025年8月1-25日棕榈油出口量环比增长10.89%。
【玉米】全国玉米价格偏弱运行，周末山东深加工企业玉米到货量有所增加，企业价格窄幅下调。进去9月，新季玉米计价权重增加，C2511合约已进入去年开秤行情区间2100-2200元/吨。今年同期无去年集中到港冲击压力，结转库存低且主产区过量降雨风险也依然存在。此外，尽管今年种植成本随租地成本下降而下移，但重要农产品稳价及提升农民收入等政策氛围下，预计破去年区间可能性小。目前期价已进入相对低估值区间，不用再过分悲观。
【生猪】生猪体重下滑，二育释放后，肥标价差也有抬头，局部二育补栏增多，也提供了一定支撑。9月起，生猪调运“逢车必查、逢猪必检”，主要为提升动物运输环节的疫病防控能力，但无形中会增加二育调运成本。现阶段，二育多维持谨慎态度，整体补栏量级有限。如此后期大量出栏可缓冲空间减小，市场对四季度预期悲观情绪升温。
