蛋白粕：
周四，CBOT大豆下跌，因美元走强和美国收割压力。美豆出口销售净增92.3万吨，符合市场预期。美豆油连跌第二日，生物燃料前景不确定性给市场带来压力。行业代表表示，EPA周二提案有45天的评论期，但未能明确如何根据政府的小型炼厂豁免计划重新分配生物燃料掺混义务。生物柴油产业生产处于停滞状态。国内方面，两粕继续走低，价格触及一个半月低点。现货价格继续承压，市场购销清淡，成交低迷。华南10月提货豆粕成交价格01-50元/吨，反映现货宽松时间。策略上，短线参与。
油脂：
周四，BMD棕榈油下跌，跟随周边市场回落。高频数据显示，马棕油9月1-15日棕榈油出口减少0.1%-环比增加2.6%.巴西联邦法驳回农民团体要求撤销大豆暂停协议相关禁令的请求。国内方面，油脂市场偏弱运行。外盘回落，美生物柴油政策不明朗，以及商品氛围偏空等均打压市场。棕榈油跌幅最大，豆油跟跌，菜籽油最为坚挺。菜籽现货偏紧问题以及马来天气对盘面支撑仍在。油脂市场震荡运行中。策略上，做多波动率。
生猪：
周四，生猪期货主力2511延续下跌，日收跌1.31%，报收12830元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价12.68元/公斤，环比跌0.14元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价12.9元/公斤，环比跌0.06元/公斤，广东、四川、山东、辽宁延续下跌。需求延续弱势，下游采购积极性一般，观望氛围浓厚，猪价延续下滑。短期来看，生猪基本面与市场情绪均较为弱势，猪价或将延续弱势格局。后期随着各地气温降低，猪肉终端需求有望出现增加，对猪价形成支撑。关注相关政策对产能的实际影响，及市场情绪变化。
鸡蛋：
周四，鸡蛋主力2511合约震荡，尾盘小幅反弹，伴随持仓下降，日收涨0.51%，报收3132元/500千克，远月2601合约上涨，日收涨1.24%。现货经历前期连续反弹后，昨日出现回调，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.7元/斤，环比跌0.04元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.65元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋3.5元/斤，环比跌0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.93元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋3.95元/斤，环比跌0.05元/斤。销区到货量进一步增加，终端走货放缓，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，少数下跌。基本面方面来看，5-8育雏鸡补栏持续下降，对应9-12月新增开产量下降，若未来养殖端淘汰意愿稳定或增加，则对应蛋鸡存栏量将出现下降，届时供给端对蛋价的压力减轻，反之，供给将继续对蛋价施压。产能趋势性下降的推论有待验证，建议暂时观望，可适度轻仓参与。短期来看，现货经历持续反弹后有所回调，警惕期货价格跟随回调风险。持续关注养殖端补栏、淘汰心态变化对供给及市场情绪的影响。
玉米：
周四，玉米11月合约企稳反弹，期价连续下跌之后近月合约贴水现货，期价呈现技术性反弹表现。现货市场方面，9月中旬之后，产区新玉米上市进度预期提升，丰产压力也随之增加。辽宁产区因北港玉米价格的下调，产区价格也有所松动。黑龙江东部目前农场粮少量上市，东部及绥化深加工收购价格较高，支撑产地行情。华北地区玉米价格继续偏弱走势。山东深加工企业早间剩余车辆维持高位，多数深加工企业今日玉米价格继续下调10-20元/吨，目前主流价格参考2260-2400元/吨。河北、河南深加工玉米价格也继续下跌20-30元/吨。销区市场玉米价格暂时稳定，整体购销活动较为活跃，饲料企业头寸时间缩短，订单提货较难，现货库存稍显紧张，部分地区市场价格上涨。技术上，玉米11月合约自9月初遇阻下行，期价已连续近一周的时间处于下行过程中，短期市场关注1月合约能否突破8月中旬形成的价格低位。短期来看，11月合约空头主力减仓离场，警惕价格急跌后的反弹表现，中期操作延续空头思路。
白糖：
消息方面，2025年8月，我国进口食糖83万吨，同比增加6.27万吨。2025年1-8月，我国进口食糖261.21万吨，同比增加12.10万吨，增幅4.86%。2024/25榨季截至8月，我国进口食糖407.39万吨，同比下降27.72万吨，降幅6.37%。现货报价方面，广西制糖集团报价5820~5930元/吨，下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5730~5780元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间5900~6090元/吨，部分下调10~50元/吨。原糖方面，8月巴西最后的产销数据公布后，市场担忧情绪褪去，增产确定性更强，期价承压。国内方面，多种糖供应叠加，进口同样维持高位，市场情绪不堪重负，跌破前期低点，预计短期继续弱势运行。
棉花：
周四，ICE美棉下跌0.49%，报收66.92美分/磅，CF601环比下降1.08%，报收13765元/吨，主力合约持仓环比增加10790手至50.21万手，棉花3128B现货价格指数14890元/吨，较前一日下降120元/吨。国际市场方面，美联储9月议息会议如期降息25BP，但点阵图对后续降息路径预测存有一定分歧，昨日美元指数震荡走强，美棉价格重心回落。国内市场方面，近期市场关注重点有二，一是市场情绪的变化，昨日市场情绪有一定调整，上证指数走弱，商品价格多数下跌。二是新棉即将大量上市，收购价格及收购量的情况。本年度新棉丰产预期较强，当前机采棉开秤价格预计在6.2-6.3元/公斤左右，粗略计算新棉加工成本14000元/吨上下，成本端有一定支撑。需求端，8月社零数据同比增速放缓，服装鞋帽、针、纺织品类8月零售额同比上涨3.1%，数据尚可。下游纺织企业开机负荷有季节性好转，需求端有一定支撑。综合来看，在新棉即将大量上市之际，上方压力较大，短期郑棉或跟随市场情绪有一定调整，但我们对下方空间不看太深，跌破前期支撑需要更强驱动，短期以略偏弱震荡格局对待，持续关注市场情绪以及新棉开秤价格变化。
