豆一

　　当前东北产区新季大豆上市范围持续扩大，市场供应量稳步增加，当前黄淮海产区本地陈粮余量已有限，而当地新豆尚未形成大规模供应，北方低蛋白早熟豆持续到货，因蛋白含量偏低，其报价明显低于南方陈粮，在补充市场供应的同时，也拉低了区域大豆的整体价格重心。与此同时，东北产区高蛋白大豆近日成交活跃，在南方产区新豆尚未规模上市、供应偏紧的窗口期内，市场整体仍由陈粮与东北产区新粮补充。安徽、山东地区新豆正值收割，预计月底大量上市，价格预计仍将承压运行。

　　豆二

　　在贸易紧张局势升级的背景下，美豆价格大幅回落。从供应端来看，美国中西部前期强降雨虽短暂延误收割进度，但也有效缓解了前期旱情，并推动密西西比河水位上升，有利于后续农产品运输。南美方面，巴西此前两周天气偏干对出苗不利，但近期降雨已逐步回归，预计将出现更广泛降水，有助于播种进度加快。据咨询机构统计，目前巴西大豆播种进度已达12.48%，南美整体播种推进顺利，持续对美豆出口前景构成压力。

　　豆粕

　　中美互相加征船舶费用，增加进口成本。美威胁对中国加征100%关税。一旦关税落实，美出口需求改善破灭，CBOT大豆价格或有跌破1000美分的可能。从国内情况来看，四季度进口南美豆，总体供应不短缺，1季度或有供应短缺的可能。而加征船舶的费用，可能会增加进口成本。另外，目前豆粕价格偏低，性价比高，下游企业囤货对价格有一定的支撑。不过也需要考虑到，短期供应充足，库存偏高，国家还有抛储的可能。而需求方面，生猪养殖利润不佳，政策有去生猪存栏的方向，限制饲料的需求。豆粕关注上方压力情况。

　　豆油

　　中美贸易争端加剧，油厂上周有所补货，这周需求较为清淡。国内供应充足，开机率高，总体供应库存偏高。上周五MPOB报告意外利空，导致棕榈油走势偏弱。不过印尼Ｂ５０继续支撑生物柴油需求，加上印尼的库存压力较为有限，也给油脂一定的支撑。不过，如果原油价格继续走弱，作为生物柴油添加的豆油和棕榈油也将受到影响

　　棕榈油

　　基本面上，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，10月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加6.59%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加6.02%，出油率（OER）环比增加0.11%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为523602吨，较9月1-10日出口的476610吨增加9.9%。高频数据显示，产量虽然增加，但是出口同样增加。不过上周五的ＭＰＯＢ报告总体利空市场，加上原油走弱，也拖累作为生物柴油需求的棕榈油和豆油。暂时观望。

　　菜油

　　洲际交易所（ICE）油菜籽期货周一休市。隔夜菜油2601合约收涨0.10%。加拿大统计局报告显示，加菜籽作物产量预估为2000万吨，这将是2018年以来最高水平。且加菜籽进入收割期，丰产逐步兑现，对加菜籽价格带来一定压力。其它方面，印尼B50生柴政策取得新的进展，利好棕榈油市场，但MPOB数据显示，截至9月末，马来西亚的棕榈油库存为较前月增加7.2%，至236万吨，已经连续七个月增长，且库存水平接近约两年来最高水平。国内方面，对加拿大菜籽反倾销政策的初裁落地，预计四季度进口菜籽供应将结构性收紧，菜油也将继续维持去库模式，对其价格形成支撑。不过，豆油供应充裕，且替代优势良好，使得菜油需求维持刚需为主。盘面来看，隔夜菜油窄幅震荡，近日有所调整。后期继续关注中加贸易政策走向。

　　菜粕

　　芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周一收盘持稳，在前一交易日大跌后企稳。隔夜菜粕2601合约收涨0.17%。由于天气条件总体有利，美国中西部地区收割活动积极推进。美豆丰产预期继续牵制其市场价格。同时，我国仍然未订购当前年度的美豆，美豆出口压力仍存。不过，USDA季度库存报告显示，截至2025年9月1日，美国旧作大豆库存总量为3.16亿蒲式耳，低于市场预期，同比减少8%。美国政府处于停摆状态，各类数据匮乏，市场也相对谨慎。国内方面，中美及中加贸易谈判仍未有实质性进展，四季度加菜籽和美豆进口仍将受限，供应端压力较小。不过，随着温度下滑，水产养殖需求逐步转弱，菜粕刚需下滑。同时，四季度大豆供应仍相对充裕，且豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。盘面来看，菜粕总体维持偏弱震荡，后期继续关注中加及中美贸易政策。

　　玉米

　　芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周一收跌，受累于收割压力。隔夜玉米2511合约收跌1.33%。受美国政府停摆影响，美国农业部未发布作物进展报告。不过，分析师们平均预期，截至上周日，美国玉米收割完成约29%。随着美玉米收割推进，供应压力将逐步增加，也令美玉米价格继续承压。国内方面，东北产区新玉米单产较为理想，基层种植户认卖情绪偏强，潮粮供应偏集中，而部分华北企业北上采购东北优质粮源，部分直属库也开始挂牌收购，市场购销活跃度略有好转，但新玉米水分高储存难，贸易商建库情绪谨慎，随收随走，企业厂门到货维持高位，收购价格继续偏弱。华北黄淮产区阴天天气持续，新玉米堆积返潮霉变现象增多，玉米品质明显下降引发价格跌势，部分区域种植户出货意愿有所减弱，粮源流通减少，但多数种植出售积极性仍高，而需求跟进相对谨慎，贸易商随收随走，深加工企业建库意愿不足，企业多以刚需采购为主，压价意愿偏强。盘面来看，在现货偏弱影响下，盘面维持偏弱调整。

　　淀粉

　　隔夜玉米淀粉2511合约收跌1.08%。随着新季玉米上市量逐步增加，原料玉米供应压力加大，价格整体走弱，玉米淀粉成本支撑下滑。且下游造纸与淀粉糖行业假期期间存在部分停机检修情况，对应玉米淀粉实际需求量有所减少，对淀粉价格也有所不利。同时，行业库存仍然偏高，且木薯淀粉和小麦淀粉替代优势仍存，继续挤压玉米淀粉市场需求。盘面来看，在玉米偏弱拖累下，淀粉市场仍维持偏空思路。

　　生猪

　　供应端，考虑仔猪和能繁母猪存栏养殖周期，以及前期部分规模场出栏计划推迟至10月出栏，近月出栏压力犹存。此外，在亏损以及悲观情绪下，散户积极出栏。需求端，节后需求惯性下降，终端采购意愿减弱，屠宰企业开工减少。总体来说，虽然连续下跌使得部分养殖企业有挺价情绪，现货价格暂时止跌企稳，但是短期生猪供需维持偏松格局难以扭转，预计生猪价格仍将弱势震荡运行。

　　鸡蛋

　　蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能仍是市场主要关注点，且节后消费季节性转淡，鸡蛋供需宽松状态预计将继续维持，也持续压制近月合约。另外，国庆假日期间，鸡蛋现货价格明显有所下跌，节后也进一步走弱，拖累节后盘面的表现。总体而言，高产能压力仍存，叠加现货价格下跌，短期近月合约仍以逢高抛空思路对待。远月受产能去化逻辑支撑，表现或强于近月合约。

　　苹果

　　新季晚熟富士零星上市，西部产区苹果开秤价格普遍高于去年同期0.3-1元/斤不等，由于受降雨天气影响，导致晚富士集中上市时间延后，预计集中上市时间推迟到10月中旬附近。客商对好货采购相对积极，价格稳健运行。销区市场，苹果交易表现一般，双节走货未见明显起色。西部产区苹果集中上市时间推迟，不仅压缩了收购时间，还可能导致各产区面临同时供应集中上市，关注下树后晚富士质量情况。操作上，建议苹果2601合约短期偏多思路对待。

　　红枣

　　新季主产区红枣长势相对优于去年同期，受节气影响，新枣下树时间预计较去年提前一周左右，内地客商假期前后陆续前往产区备战新季，目前签订量较少，且尚未下树，关注新枣收购价格。据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2025年10月9日红枣本周36家样本点物理库存在9167吨，较上周减少36吨，环比减少0.39%，同比增加93.89%，样本点库存小幅下降。双节期间销区市场到货少量，受假期情绪及降雨影响，看货采购客商一般。操作上，郑枣2601合约短期暂且观望。

　　棉花

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周一收跌，贸易紧张局势令需求忧虑挥之不去。ICE 12月棉花期货合约收跌0.25美分，或0.39%，结算价报每磅63.59美分。国内市场：供应端，当前棉花商业库存已降至同期低位。新疆产区籽棉收购价格略有上涨，新疆机采棉收购价格在3.0元/斤附近，手摘棉在3.50元/斤附近，新棉陆续上市，且新年度丰产明显，供应端压力逐渐上升。需求端，纺织厂订单仍未见明显好转，开机率仍低于去年同期，下游传统“金九银十”旺季局面未出现。关注节后补库及上市节奏。操作上，暂且观望为主。

　　白糖

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周一大跌，受累于供应过剩前景。ICE交投最活跃的3月原糖期货收跌0.49美分，或3.0%，结算价报每磅15.61美分。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西9月份出口食糖324.58万吨，环比减少49.32万吨，同比减少16.3%。巴西2025/26榨季（4月-次年3月）以来，截至2025年9月巴西糖累计出口1775万吨，同比减少8.73%，巴西出口糖环比减少，受国际糖价下跌及需求疲软等多重因素影响，显示出当前巴西糖出口正面临较大压力。国内市场:据不完全数据显示，截止9月广西、云南糖合计工业库存64.68万吨，同比增幅超60%，库存同比显著高于上榨季。加之北方甜菜产区糖厂陆续开机生产，加之9月关税配额外原糖预报到港数量为46万吨，供应将逐渐增加。操作上，郑糖2601合约短期偏空对待。

　　花生

　　东北交易好于其它地区，但市场并不囤货。河南、山东花生销量不佳，尤其是河南，降雨时间长，花生霉变出芽普遍。１０月份农户集中收获，花生供应预计增加，届时可能拖累行情，有一定的下跌空间。