豆一

　　现货大豆市场整体维持上涨态势，但高低蛋白大豆走势分化显著：低蛋白货源因供应相对宽松，价格持稳运行；高蛋白品种则受需求支撑，价格表现坚挺。黄淮海产区天气逐步转晴，有利于大豆水分下降，加上烘干塔持续开工，新豆上市量有所增加，但短期内整体供应仍难以大幅提升，加之当前库存余货有限，预计市场对东北大豆的采购需求将趋于集中。与此同时，产区与销区气候呈现明显差异，销区气温普遍较常年偏高2-6℃，而产区则面临降温与日照不足。在此背景下，局部地区优质大豆因货源偏紧及需求支撑价格或小幅走强，但普通品质大豆仍将承受一定压力。

　　豆二

　　此前因双方动向一度紧张的市场情绪有所缓和，而美国加工企业的强劲需求和创纪录的压榨水平，也在一定程度上缓解了市场对中国需求放缓的担忧。与此同时，国际粮商ADM正通过提供激励措施，鼓励美国农户在本月向其主要加工厂交付大豆，反映出下游需求的持续性。此外，美国总统特朗普表示仍计划于本月在韩国与中国领导人会晤，市场对中美贸易谈判取得进展的预期也为价格提供支撑。

　　豆粕

　　对贸易紧张局势缓解的希望进一步支撑市场。美国大豆受到美国加工商强劲需求的支撑，历史性的高压榨率缓解了人们对出口需求不足的部分担忧。但由于政府关门，关键作物数据无法提供，包括最近的出口销售数据和最新作物预测数据，因此交易依然谨慎。国内情况，国内大豆压榨回归节前水平，现货市场供应充足，但现阶段国内油厂榨利普遍进入亏损状态，油厂挺价意愿增强; 中下游利润恶化，因此贸易商不得不杀价出货，下游补货积极性降低，逢低滚动补库为主。短期市场趋于震荡。

　　豆油

　　9月份美国生物柴油掺混数量环比有所增长，对CBOT豆油期货构成利好支持。根据美国环保署(EPA)公布的数据显示，美国9月份可再生燃料掺混数量超过8月份，显示可再生燃料生产活动持续增强。数据显示，9月份美国乙醇可再生燃料识别码(D6)生成数量约为12.3亿份，略高于8月份的12.2亿份。此外，市场传言美国环保署将在未来数周公布新的生物柴油掺混配额，也提振了豆油需求预期。国内情况，而长假之后油厂开机率快速回升至65%附近，豆油供应依然充足，节后市场补库逐步结束，下游需求转淡，但是油厂榨利亏损导致油厂有一定挺价心理。短期偏震荡。

　　棕榈油

　　基本面上，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，10月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加6.86%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加5.76%，出油率（OER）环比增加0.21%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚10月1-20日棕榈油出口量为1044784吨，较9月1-20日出口的1010032吨增加3.4%。高频数据显示，产量增加，但出口增幅有所下降。国内棕榈油维持供需双弱局面，9月进口量大幅下降， 10月和11月买船较多，但相比往年依然偏低。短期预计震荡。

　　菜油

　　洲际交易所（ICE）油菜籽期货周二小幅回升，盘中走势震荡。隔夜菜油2601合约收跌0.43%。加菜籽收割工作接近尾声，丰产基本兑现，对加菜籽价格带来一定压力。其它方面，印尼政府计划在明年下半年将生柴提升至B50，且9月美国生物柴油掺混数量环比有所增长，利好国际油脂市场。国内方面，对加拿大菜籽反倾销政策的初裁落地，预计四季度进口菜籽供应将结构性收紧，菜油也将继续维持去库模式，对其价格形成支撑。不过，豆油供应充裕，且替代优势良好，使得菜油需求维持刚需为主。中国驻加拿大大使王镝在接受专访时表示，如果加拿大撤销对中国电动车征收的关税，中国愿意同步取消对加拿大油菜籽的高额关税。后期继续关注中加贸易政策走向。盘面来看，菜油近日高位有所调整，短期观望。

　　菜粕

　　芝加哥交易所（CBOT）大豆期货周二收跌，因获利了结。隔夜菜粕2601合约收跌0.98%。由于天气条件总体有利，美国中西部地区收割活动积极推进。美豆丰产预期继续牵制其市场价格。同时，中美贸易关系仍未有明显进展，我国仍然未订购当前年度的美豆，美豆出口压力仍存。不过，美豆压榨数量大幅攀升，对美豆价格形成支撑。美国政府持续处于停摆状态，各类数据匮乏，市场也相对谨慎。国内方面，中加贸易谈判仍未有实质性进展，四季度加菜籽进口仍将受限，供应端压力较小。不过，随着温度下滑，水产养殖需求逐步转弱，菜粕刚需下滑。同时，四季度大豆供应仍相对充裕，且豆粕替代优势良好，削弱菜粕需求预期。菜粕市场处于供需双弱局面。盘面来看，菜粕总体继续处于偏空趋势中，后期继续关注中加及中美贸易政策。

　　玉米

　　芝加哥交易所（CBOT）玉米期货周二收跌，受累于季节性压力。隔夜玉米2601合约收跌0.23%。受美国政府停摆影响，美国农业部未发布作物进展报告，市场交投依然谨慎。不过，随着美玉米收割推进，供应压力将逐步增加，也令美玉米价格继续承压。国内方面，东北产区随着气温逐渐降低，基层种植户卖粮积极性略有所减弱，本地中储粮挂牌收购新粮，贸易商也陆续入市收购，加工企业整体到货量大幅下滑，部分企业小幅上涨。华北黄淮产区由于收割期遭遇持续降雨天气，造成新玉米收获缓慢，霉变及发芽增多，市场对于优质粮行情看好，部分贸易商有采购东北粮建库积极性，收购价格继续震荡上调。盘面来看，在现货价格止跌回涨提振下，玉米期价也有所回弹，不过，在后期集中上市压力下，仍以逢高抛空思路为主。

　　淀粉

　　隔夜玉米淀粉2601合约收涨0.25%。随着新季玉米上市量逐步增加，原料玉米供应压力加大，玉米淀粉成本支撑下滑。且节后行业开机有较明显提升，库存随之小幅略增。截至10月15日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量119.9万吨，较上周增加0.80万吨，周增幅0.67%，月增幅5.27%；年同比增幅46.94%。同时，行业库存仍然偏高，且木薯淀粉和小麦淀粉替代优势仍存，继续挤压玉米淀粉市场需求。盘面来看，在玉米反弹提振下，淀粉同步收涨，不过，淀粉市场总体仍处于偏空趋势中，仍维持偏空思路。

　　生猪

　　供应端，结合新生仔猪和能繁母猪存栏数据，近月理论出栏压力犹存，加之规模场积极出栏以完成出栏计划，供应存在压力。二育方面，由于肥标价差扩大，二育集中入场补栏，特别是北方地区，支持现货市场价格企稳小涨，但是入场持续性仍需观察。需求端，随着气温不断下降，后市终端需求向好，只是当前白条走货速度不快，需求不及预期。总体来说，二育入场为价格带来短期支撑，生猪主力2601合约延续反弹，不过二育持续性有待观察，加上生猪供应压力不减，限制反弹空间。操作上建议等待反弹抛空机会。

　　鸡蛋

　　蛋鸡在产存栏仍较高，老鸡尚未超淘，高产能仍是市场主要关注点，且节后消费季节性转淡，终端消化不佳，贸易商采购谨慎，对鸡蛋形成拖累，也持续压制近月合约。不过，在持续亏损影响下，降低市场补栏积极性，对远期价格有所利好。总体而言，高产能压力仍存，叠加现货价格下跌，短期近月合约仍以逢高抛空思路对待。远月受产能去化逻辑支撑，表现或强于近月合约。

　　苹果

　　西部新季晚熟富士上货量增加，价格出现两极分化较为明显，由于客商对好货收购积极性较高，一般货源订货积极性一般，导致产地优质货源价格偏强运行。山东产区受天气影响，目前仍处于上色为主，客商多流转至西部地区收购。销区市场，苹果批发交易氛围仍显一般，二三级批发商补货力度不强，高货货源走货不快。另外今年产地多数普遍反映新果质量及商品率不及去年同期，预计优果率下调。总体来看，当前新季晚熟富士优质货源占比下滑明显，预计后期优果优价逐渐显现，利好苹果市场。操作上，短期可逢回调买入多单思路对待。

　　红枣

　　当前红枣市场处于新旧季交替的关键期，销区市场价格稳中小幅波动。主产区红枣尚未集中下树，预计霜降后陆续展开。关注收购进度及价格变化。据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2025年10月16日红枣本周36家样本点物理库存在9009吨，较上周减少158吨，环比减少1.72%，同比增加94.58%，样本点库存继续下降。新季即将下树，部分客商积极出售库存货源，以回笼资金备战新季收购。随着天气转凉，下游拿货积极性有所提高，市场交易氛围提升。预计后市红枣区间波动为主。

　　棉花

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周二上涨，因受到全球贸易前景乐观憧憬提振。ICE 12月棉花期货合约收涨0.26美分，或0.41%，结算价报每磅64.42美分。国内市场：供应端，2025年10月中旬，中国棉花协会棉农分会对新疆自治区811个定点农户开展棉花采摘交售进度调查。调查显示，今年新疆新棉采摘交售进度均快于去年。截至10月15日，全疆棉花采摘进度57.5%、交售进度40.1%，分别同比快5.6个、11.9个百分点。不过近期产区出现降温降雪天气，采摘进度将有所放缓，目前新棉主流价格在6.2元/公斤左右，成本总体仍有支撑。关注后期丰产落地情况。需求端，纺企开机率仍不高，且旺季延续偏弱表现，预计后期纺企补库积极性不高。总体上，新年度棉花集中收购加工，带来大量套保需求，上方压力较大，下方受成本支撑，预计短期棉价震荡为主。

　　白糖

　　洲际交易所(ICE)原糖期货周二收跌，市场预计巴西中南部地区2026/27年度糖产量料增加。ICE交投最活跃的3月原糖期货收跌0.48美分，或3.05%，结算价报每磅15.24美分。据巴西蔗糖工业协会Unica称，2025年9月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4086万吨，同比增长5.18%；产糖314万吨，同比增长10.76%，制糖比例为51.17%，高于上年同期的47.73%；9月下半月巴西甘蔗压榨及产糖同比增长为主，但制糖比回落幅度较大，市场担忧情绪有所缓和，不过总体受增产压制，原糖价格反弹乏力。国内现货价格持续下调，成交相对一般，下游需求处于季节性回落中，预计后期销糖进度放缓。不过盘面价格受成本支撑逐渐显现，预计价格震荡为主。

　　花生

　　近期东北产区货源供应稳定且质量优势明显，全国采购仍以东北米为主。随着本周河南、山东等主产区天气改善，麦茬花生上市量预计将逐步增加，市场需重点关注各产区的实际上货进度与质量，然而，现段需求支撑有限，贸易商补库基本结束，油厂采购量不大，食品厂需求也表现一般，关注后期油厂采购能否再度给与价格适度支撑。