蛋白粕：
周三，CBOT大豆上涨，受助于出口前景改善的预期。另外，美国农业部计划于周四恢复农业服务局的核心业务，这有助于农场主获得援助，包括一些安全网计划。此前，特朗普政府计划向农民发放数十亿美元的援助资金，以帮助农场主去度过难关。巴西大豆10月出口734万吨，较去年同期增加100多万吨。巴西植物油协会预计巴西大豆产量为1.785亿吨，高于上年度的1.718亿吨。国内方面，蛋白粕增仓下跌，创阶段性新低。市场乐观预期中美会谈，资金端表现谨慎。豆菜粕现货依然宽松，需求端谨慎采购，市场供销清淡。油厂12-1月大豆采购慢，对豆粕形成了坚挺的下方成本支撑，下方空间有限。策略上，震荡思路。
油脂：
周三，BMD棕榈油连续第三日下跌，跟随其他植物油跌势。高频数据显示，马棕油10月1-20日棕榈油产量环比增加10.77%，相比之下，出口增幅在2.5%-4.3%之间。印尼能源部表示今年1-9月生物柴油消费量1057万千升，同比增加近10%，因今年印尼生柴政策从B35上调至B40。国际原油价格先跌后涨，受制裁相关供应风险、对贸易前景的乐观预期以及美国计划采购原油以补充战略石油储备的消息提振。国内方面，油脂期价震荡回落，跟随外盘运行。其中棕榈油跌幅最大，菜籽油最抗跌。钢联数据显示，上周国内棕榈油库存攀升，因到港量高。而豆油和菜籽油库存小幅下降。豆油现货成交改善，棕榈油和菜籽油刚需为主。策略上，油脂震荡思路。
生猪：
周三，生猪主力2601合约震荡收十字星，当日生猪2603合约持仓增加，生猪加权合约持仓略降。在十一过后猪价加速下行，期价创新低，技术性反弹预期升温。东北猪价继续偏强运行，黑龙江市场生猪主流成交价格12.14元/公斤，较昨日价格上涨0.44元/公斤；吉林市场主流成交价格12.17元/公斤，较昨日价格上涨0.32元/公斤 ；辽宁地区生猪出栏主流价格12.20元/公斤，较昨日价格上涨0.32元/公斤；内蒙古市场主流成交价格为12.12元/公斤，较昨日价格上涨0.30元/公斤。目前东北市场价格属于全国高价地区，外调需求较弱，随天气温度的下降，本地中大猪需求好转，市场整体中大猪成交尚可，散户仍有抗价情绪，但整体缺乏上涨动力，市场低价12.0元/公斤，高价13.0元/公斤，标肥价差走缩。整体来看，标肥价差扩大，二育入场支撑，一定程度上缓解了市场阶段性的供应压力。但是，集团出栏供应压力大，供过于求仍是引导价格主基调。
鸡蛋：
周三，鸡蛋主力2512合约震荡收跌0.71%，尾盘持仓有所增加，截至收盘，报收2925元/500千克。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格2.8元/斤，环比持平，产区中，宁津粉壳蛋2.65元/斤，黑山市场褐壳蛋2.8元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋2.98元/斤，环比跌0.11元/斤，广州市场褐壳蛋3.18元/斤，环比持平。过剩产能淘汰预期暂未看到明确迹象，目前供给端压力大，依旧对蛋价施压，蛋价仍延续弱势。未来继续关注养殖端补栏淘汰意愿变化对未来产能的影响。
玉米：
周三，玉米增仓下行，主力2601合约小幅低开，其后价格震荡下行。受期货价格调整影响，北港报价承压。此前，北港的合同玉米供应稍显紧张，价格上行，进而带动东北价格上涨。但目前东北后续上货量仍较为集中，此波港口备货后价格上涨缺乏动力。华北地区玉米价格延续稳中偏强走势。山东深加工企业门前整体到货量尚可，各企业根据自身情况价格窄幅调整，价格涨跌范围10-20元/吨。河北个别企业窄幅下调。河南深加工企业价格整体偏强运行。华北玉米继续收割，收割进度整体有所加快，天气放晴后，坏粮风险明显下降，潮粮也不急于出售，市场供应整体有所下降。整体来看，在玉米价格反弹的过程中，集团企业在远期合约上布局空单。考虑到今年玉米丰收格局强化，丰产压力之下，市场普遍预期玉米期价还有下探新低的可能。
白糖：
消息方面，农业咨询公司Datagro 预计2026/27榨季巴西中南部地区的甘蔗压榨量为6.25亿吨左右，预估区间介于6.05~6.40亿吨；预计食糖产量为4230万吨；预计制糖比为52%，与本榨季大体持平。现货报价方面，广西制糖集团报价5680~5770元/吨，下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5600~5650元/吨，下调10元/吨；加工糖主流报价区间5790~5980元/吨，个别下调10元/吨。原糖近期无反弹驱动，南半球产量基本确定，北半球同样增产预期强烈，后期关注印度新榨季出口政策。国内现货市场延续清库，广西夏季以来降水充沛蔗高相对良好，但秋季的降水导致目前甘蔗含糖普遍偏低，未来两三周天气至关重要。期价方面跟随原糖延续弱势，继续考验5400点整数关口的支撑。
棉花：
周三，ICE美棉下跌1.2%，报收63.65美分/磅，CF601环比上涨0.3%，报收13535元/吨，主力合约持仓环比下降417手至59.3万手，棉花3128B现货价格指数14560元/吨，较前一日上涨30元/吨。国际市场方面，宏观层面扰动仍存，国际市场消息不断，特朗普发言扰动市场情绪，美元指数振幅扩大，美棉期价重心下移。国内市场方面，近期郑棉期价重心持续上移，我们认为主要有以下三方面影响，第一，市场对2025/26年度国内棉花产量涨幅有不同声音；第二，近期南疆地区新棉收购价格重心略有上移，大约在6.2-6.3元/公斤左右；第三，国内三季度经济数据表现良好，重磅会议召开，市场情绪提振。展望未来，我们认为短期郑棉仍难破震荡区间，上有短期供应、套保压力，下有成本、预期等方面支撑，关注正在召开的重磅会议及籽棉收购成本。
