【美豆】美国生柴政策消息主导美豆价格偏空，虽近期中国采购消息暂时提供稳定的预期支撑，但市场对中国采购速度的依然存在疑虑。美国大豆在全球出口市场上还面临着来自巴西更便宜大豆的激烈竞争。南美方面，巴西、阿根廷大多数地区不规则降雨导致种植延迟，田间状况表明单产可能下降，天气风险计价增多。
【豆菜粕】国内油厂大豆豆粕供需宽松，高到港、高开机、高库存，且未来缺口风险显著降低，基差弱稳。下方支撑则来自于成本端和局部地区的逢低采购，但整体下游仍显谨慎，且随着美豆阶段性走弱，豆粕上涨乏力，继续出现阶段性回调的可能增加。菜粕随着前期贸易题材炒作降温，受豆粕联动性偏弱行情影响持续存在。
【油脂】整体看油脂阶段性利空因素增多。国内豆油市场供强需弱态势延续，随供应紧张预期有所下降，成本支撑阶段性走弱，豆油基差松动；菜油市场整体供应趋于宽松，且澳菜籽补充进口即将到港，尽管基差报价稳定，但期货主力减仓、阶段性下行风险同步抬升。棕榈油自身出口下滑，加剧市场对需求疲软的担忧，且相关油脂油料价格阶段性走弱，价格承压。国内棕榈油累库增加，现货价格下跌，且12月进口利润因外商报价下跌而有所修复，同步偏弱。
【玉米】农户低价售粮意向仍显一般，但随着北港继续上量，库存增加，价格整体平稳。现阶段，深加工企业基本维持按需采购的节奏，玉米淀粉利润修复、走货好、高库存继续去库，但原料玉米库存依然偏低；饲料企业多同时采购本地和东北粮源，库存水平稳步上升。整体看，玉米阶段性看涨逻辑未变，但随着物流水平修复，现货驱动盘面升水幅度进一步扩大空间或有限。
【生猪】虽然降温后消费有所增量，宰量呈增加趋势，但11月中旬二次育肥整体补栏积极性偏低，规模企业也在维持正常栏，供强需弱，价格承压。据反馈，近日规模场有稳价操作，且西南腌腊灌肠需求有提升，猪价趋稳。然而，若后期阶段性消费提振能带来一波上涨行情，预计出栏抛压也会增多，反弹幅度及持续时间可能也不会有太久。
