油脂：马棕增产幅度收窄，减产预期有所提升。方向震荡。
棕榈油今日贸易商24度棕榈油基差报价暂稳，其中天津国标24度09+110元/吨，稳定；山东09+80元/吨，稳定；江苏09+50元/吨，稳定；广东09+-20元/吨，稳定。据高频数据，马棕11月前25日出口环比-16%，前20日产量+5.49%，出口疲软，增产幅度收窄。印尼政府计划12月初启动B50生物柴油道路测试，缓和实施担忧情绪，利好需求。
豆油27日连盘豆油主力合约截至中午收盘报收于8218元/吨，涨100元/吨，涨幅1.23%，持仓36.31万手。今日现货市场部分区域基差如下：其中天津基差09＋180元/吨，平 ；日照基差09＋170元/吨，平。国内近期大豆到港依然充足，大豆压榨开机高，短期库存压力大。国内大豆供给短期维持宽松，压制上方空间。11月USDA报告利多出尽，单产下调0.5至53蒲/英亩，产量下调至42.53亿蒲。关注巴西大豆产区天气。
菜油贸易商基差报价稳中有涨。其中张家港09+80元/吨，稳定；钦州09-70元/吨，稳定；东莞09+120元/吨，涨30元/吨；厦门09+50元/吨，稳定；成都09+250元/吨。中加经贸关系短期好转概率低，国内菜籽沿海库存清零，油厂停机，短期供给端存在缺口；但随着进口澳大利亚菜籽抵华，短期供给端的担忧一定程度有所缓解。
粕类：国内供给宽松，大豆压榨量提升，资金移仓。方向震荡。
今日连盘豆粕主力收于3055元/吨，连盘菜粕主力收于2469元/吨。中国恢复采购美豆后供应缺口担忧情绪消失，美豆需求回升，成本端有支撑；国内大豆供给短期维持宽松，压制上方空间。11月USDA报告利多出尽，单产下调0.5至53蒲/英亩，产量下调至42.53亿蒲。菜粕当前消费淡季，但进口菜籽维持零库存，油厂全线停机。但随着进口澳大利亚菜籽抵华，短期供给端的担忧一定程度有所缓解。
白糖：进口增量显著：1-10月累计进口食糖390.54万吨（同比+13.8%），10月单月进口75万吨（同比+21.32万吨）。 全球供应压力：巴西中南部产糖3808.5万吨（同比+1.63%）；印度2025/26榨季出口配额150万吨（上年度实际出口约80万吨）。 国内新糖上市：广西、云南等主产区共27家糖厂开榨，新榨季全国产量预期1156万吨（同比+39.4万吨）。短期期货价格以稳为主，新糖供应增加及进口高位抑制上行空间，但外盘反弹及需求韧性提供底部支撑。需关注产区压榨进度及进口政策变化。
棉花：核心观点： 11月国内棉花市场供需双弱，新棉供应压力持续，而下游需求疲软，市场缺乏方向性驱动，价格维持震荡偏弱格局。关键数据：供应宽松： 全国轧花厂开工率维持96.79%高位，新棉公检量达395.94万吨，同比大增18.58%。成本支撑： 新疆机采棉收购价5.8-6.1元/公斤（同比下跌0.18元/公斤），皮棉成本中枢约14,800元/吨。需求疲软： 纺企开机率65.5%（同比偏低），新增订单不足，棉纱出货放缓。库存累积： 新棉销售进度滞后，入库量持续增长，库存压力逐步显现。后市展望：短期棉价难破震荡格局，需密切关注下游补库意愿、终端需求回暖迹象及宏观情绪变化。若需求持续低迷，供应压力将进一步压制价格。
苹果：苹果期货2601主力合约今日低开后减仓下行，午后冲高回落，至收盘跌4元/吨至9529元/吨创新高，成交缩量减仓。基本面上，本周全国晚富士库外收购基本结束，逐渐进入冷库出库阶段，主流价格稳定为主，进入传统淡季走货放缓。目前库外少量货源客商采购之后直接发市场，整体冷库存量低于去年10%左右，库存结构上果农货和一般货源占比较高，对后市好货价格上涨有一定支撑预期。山东产区库内交易多以出口为代表的中小果，价格上浮0.2元/斤，冷库纸袋富士65-70#2.0-2.2元/斤，果农惜售挺价情绪较高，栖霞80以上一二级3.5-4.5元/斤；西部产区近期炒货倒库情况明显减少，冷库交易清淡，包装自有货源发市场为主，洛川70起步半商品3.8-4.2元/斤，好货成交价格稳定。下游消费端，农业农村部富士苹果批发价格9.11元/公斤，高于去年同期。槎龙批发市场到车明显减少，走货速度较去年慢22%，经济下行部分产业人士对高价抑制消费持悲观态度，预计旺季前现货稳定运行为主。替代性水果柑橘类即将大量上市，关注价格变化及走货情况。期货上，盘面受交割复检结果波动，基本面供需博弈仍有矛盾等待市场新驱动，维持周报观点高位震荡看待，注意止盈止损。
鸡蛋：11月27日，鸡蛋价格整体震荡上涨，主产区蛋价3.00元/斤，主销区蛋价3.22元/斤，全国均价3.10/斤左右。淘汰鸡价格3.99元/斤，价格稳。10月在产蛋鸡存栏仍在历史同期高位，从11月淘鸡节奏以及7月鸡苗补栏情况来看，11月在产蛋鸡存栏数据呈现环比下滑趋势，但同比仍在较高位水平。期货方面，鸡蛋主力合约转化成2601 合约下跌，11月27日，01合约收盘价为3282元/500 千克，较前一日+67元/500千克。涨幅2.00%，盘面来看，鸡蛋继续反弹，成交量增加，但持仓下降。综合来看，存栏水平供应充足，新增产能缓慢下降幅度有限；终端需求疲软，蔬菜价格上涨提供边际改善但难以逆转宽松格局；天气变冷减少存储压力，限制下跌空间但涨势承压，蛋鸡行业中期趋势为新开产数量少，待淘老鸡数量大，预计行业供应压力逐步减轻，中长期鸡蛋基本面预期面临改善 ，价格整体维持震荡波动中枢上移。
