油脂：马棕增产幅度收窄，减产预期有所提升,但出口疲软。方向震荡。

　　棕榈油今日贸易商24度棕榈油基差报价暂稳，其中天津国标24度01+110元/吨，稳定；山东01+150元/吨，稳定；江苏01+60元/吨，稳定；广东01+-20元/吨，稳定。据高频数据，马棕11月前25日出口环比-16%，前20日产量+5.49%，出口疲软，增产幅度收窄。印尼政府计划12月初启动B50生物柴油道路测试，缓和实施担忧情绪，利好需求。

　　豆油今日现货市场部分区域基差如下：其中天津基差01＋170元/吨，跌10元/吨 ；日照基差01＋170元/吨，平；张家港基差01＋270元/吨，平； 厦门基差01＋290元/吨，平。国内近期大豆到港依然充足，大豆压榨开机高，短期库存压力大。国内大豆供给短期维持宽松，压制上方空间。11月USDA报告利多出尽，单产下调0.5至53蒲/英亩，产量下调至42.53亿蒲。关注巴西大豆产区天气。

　　菜油贸易商基差报价稳中有涨。其中张家港01+80元/吨，稳定；钦州01-70元/吨，稳定；东莞01+120元/吨，涨30元/吨；厦门01+50元/吨，稳定；成都01+250元/吨。中加经贸关系短期好转概率低，国内菜籽沿海库存清零，油厂停机，短期供给端存在缺口；但随着进口澳大利亚菜籽抵华，短期供给端的担忧一定程度有所缓解。

　　粕类：国内供给宽松，大豆压榨量提升。方向震荡。

　　今日连盘豆粕主力收于3044元/吨，连盘菜粕主力收于2452元/吨。中国恢复采购美豆后供应缺口担忧情绪消失，美豆需求回升，成本端有支撑；国内大豆供给短期维持宽松，压制上方空间。11月USDA报告利多出尽，单产下调0.5至53蒲/英亩，产量下调至42.53亿蒲。菜粕当前消费淡季，但进口菜籽维持零库存，油厂全线停机。但随着进口澳大利亚菜籽抵华，短期供给端的担忧一定程度有所缓解。

　　白糖：进口量同比显著增长，1-10月累计进口食糖390.54万吨，同比增13.8%； 国内新榨季产量预期乐观，总产量预计1156万吨，同比增39.4万吨； 巴西中南部产糖量3808.5万吨，同比增1.63%；印度新榨季出口配额150万吨，较上榨季实际出口量（80万吨）大幅提升。供需逻辑：进口持续放量叠加国内新糖产量增加，供应压力逐步累积，但短期现货市场仍显韧性。国际方面，巴西产量维持高位，印度出口配额扩大，全球供应宽松格局未改。今日预判：国内期货价格预计以稳定为主，供需基本面偏宽松制约上行空间，但短期成本支撑及采购需求仍维持市场震荡态势。

　　棉花：市场驱动：短期基本面维持宽松，现货供应逐步增加，但下游纺企采购以刚性补库为主，交投氛围平淡。运费小幅上涨对成本端形成扰动。核心关注点：宏观经济及关税政策动向、新花库存累积节奏、下游消费需求实际复苏力度。趋势判断：预计棉花价格短期延续震荡运行，成本支撑与供需宽松格局并存，方向性突破需等待下游消费端实质性改善。

　　苹果：本周苹果产地主流成交价稳定，期货高位震荡运行。具体而言，产地库外基本结束，山东交易转移至库内，西部多以自发货源成交不多，新季苹果入库峰值上周已现，卓创数据显示入库量低于去年100万吨以上，且好货占比少，后期现货有较强的上涨预期，当前入库后果农挺价惜售，报价提高，但销售期刚开始市场供应充足又处在传统淡季，短期价格难有大幅波动。反观消费端，本周大宗水果价格上行，但替代水果尤其是柑橘类批量上市价格回落明显，鸭梨和沙糖桔等价格均低于去年同期，但富士苹果批发价格本周回升却高于去年同期，市场担忧苹果出货节奏放慢，低库存优势可能得到弱化。期货上交割量和通过率从新季开始就一直支持做多情绪，12合约本周更是低量高价进入交割月，远不及去年同期，产业交货积极性大幅降低，但需要关注交割边际影响弱化风险，维持高位震荡看待。

　　鸡蛋：鸡蛋现货价格企稳上涨，截止11月30日主产区蛋价2.85元/斤，主销区蛋价3.16元/斤，全国均价3.08元/斤左右。淘汰鸡价格3.90元/斤，价格下跌。10月在产蛋鸡存栏仍在历史同期高位，从11月淘鸡节奏以及8月鸡苗补栏情况来看，12月在产蛋鸡存栏数据呈现环比下滑趋势，但同比仍在较高位水平。期货方面，鸡蛋主力合约转化成2601合约上行，11月30日，01合约收盘价为3293元/500千克，较前一周+109元/500千克。周涨幅3.42%，盘面来看，经过前期下挫后，本周企稳出现反弹。综合来看，存栏水平供应充足，新增产能缓慢下降幅度有限；终端需求疲软，蔬菜价格上涨提供边际改善但难以逆转宽松格局；天气变冷减少存储压力，限制下跌空间但涨势承压，蛋鸡行业中期趋势为新开产数量少，待淘老鸡数量大，预计行业供应压力逐步减轻，中长期鸡蛋基本面预期面临改善 ，价格整体维持震荡波动中枢上移。