油脂：外盘油脂走弱，内盘移仓换月。方向震荡偏弱。

　　棕榈油今日主流市场现货24度棕榈油贸易商基差报价：天津（国标）01+110元/吨，稳定；山东01+80元/吨，稳定；江苏01+30元/吨，稳定；广东01+-30元/吨，稳定。据高频数据，马棕11月出口环比-19.7%，产量+0.19%，出口疲软，增产减产迹象显现。印度11月进口量有所增加，支撑盘面。东南亚洪涝灾害，目前暂未影响到油棕收割。印尼政府计划12月初启动B50生物柴油道路测试，缓和实施担忧情绪，利好需求。

　　豆油今日部分区域现货一级豆油基差如下：其中天津基差01＋160元/吨，稳定；日照基差01＋160元/吨，稳定；张家港基差01＋260元/吨，涨10元/吨； 厦门基差01＋290元/吨，稳定。国内近期大豆到港依然充足，大豆压榨开机高，短期库存压力大。国内大豆供给短期维持宽松，压制上方空间。11月USDA报告利多出尽，单产下调0.5至53蒲/英亩，产量下调至42.53亿蒲。关注巴西大豆产区天气。

　　菜油今日部分区域三级菜油贸易商基差报价：张家港01+250元/吨，跌10元/吨；钦州01+400元/吨，稳定；东莞01+550元/吨，稳定；厦门01+400元/吨，稳定；成都01+600元/吨，稳定。中加经贸关系短期好转概率低，国内菜籽沿海库存清零，油厂停机，短期供给端存在缺口；进口澳大利亚菜籽将陆续到港，短期供给端的担忧一定程度有所缓解。

　　粕类：国内供给宽松，菜粕需求偏弱。方向震荡。

　　今日连盘豆粕主力收于2833元/吨，连盘菜粕主力收于2395元/吨。中国恢复采购美豆后供应缺口担忧情绪消失，美豆需求回升，成本端有支撑；国内大豆供给短期维持宽松，压制上方空间。菜粕当前消费淡季，但进口菜籽维持零库存，油厂全线停机。进口澳大利亚菜籽将陆续到港，短期供给端的担忧一定程度有所缓解。

　　白糖：全球供应压力显著：巴西中南部11月上半月产糖98.3万吨，同比增8.7%；印度新榨季累计产糖413万吨，同比大增49.8%，出口配额提升至150万吨；泰国甘蔗收购价定为890泰铢/吨，支撑新季产能。国内进口持续放量，10月食糖进口75万吨，同比增21.3万吨，1-10月累计进口390.5万吨，同比增13.8%。新榨季国内产量预期1156万吨，同比增39.4万吨。广西集团报价5460元/吨，贸易商价5410元/吨，排队提货但成交疲软。短期供需宽松格局延续，价格承压，预计维持稳中偏弱运行。

　　棉花：新疆收购收尾，加工企业挺价意愿强。下游纺企按需采购，棉纱订单支撑尚可，部分排单至明年2月，但补货积极性偏弱，市场交投清淡。 多空博弈持续，宏观政策、关税变动及新花增库为关键变量。短期关注美棉销售数据及下游补库动向，预计棉价维持震荡格局。

　　苹果：苹果期货主力2605合约小幅低开后快速下跌，跌破9500后增仓上行后窄幅震荡收尾，至收盘跌107元/吨至9605元/吨，成交和持仓增加。12合约进入交割月今日交割结算价9690元/吨，仓单预报累计18张360吨货西部为主。基本面上，市场关注的库存数据，截止到2025年12月4日全国冷库库存比例约为55.00%，较去年同期（20241205）低7.68个百分点。本周（20251127-1203）全国冷库库容比下降0.38个百分点，单周出库量较上周增加0.07个百分点，接近5万吨。具体表现在陕西、甘肃产区均表示出货放缓，但是山西等周边产区入库结束，库存由增变减。据卓创资讯显示，陕西延安市洛川苹果冷库半商品货源70#以上半商品主流成交价格3.8-4.2元/斤，冷库交易量不大。山东烟台栖霞苹果好货价格稳定，纸袋富士80#以上一二级主流3.7-5.2元，尚未开始成交，少量成交的中小果如65-70主流成交价格区间2.0-2.2元/斤，同时电商普遍反馈销售量明显不及去年。下游消费端，农业农村部富士苹果批发价格9.03元/公斤，好货销售尚可，一般货成交一般。替代水果柑橘类逐步供应，沙糖桔增产年份价格下降明显，今日均价9.43元/公斤，低于去年同期1元左右。期货上，维持周报观点，盘面高位震荡，谨防回调风险。

　　鸡蛋：鸡蛋现货价格呈现出 “稳中偏弱、局部调整” 的淡季特征，截止12月3日主产区蛋价3.00元/斤，主销区蛋价3.20元/斤，全国均价3.10元/斤左右。淘汰鸡价格3.85元/斤，价格下跌。10月在产蛋鸡存栏仍在历史同期高位，从11月淘鸡节奏以及8月鸡苗补栏情况来看，12月在产蛋鸡存栏数据呈现环比下滑趋势，但同比仍在较高位水平。期货方面，鸡蛋主力2601合约下行，12月4日，01合约收盘价为3138元/500千克，较前一日-21元/500千克。跌幅0.66%，盘面来看，经过前期下挫后，上周企稳出现反弹。综合来看，存栏水平供应充足，新增产能缓慢下降幅度有限；终端需求疲软，蔬菜价格上涨提供边际改善但难以逆转宽松格局；天气变冷减少存储压力，限制下跌空间但涨势承压，蛋鸡行业中期趋势为新开产数量少，待淘老鸡数量大，预计行业供应压力逐步减轻，中长期鸡蛋基本面预期面临改善 ，价格整体维持震荡波动中枢上移。