【美豆】隔夜CBOT市场01月大豆收1087.75跌6.00或0.55%(结算价1087.25)。阿根廷将在未来几天内将大豆出口税从26%下调至24%，其大豆副产品的出口税从24.5%降至22.5%。南美大豆继续对美豆出口形成冲击，美豆延续走弱。此外，美国农业部（USDA）公布的12月供需报告显示，维持对美国2025/26年度大豆供应、使用量及价格预测保持不变，期末库存仍为2.9亿蒲式耳。2025/26年度全球大豆展望包括产量增加、压榨量上升、出口量减少以及期末库存上升。具体看，全球大豆产量增加80万吨至4.225亿吨，压榨量增加30万吨至3.652亿吨，出口量减少30万吨。全球大豆期末库存增加了0.4百万吨，达到1.224亿吨。全球油料方面，USDA本月调整2025/26 年度全球油籽产量预测，这主要受到油菜籽、花生和大豆产量增加的推动，但部分被向日葵籽产量下降所抵消。全球油菜籽产量上调300万吨，加拿大、澳大利亚和俄罗斯均有增产。加拿大的增产幅度最大，增加200万吨，达到创纪录的2200万吨。
【豆菜粕】随CBOT大豆价格回调，连粕自11月以来的平台支撑破位，主力合约盘中放量下行。国内油厂大豆和豆粕库存压力较大，且再催提压力下导致下游饲料企业物理库存也持续增加，但市场对明年一季度供应不确定性担忧仍存，因此近月豆粕获既定成本及风险买盘双层支撑，远月合约随美豆价格下跌而下行压力反而相对较大。隔夜12月USDA报告影响中性，美豆延续走弱，后期国内逢低政策性采购美豆及南美大豆过于乐观的丰产预期修正，或主力CBOT大豆企稳。
【油脂】近期油脂主力合约切换，1-5价差修复。本周MPOB月度报告及USDA月报即将发布，报告发布前预计油脂震荡运行。现货进入需求旺季，豆油持稳，菜油基差报价小幅松动。棕榈油库存增加，但棕榈油12月到港数量预期减少，基差报价相对坚挺。关注12月MPOB报告指引，近日马来西亚棕榈油总署（MPOB）表示，由于洪水影响地区的采收延迟和水浸问题，预计马来西亚11月毛棕榈油产量环比将小幅下降。
【玉米】期货价格继续走弱带动东北玉米价格略显弱，产区价格微幅下调，部分产区基层售粮积极性略有增加。北港玉米收购价格继续下调，贸易商出货意愿较前期也有所好转。期货端，玉米C01-03/05月差被拉大，C01合约期货升水不稳定，需注意现货滞涨或回调引发得盘面风险。
【生猪】全国价格持续偏弱后，养殖端有挺价意愿，但下游需求支撑有限，上涨仍显吃力，预计价格区间震荡为主。期货端，近期受北方猪瘟散发风险抬升影响，远月03合约风险买盘回归，但据市场反馈，整体疫病属于季节性事件，且并未出现明显散发，对市场供需节奏影响有限。
