【大豆、豆粕】
USDA12月供需报告未调整美豆数据，市场反应平淡，更多的调整会在1月的“定产报告”体现。美豆期货价格已回落至突破前箱体区间上沿关键位置，整体继续偏弱运行，短期需等待新的驱动因素。国内市场担心进口大豆通关进度放缓，夜盘国内连粕期货震荡运行。阿根廷昨天宣布大豆出口税率从26%降到24%。国内方面，上周进口大豆压榨量略有下降，大豆和豆粕库存均有所下降。05合约后期能否继续向上突破，一方面要看美豆具体出口情况，另一方面，需关注南美拉尼娜天气能否造成持续影响。策略上等待南美天气变化，05合约择机逢低布局多单。
【豆油、棕榈油】
盘面呈现油粕比下跌，豆油强于棕榈油的状态。大豆方面国内市场担心通关进度放缓。棕榈油方面MPOB延续利空格局。棕榈油MPOB报告显示出产量环比下降了，不过从当月产量的绝对水平来看，是2007年以来的次高水平，说明供应端的绝对压力还是偏大的，11月份产量环比下降5.3%，过去5年的平均降幅是8.7%，过去十年的平均降幅是9.2%，11月份环比降幅低于过去的水平。出口环比恶化，当月出口量是2007年以来的最差的。国内需求环比大幅改善，不过这个数据波动较大，如果从国内需求+出口总量来进行统计观测的话，总量为163万吨，上个月为193万吨，总需求环比下降15.5%，同比下降3.7%，是2007年以来的第四差的年份。马来西亚总库存仍然偏高，上个月的期末库存数据也进行了小幅的上修，本月的期末库存为283.5万吨，并且仍然环比累库，是2007以来第三高的年份，过去两年期末库存平均为212万吨。虽然产量环比下降了 ，但是由于下降的幅度偏少，而总需求表现得更差，所以期末库存仍然是增加的，绝对的库存压力大，预计如此高的库存下，预计棕榈油需要给出时间，让价格震荡中性或者震荡偏弱去消化库存的压力。
【菜粕、菜油】
外盘加籽延续弱势，国内菜系在到达10月低点后，期价有所企稳，近期供给端的利空被充分消化，菜系视点将更多转向需求端，包括中欧的进口需求以及美国生柴市场对菜油的需求等。澳大利亚菜籽的收割和上市标志着全球菜籽主产国已基本完成本年度收割，菜系供给迎来年度最宽松的阶段，近端关注国内对澳籽的商业采购。菜系进口多元化的前景明确，澳大利亚菜籽、俄罗斯菜油、印度菜粕等成为有效补充，缓解了供应担忧。综合来看，菜系期价在前低附近有技术支撑，预计期价短期以底部区间震荡为主。
【豆一】
国产大豆出现大幅的上涨，盘面也出现大幅减仓。进口大豆方面市场担心通过进度放缓带动豆类价格走强。国产大豆现货端坚挺稳定，市场参与主体也在收购大豆。政策端明日举行购销双向交易，关注实际的成交情况。国产大豆和进口大豆价差走强扩大，国产大豆表现更强。短期持续关注政策和现货端的表现。
【玉米】
夜盘玉米期货各合约整体震荡运行。东北及北港玉米现货价格保持稳定，下游对高价优质粮开始有观望现象。华北玉米采购积极性有所降温，下游以按需采购为主，价格走平。上游售粮积极性有上升趋势，而下游采购无明显增量。未来关注东北售粮进度以及玉米小麦等拍卖情况，短期大连玉米期货近月01合约高位震荡偏弱回调，关注短空机会，注意风险。03、05合约行情相对温和，等待回调结束后再布局多单。
【生猪】
生猪期货重回弱势，短期市场对疫病问题交易过后，市场重回过剩逻辑。临近冬至，养殖端猪源面临出栏增量，当前行业体重仍然较高，后期面临一个去库过程。中长期来看，历史上猪周期底部多呈现双底“W”型特征，10月猪价低点大概率为首次情绪性筑底，预计明年上半年猪价在供应压力持续和需求淡季背景下仍有较大概率构成二次探底。
【鸡蛋】
鸡蛋现货市场情绪偏强，令盘面01合约小幅走高。远月合约显著走低，05合约价格运行区间脱离前期顶部区间，再下一城，因上周资金对远月快速拉涨后，盘面高点已经确立，价格预期开始向下修正。近月01合约临近交割交易期现回归逻辑，盘面对现货升水背景下，有向下运行可能。中长期基本面将逐步面临改善，主要因新开产逐步减少，春节前或集中淘汰以及节日需求的提振，盘面主要关注预期差。
【棉花】
昨天美棉有所上涨，美联储降息25个基点，符合市场预期；美农12月供需报告偏中性，全球产量小幅下调，期末库存小幅增加，美棉产量小幅上调。国内郑棉走势偏震荡，基差总体偏稳，现货成交一般，虽然25/26年度大幅增产，但销售进度偏快，新棉供给并未带来很大的供给压力；截至11月底，全国棉花商业库存为468.36万吨，环比增加175.3万吨，同比增加1万吨。截至12月4号，国内棉花累积加工量为579.4万吨。棉纱价格跟随原料上涨，但受到订单偏弱的影响，上涨幅度仍然有限。操作上暂时观望。
【白糖】
隔夜美糖震荡。印度和泰国开榨，目前产量预期较好，关注后续生产情况。从基本面看，国际市场供应较为充足，美糖上方仍面临一定压力。国内方面，从交易逻辑来看，市场的交易重心转向新榨季的估产。天气方面，三季度广西降雨情况较好，降雨量较往年偏多。从遥感数据来看，广西甘蔗植被指数同比增加，25/26榨季广西食糖产量的预期相对较好，关注后续生产情况。
【苹果】
期价高位震荡。现货方面，冷库苹果成交一般，现货价格偏强。从基本面看，今年库存同比下降，短期价格走势偏强。中长期看，今年红富士苹果质量较差，好货占比少，但是价格较高，贸易商和果农的惜售情绪较强，远月合约可能存在库存压力。目前多空分歧有所增加，关注去库情况。
