【大豆&豆粕&菜粕】
前期能源价格、化肥价格、国际海运运费联动上涨，大豆成本抬升。特朗普单方面表示访华或推迟，我方外交部表示，中美将继续就特朗普访华事保持沟通。金十数据显示，在进口大豆升贴水方面，昨日美湾4月船期为222美分/蒲式耳，较上个交易日下调7美分/蒲式耳。美西4月船期为206美分/蒲式耳。巴西 4月船期为145美分/蒲式耳，较上个交易日上调5美分/蒲式耳。菜粕方面，国内菜粕现货继续震荡调整，近期跟随美豆/连粕价格运行，但价格弹性大于豆粕。短期豆粕菜粕期货价格均会继续跟随战争形势和巴西发运情况运行，投资者需注意短期震荡风险。
【豆油&棕榈油&菜油】
本周全球各大央行维持利率不变，表达了对通胀的担忧。在全球经济忧虑情绪的影响下， 国内豆棕油资金呈现流出的现状，豆油棕榈油和菜油均出现大幅减仓回调的势头。不过由于中东局势动荡，原油和柴油市场价格偏强，石化柴油和植物油价差缩小，生物柴油价值凸显，对植物油价格带来提振效应。由于中东是氮肥和磷肥的主要出口区域，全球农业面临化肥原料的涨价以及供应链中断风险，叠加今年气候存在不确定性，农产品供应链存在不确定性风险。 后续价格的指引需要持续关注中东局势对能源价格的影响以及宏观预期和资金的动向。
【豆一】
国产大豆减仓，价格下跌。本周五和下周国产大豆进行竞价拍卖，关注成交情况。在全球经济忧虑情绪的影响下，豆一资金呈现流出的现状。由于中东是氮肥和磷肥的主要出口区域，全球农业面临化肥原料的涨价以及供应链中断风险，叠加今年气候存在不确定性，农产品供应链存在不确定性风险。 后续价格的指引需要持续关注中东局势对能源价格的影响以及宏观预期和资金的动向。
【玉米】
农业农村部发布2026年中央财政强农惠农富农政策清单。将继续在东北地区实施玉米和大豆生产者补贴，保障国家粮食安全。昨日北港锦州港平仓价下调5元/吨，报2405元/吨，鲅鱼圈港平仓价持平，报2400元/吨，东北现货收购价普遍持平，有零星涨跌。山东现货收购价持平为主，仅有零星涨价。港口及下游企业库存所有上升，但整体水平仍不高，在全国整体丰产格局下，社会隐性库存或上升。近期期货盘面整体横盘，继续跟进国储拍卖信息以及期货资金动向，待中东平稳，大连玉米期货或将回归基本面，投资者注意风险。
【生猪】
生猪盘面继续下跌，不过新闻报导称昨日上午相关部门召开会议，要求各家猪企汇报全年生产目标，并要求各企业做好调减承诺目标，在完成调减能繁母猪的基础上调减年度出栏量。生猪现货价格继续下跌，出栏均价跌破10元/公斤，创下多年低点。行业育肥端全面亏损，但仔猪价格尚未进入亏损区间。当前出栏体重处在5年同期最高，显示活体库存水平仍然较高，库存压力有待继续去化。自去年7/8月以来产能累计去化幅度仅1~2%，难以支撑生猪供需有实质性扭转。我们预计现货仍将在低位维持较长时间以促进行业产能去化，当前远月对现货及近月溢价水平仍然较高，待远月合约对现货及近月升水收窄后逢低布局远月多单。
【鸡蛋】
鸡蛋现货稳中偏强，从河北市场报价来看，小蛋价格大幅上调，上调幅度超过大蛋，小蛋供需较大蛋更为紧张，或意味着新开产的下降，关注其持续性如何。盘面继续表现偏弱，多个合约再度创出新低。盘面升水状态下近期下跌以挤升水为主。中期来看不宜过度悲观。由于2025年下半年鸡苗补栏较差，同比降幅巨大，预计2026年上半年新开产蛋鸡数量较少，鸡蛋现货价格具备逐步走强的基础，等待盘面逐步企稳信号。
【棉花】
昨天郑棉继续下跌，持仓继续回落，商品分化较为严重，多数商品整体偏弱。郑棉连续下跌，下游采购尚可，基差总体持稳，由于节后旺季需求表现不错，下游低库存的纺企备货意愿尚可。国内1-2月棉花进口量偏多，2026年1-2月累计进口37万吨，同比增11万吨。国内进口配额发放消息落地，继续关注其他政策动向。国内旺季表现偏好，开机不断回升，棉纱和坯布库存消化良好，纯棉纱市场交投较好，维持中高支纱走货火热，低支纱和气流纺偏弱的格局。本周美棉走势偏强，内外价差有所缩窄；从目前天气情况来看，美棉主要种植区域偏干旱。短期暂时观望。
【白糖】
隔夜美糖大幅上涨。国际方面，市场的关注点转向新榨季巴西的产量。由于降雨不佳以及制糖比例下调的预期，预计新榨季巴西食糖产量同比下降，关注后续数据变化。国内方面，从交易逻辑来看，郑糖处于弱现实、强预期的格局。由于本榨季供需偏宽松，短期糖价上方仍面临一定压力。不过，中长期看，三季度可能会发生厄尔尼诺现象，26/27榨季广西存在减产的预期，关注后期天气情况。
【苹果】
期价高位震荡。现货方面，西北产区需求较好，价格偏强。不过，山东地区苹果质量较差，库存相对偏高。另一方面，市场对低质量货源接受意愿不高，可能会影响去库速度，关注后期需求情况，操作上暂时观望。
