生猪
【行情资讯】
昨日国内猪价继续下跌，河南均价落0.06元至9.88元/公斤，四川均价持平于9.76元/公斤，广西均价落0.15元至9.39元/公斤，下游需求支撑力度一般，多数养殖端出栏阻力较大，预计今日养殖端或延续降价走量操作。
【策略观点】
供应处集中兑现期而需求承接的力度有限，现货表现偏弱，且中期内涨价的基础仍差，随着破10区域增多以及仔猪在旺季跌价，恐慌情绪蔓延下带动盘面加速下行，远端技术破位后估值亦下一台阶；短期现货端仍缺乏负循环打破的因素，近端或维持偏弱，远端估值下移后分歧加大，但产能未明显去化且升水背景下涨价的说服力仍不够，暂时观望。
鸡蛋
【行情资讯】
昨日全国鸡蛋价格多数稳定，主产区均价持平于3.27元/斤，黑山大码维持3.1元/斤不变，馆陶涨0.09元至3.16元/斤，供应正常，市场走货平稳，局部地区略好，预计短期全国鸡蛋价格多数或走稳，少数地区或涨。
【策略观点】
产能有趋势性下降预期，但绝对供应水平仍高，春节后整体蛋价不弱，主因受换羽、新开产减少以及成本端涨价等因素的助推，短期现货或维持偏强走势，但近月在升水背景下跟涨空间亦有限；远端有需求回落及供应后置的担忧，思路以反弹抛空为主，不过近期升水收窄，应避免追空。
白糖
【行情资讯】
（1）据海关数据显示，2026年1月-2月，我国分别进口食糖28万吨、24万吨，较去年同期均增加22万吨，合计增加44万吨。（2）2月全国累计产糖926万吨，同比减少45.5万吨，单月销糖75万吨，同比减少26.6万吨，工业库存581万吨，同比增84万吨。（3）据印度糖业协会（ISMA）数据显示，2025/26榨季截至3月15日，印度累计产糖2621万吨，同比增加249万吨。（4）据泰国糖业协会（OCSB）发布数据显示，2025/26榨季截至2026年3月15日，泰国食糖产量已达1027万吨，同比增加54.5万吨。（5）据国际糖业组织（ISO）2月底预测，因印度和泰国产糖量低于预期，预计2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨。
【策略观点】
目前原糖价格持续贴水巴西乙醇折算价，叠加因地缘风险引起原油价格上涨，在今年4月后巴西新榨季生产存在着下调甘蔗制糖比例的可能性，从而导致糖减产。国内方面，到了榨季生产尾声，增产的压力有所缓解，叠加未来原糖潜在利好，糖价或仍有反弹空间，策略上回调可尝试做多。
棉花
【行情资讯】
（1）据海关数据显示，2026年1月-2月，我国分别进口棉花21万吨、17万吨，较去年同期分别增加6万吨、5万吨。2026年1月-2月，我国分别进口棉纱16万吨、13万吨，较去年同期分别增加6万吨、2万吨。（2）发改委增发30万吨税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额。（3）据USDA数据显示，3月5日至3月12日当周，美国当前年度棉花出口销售4.64万吨，累计出口销售219.19万吨，同比减少17.84万吨；其中当周对中国出口0.24万吨，累计出口10.65万吨，同比减少8.68万吨。（4）据Mysteel数据显示，截至3月20日当周，纺纱厂开机率为78.6%，环比前一周上调2.6个百分点；截至全国棉花商业库存504万吨，同比增加39万吨。（5）据USDA数据显示，3月预测2025/26年度全球产量为2634万吨，环比2月预测上调24万吨，较上年度增加54万吨；库存消费比64.42%，环比2月预测增加1.15个百分点，较上年度增加2.4个百分点。其中3月预测美国产量303万吨，环比2月预测持平，出口预估维持不变，库存消费比30.43%，环比持平。巴西产量预估增加16万吨至425万吨；印度产量预估维持在512万吨；中国产量上调10万吨至773万吨。
【策略观点】
国内新增发30万吨进口配额，短期利空郑棉价格，利多美棉价格。从中期来看，目前下游开机率持续上升，偏利多，郑棉价格在底部暂时获得支撑反弹，建议逢回调可尝试做多，风险点在于美伊战争持续导致全球经济衰退。
油脂
【行情资讯】
（1）印度尼西亚总统表示，印尼煤炭、毛棕榈油及其衍生品生产企业在满足国内需求之前，不得出口相关产品，以确保国家能源和重要商品供应安全。（2）南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2026年3月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降5.28%。（3）印尼能源部副部长表示，政府正在研究在今年年中重新启动B50强制掺混政策的可能性。（4）印尼统计局数据显示，2026年1月印尼棕榈油出口总量为230万吨，环比前一个月减少49万吨，同比增加86万吨。（5）据MPOB公布的数据显示，2月马来西亚棕榈油产量为128万吨，环比前一个月减少30万吨，较去年同期增加9万吨；出口量为113万吨，环比前一个月减少33万吨，较去年同期增加13万吨；库存为270万吨，环比前一个月减少12万吨，较去年同期增加119万吨。（6）AmSpec发布数据显示，马来西亚2026年3月1-20日棕榈油产品出口量为116.6万吨，较上月同期增加49.6%。（7）ITS发布的数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油产品出口量为119.1万吨，较上月同期增加38.1%。（8）据印度炼油协会（SEA）发布数据显示，截至2月底印度植物油库存为187万吨，环比前一个月增加12万吨，较去年同期基本持平。（9）据MYSTEEL数据显示，3月20日当周，国内样本数据三大油脂库存为195万吨，同比减少9.5万吨。
【策略观点】
受地缘危机爆发影响，短期原油价格大幅上涨带动油脂价格走强。另一方面，在美伊事件结束前，原油价格一直处于高位，印尼有收紧棕榈油出口的预期，中线维持看涨油脂。
蛋白粕
【行情资讯】
（1）标普全球最新发布预测，2026年美国玉米种植面积将达到9520万英亩，高于其1月份预测的9500万英亩。2026年美国大豆种植面积预测上调至8500万英亩，高于1月份预测的8450万英亩。（2）据USDA出口销售数据显示，3月5日至3月12日当周美国出口大豆30万吨，当前年度累计出口大豆3679万吨，同比减少884万吨；其中当周对中国出口大豆8万吨，当前年度对中国累计出口1098万吨，同比减少1065万吨。（3）据MYSTEEL数据显示，截至3月20日当周，样本大豆港口库存513万吨，同比增加252万吨；大豆压榨厂开机率为54.22%，同比增加14.01个百分点（4）据USDA数据显示，3月预测2025/26年度全球大豆产量为427.17百万吨，环比2月预测减少0.99百万吨，较上年度增加0.028百万吨。库存消费比为29.54%，环比2月减少0.01个百分点，较上年度减少0.3个百分点。其中，预测美国大豆产量为115.99百万吨，环比2月预测持平；预测巴西产量为180百万吨，环比2月预测持平；预测阿根廷产量为48百万吨，环比2月预测减少0.5百万吨。另外3月预测中，美国出口量预测维持在42.86百万吨。
【策略观点】
3月USDA报告中性。受地缘危机影响，短线原油价格剧烈波动，带动蛋白粕价格大幅波动，建议短线观望。
