油脂

　　昨日豆油先涨后跌，盘面先消化印尼B50生物柴油政策的利好，不过CBOT豆油电子盘与BMD棕油滞涨回调，影响豆油走势。USDA季度报告发布，报告利空，CBOT大豆与豆油均有下跌可能，拖累国内油脂市场。国内方面，油厂开机率下降，豆油产出减少，上周末工厂豆油库存减少，不过现阶段油厂成交清淡，多空并存格局持续。震荡调整，主力参考豆油8600-8900，棕榈油9900-10200，菜籽油9800-10100。

　　生猪

　　清明前至二季度，生猪市场供需矛盾依旧突出，猪价将维持低位震荡格局。当前能繁母猪存栏仍处高位，前期压栏大猪集中出栏，叠加节后猪肉消费进入传统淡季，屠宰端开工率偏低，供给过剩与需求疲软共振，短期不排除进一步探底的可能，难现大幅反弹。震荡偏弱，主力9600-9900。

　　蛋白粕

　　USDA报告新作美豆播种面积将有增加，但低于市场预期，CBOT大豆震荡调整。中国放宽巴西大豆中杂草含量的相关规定，进口大豆到港清关问题将解决，豆粕5-9价差回落。进口大豆近月采购完成，远月采购陆续展开。油厂压榨量同比偏高。下游需求有限，饲企对高价持观望心态。目前国内进口买船恢复，加菜籽重新进入中国市场，将改善菜粕供应端结构，但成本较高，榨利较差，油厂开机低迷。国内油厂菜籽、菜粕库存低位，下游少量采购远月合同，市场成交量有限。天气转暖后水产养殖活动重启，菜粕供需预计逐步恢复。震荡偏弱，豆粕05合约压力3050。菜粕05合约重回底部震荡区间，2270-2430。

　　玉米

　　全国13省份售粮进度81%，去年同期为87%。东北产区售粮进度82%，较前一周增加3%。政策性小麦投放量连续两次上调，有效增加市场供应。北方四港库存周度大增，下海量回落。华北深加工企业到货量维持高位，库存逐步累积，部分企业价格窄幅下调，主流收购价较稳定。玉米库存总量 406.3 万吨，较上周增加 7.8%，同比减少 25.68%。饲料企业以执行前期合同为主，高价补库积极性一般，库存仍同比偏低。饲料企业玉米平均库存 31.57 天，较上周涨幅 4.29%，较去年同期下降 6.01%。传稻谷拍卖即将启动，利空饲用需求。震荡偏弱。05合约2340-2400。

　　白糖

　　国际原糖跟随能源价格走势上行，在16美分磅一线遇阻回落。国际糖价的上行令进口糖利润不断缩窄，配额外进口糖利润空间接近闭合。国内白糖产业供应端较为宽松且处于消费淡季，去库进度是接下来的关注点。国内糖价被动跟涨。关注宏观影响驱动的持续性及即将开榨的巴西制糖比变化。05合约支撑5400。

　　棉花

　　能源、化肥供应缩减预期给今年的全球农作物生产带来不利影响，带动国际棉价上行。中国纺织原料进口数据同比大幅增长，显示中国消费端仍具备韧性。传统消费旺季纺企开机率较高。在外盘走势带动下，郑棉获得较强支撑。市场正在等待北半球春播情况的指引。郑棉05合约支撑15528、15443。