2026年5月20日，碳酸锂期货低开下挫，盘中一度跌超5%，失守18万元/吨关口，最低触及175200元/吨。自5月13日碳酸锂主力合约触及近三年高位209880元/吨后转头直下，近6个工作日收跌5日。

　　市场信息梳理

　　消息面上，工信部媒体平台“中国工信新闻”昨日盘后发文，指出碳酸锂这一新能源产业“白色石油”的“异动”，或成为新能源产业高质量发展不稳定因素。在采访过程中，中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会秘书长周波与中关村新型电池技术创新联盟秘书长于清教均提及一个关键信息：市场中已出现投机炒作苗头，部分资本有炒作嫌疑。

　　中国汽车动力电池产业创新联盟理事长董扬也表示，其在调研企业时，相关企业也认为本轮碳酸锂价格上涨主要是中间商炒作，因为只有中国有碳酸锂期货。而当前碳酸锂市场又处于供应紧平衡的状态，所以就有游资中间商炒作。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长崔东树则更直接指出：“当前碳酸锂价格逼近20万元/吨，就是资本炒作的结果。”

　　此外，据财联社报道，在业内人士看来，碳酸锂期货高位调整，主要基于供给端行情回暖，但短期仍面临缺口，5月预计澳矿到货40万吨左右，而津巴布韦到货也大幅减少，碳酸锂辉石产线负荷仍将继续提升，国内锂矿以去库存为主，当前为短期阶段性调整而非趋势性反转，碳酸锂上行行情或仍将延续。

　　有业内人士反馈表示，二季度作为传统的旺季，在碳酸锂价格快速冲高后，下游正极材料和电池厂对高价接受度下降，出现“买不动”的负反馈；叠加海外锂矿发运边际改善的预期，现货跟跌回调。与此同时，从宏观环境上看，受中美通胀上行、美债收益率走高、沃什上台，市场流动性收紧、风险偏好走弱，也进一步加剧了碳酸锂的下跌。

　　现货价格方面，据Mysteel数据显示，今日MMLC电池级碳酸锂（早盘）价格较昨日下跌6800元/吨，中间价报179500元/吨。

　　期货市场方面，据东方财富期货APP数据，5月20日截至发稿，碳酸锂期货主力合约获资金净流出14.13亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日前20席多头减仓9178手，前20席空头减仓16046手，净持仓维持净空态势。仓单数据方面，前一交易日碳酸锂期货仓单52579手，环比上涨1.5%，续刷4月以来新高。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构保持观望态势。

　　混沌天成期货指出，5月19日碳酸锂价格继续大幅下行，驱动方面有昨日传出年产能1.75万吨LCE的澳Bald Hill锂矿计划下半年复产，该锂矿产能增量不及1%且实际影响有限且要下半年体现，下跌更主要原因还是前期供需趋紧预期缓和带来的价格回落调整趋势的延续。而今日调整后，市场大量的点价、采买需求释放，现货成交明显放量。同时传出下游在18万以下价格做了大量累购，6月头部锂电排产会环比大增等消息，预计强需求现实下，锂价下方支撑或逐渐体现。仓单方面，19日碳酸锂仓单+775至52579吨，仓单累库趋势延续。目前锂价出现调整后需求支撑下的企稳迹象，但基本面偏紧的趋势暂时无法验证，同时昨日盘后工信部媒体平台发文，指出碳酸锂价格异动成为新能源产业高质量发展不稳定因素，有意抑制碳酸锂投机需求，建议继续观望，等待后续库存口径调整结果，以及下游需求持续性的验证。

　　南华期货分析认为，当前碳酸锂市场行情已步入多头持仓获利了结阶段，后续需观察资金持续离场情况。所以，操作端不宜盲目抄底，同时建议上游需做好价格风险管控。自有矿企业盈利水平已处于高位且不具备长期延续性，建议锂盐生产企业根据技术面择机逐渐布局套保头寸，提前锁定未来售价。

　　铜冠金源期货表示，基本面上，矿端矛盾有所松动，MinRes决定重启旗下位于西澳金矿区的Bald Hill锂矿，预计7月可首批出货，津巴布韦因在配额下发后预计货源在6月左右到港，江西矿端停产换证流程预计快于预期。供需维持紧平衡，动力电池终端需求偏暖，储能电池需求高速增长。库存端维持去库。当前碳酸锂资金流出，存在获利了结的情况，以短期震荡偏弱行情对待。

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