核心观点：震荡 随着锂矿收紧的口径开始放松，即江西电池大厂自有锂矿或能实现续证，叠加反内卷情绪稍有降温，锂价又开启了加速下跌。后续来看，一方面，仍需关注锂矿储量审核、开采许可的最终处理结果，由于本次涉及锂资源项目诸多，且影响量级不小，因此市场反应较为激烈，在处理结果相对明确之前，不排除锂价再次因为各类信息的扰动而出现较大波动。另一方面，终端行业要求“巩固新能源汽车‘内卷’竞争整治成效”，相较于其他行业自上而下地开展反内卷，新能源汽车条线为自下开展，而终端的限价能否对锂价的影响的程度尚需观察。

　　碳酸锂现货价格：偏多 上周电池级碳酸锂现货价格+3350元/吨至6.67万元/吨。

　　月差：中性仓单少量增加，关注后续增长情况。

　　锂矿-港口库存：偏多 截至7月25日，国内主港贸易商库存、及仓库待售总库存较7月18日-1.2至6.7万吨。

　　锂矿-进口价格：偏多 上周澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+130、+135美元/吨至860、865美元/吨。

　　锂矿-国内价格：偏多 上周国内锂辉石精矿5%-5.5%价格环比+910元/吨；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价格环比+285元/吨。

　　碳酸锂-产量：偏空上周国内碳酸锂产量环比-485吨至18630吨。

　　碳酸锂-成本：偏多 上周外购锂辉石精矿生产成本环比+6294元/吨至71661元/吨，外购锂云母生产成本环比+6577元/吨至77138元/吨。

　　碳酸锂-库存（含仓单）：偏空 截至7月24日，碳酸锂总库存环比+550吨至143170吨，其中冶炼厂、下游、其他碳酸锂库存分别-2654、+1544、+1660吨至55385、42815、44970吨。注册仓单方面，截至7月25日，注册仓单共11996吨，较7月18日增加1757吨。

　　三元-利润：中性 7月25日较7月18日，523型三元材料生产利润环比-4600至-11616元/吨，811型生产利润环比-1935至3826元/吨。

　　三元-产能利用率：中性 上周三元开工环比+0至49.52%。

　　三元-库存：偏空 截至7月24日，三元材料周度库存环比+229吨至16552吨。

　　磷酸铁锂-库存：偏空 截至7月24日，磷酸铁锂库存环比-168吨至94878吨。