8月4日，多晶硅主力合约延续昨日涨势，开盘再度跳升，盘中涨超4%，日内高点至36550元/吨。

　　市场信息梳理

　　消息面上，反内卷预期进一步升级。

　　7月31日，市场监管总局在江苏省盐城市对光伏行业开展价格合规指导，贯彻落实党中央、国务院关于深入整治“内卷式”竞争的决策部署，推动光伏企业从“拼价格”向“拼质量”转变，促进光伏行业高质量发展。

　　与此同时，据工信部网站，7月30日，工业和信息化部电子信息司组织召开光伏行业座谈会，围绕近期发布的《光伏组件安全要求》《光伏组件铭牌标识要求》《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》等三项强制性国家标准开展集中答疑，回应行业关切，部署下一步重点工作。

　　此前，据央视新闻，7月27日，《光伏行业成本核算模型通则》正式发布，这将以统一标尺引导行业有序竞争。

　　继昨日多晶硅期货全线涨停后，广期所发布市场风险提示公告：近期，影响市场运行的不确定性因素较多，相关品种价格波动较大。请各市场主体加强风险防范，理性合规参与市场，维护市场平稳运行。

　　供需方面，期货日报分析，多晶硅产量仍在持续增长。据上海有色网数据，7月多晶硅产量环比6月小幅增加至10.46万吨。8月四川、内蒙古大厂爬产，新疆部分基地检修，预计8月多晶硅产量将比7月增加至11.41万吨。相比之下，下游需求依旧疲弱。据国家能源局数据，上半年光伏新增装机72.07GW，同比下降66%，6月光伏新增装机12.48GW，同比下降13%。

　　库存方面，硅片企业利润持续承压，库存不断累积。上海有色网数据显示，截至7月底，硅片库存已升至28.5GW，目前8月硅片企业暂无上调排产计划，预计8月硅片排产环比持稳至52.09GW，折算多晶硅需求约9.9万吨。百川盈孚数据显示，截至7月31日，多晶硅生产企业库存约28.30万吨，虽然较前一周减少1.85万吨，但整体库存仍处于历史高位。

　　现货市场方面，百川盈孚数据显示，8月3日，多晶硅现货报价35300元/吨，较上一工作日上涨2485元/吨，涨幅7.67%，较上月同期下跌685元/吨。

　　期货市场方面，据东方财富期货APP数据，8月4日截至发稿，多晶硅主力合约资金净流出1.97亿元。龙虎榜数据显示，前一交易日多晶硅主力合约前20席多头总量减仓8083手，前20席空头总量减仓12401手，前20席位净持仓较长时间整体处于净空态势，近期多空态势有所趋于均衡。仓单数据方面，前一交易日多晶硅期货仓单21120手，环比上个交易日增加330手。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构多持中性态度。

　　混沌天成期货表示，市场目前对价格指导政策有期待，空头大幅减仓上涨。硅料格局有边际变化，但供增需弱暂未改；目前见底预期较一致，但弱供需和现金流成本博弈未结束；关注本周政策实际情况，价格政策更多重新定义波动区间（关注是否会调整到主流现金流成本区间），难成持续驱动。多单政策落地后建议离场观望，等政策明确后再关注边际位置机会。

　　国投期货观点指出，对于产业端而言，当前多晶硅多重利好发布，由供应端政策主导的逻辑明确：收紧国标、成本核算约束、政策引导整治低价行为等。尽管价格当前仍处于短期磨底阶段，但价格回升已经具备扎实的政策支撑。但在期货交易层面，短线资金更多关注的是，政策执行的强度是否符合市场想象，近一年多晶硅行情震荡加剧，多次出现冲高回落走势。背后一部分诱因是，市场对于产业政策容易形成“一蹴而就”的预期，这类假设持续影响市场交易情绪。而结合低价倾销监管规则来看，本次监管以整治个别行业乱象为主，并未设立刚性价格红线，行情受情绪影响，仍可能面临多重阻力位的压制。在期货交易层面，采取波段交易思路，40000-43000元/吨对应行业全成本及前期盘面成交密集区，重点关注。期权层面，周三预计仍有会议动态，市场波动率仍然存在上行风险，谨慎裸卖期权操作，可考虑牛市价差策略，博弈震荡修复行情。

　　南华期货认为，多晶硅受市场预期影响强势涨停，带动工业硅盘面上涨。现阶段市场核心矛盾为高库存弱需求的现实与强预期的博弈，短期会议预期支撑市场情绪修复，期货盘面维持偏强运行。但高库存现状短期难以快速改善，制约价格上涨空间与行情持续性，基本面尚未完全反转，行情以宽幅震荡为主。后续建议重点关注周三会议情况、产量变化与库存去化进度。

　　（以上内容来自公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，交易需谨慎。）