新湖期货11月5日研报显示，消息面扰动减弱，市场情绪有所降温，盘面回归基本面，但预期和现实之间的矛盾依旧。现货市场价格弱稳，部分规格报价稍有松动，下游采购情况未有得到改善，拉晶厂维持刚需采购，交投依然平淡。行业供给保持收紧，减量主要来自西南，大厂基地月内集中减产，西北地区企业保持爬产，而华北各厂家开工互有增减，月内整体供给预计环比有一定收紧。下游硅片厂价格承压，近期企业有挺价意愿，但实际效果有限，182mm方片继续受印度等出口市场拖累，而分布式项目的低迷抑制了下游210mm矩形片的采购，目前行业销售需主要仍靠集中式210mm方片支撑。多晶硅库存维持增长，厂库高位累增，仓单量较上周小幅下降。近期市场交易逻辑反复，政策预期强劲，基本面仍宽松，需求端仍有萎缩趋势，现货价格承压；但枯水期减产预期，以及“反内卷”政策利多仍给市场情绪提供驱动，预计后续主力合约易涨难跌，但仍需关注政策的执行情况。