【铜】美联储9月利率决议如期降息，靴子落地，点阵图预示年内还有两次降息，鲍威尔发言偏谨慎，称之为风险管理式降息，将逐次会议做出决定。近期铜价上涨主要还是由于美联储降息预期提振，另外税收政策对再生铜市场的扰动，以及印尼铜矿事故也从情绪上提振铜价。对于后市，空间不宜看得太高，美国经济处于放缓趋势中，制约上方高度。

　　【铝】周四，美联储降息靴子落地，铝价大幅下跌，仍收于20日均线上方，显示短期下方有一定买盘支撑。近期铝价上涨，主要受美联储降息提振和铜价上涨外溢，但目前铝基本面偏弱，库存继续增加，旺季下需求虽有回升，但力度偏低，若累库持续，库存将超过2024年同期。同时，前期铝价上涨，但现货跟涨发力，现货贴水期货。

　　【铝合金】目前废铝供应持续处于偏紧状态，再生铝厂出现原料短缺，生产成本逐步抬升。另外，目前仍处于需求淡季，制造业订单增长明显乏力，需求不佳。考虑到成本端支撑，预计短期价格将呈现震荡偏强走势，但受制于需求疲软，上方空间较为有限。

　　【锡】供应端，云南江西两地合计开工率大幅下降20.63%，达到28.48%，创年内新低，主要受云南部分冶炼企业检修和矿端现实偏紧影响，但预计实际影响偏短暂，检修结束后，开工率将回升，随着采矿许可证下发，矿端仍将趋于宽松，11月后缅甸锡矿将大量产出。需求端，终端需求依旧疲软，传统行业如消费电子和家电需求疲软，新兴领域光伏前期抢装透支后期装机需求，近两个月新增光伏装机边际走弱，光伏玻璃开工低迷，光伏焊带开工率下降，新能源汽车同比增速也有所回落，虽然开工率显著下降，库存增加108吨达到9389吨，随着锡价再度走高，下游采购放缓，仅维持刚需采购。综上，预计价格短期维持震荡偏强，检修预期和旺季预期仍将支撑价格，有色板块上涨也从情绪上提振锡价，但向上空间仍将承压。

　　【碳酸锂】周四碳酸锂主力2511合约下跌0.74%，最新结算价72780元/吨，加权合约减仓17958手，总持仓73万手。钢联报价电池级碳酸锂73250元/吨（环比持平）。锂矿方面，澳洲锂辉石CIF最新报价830美元/吨（环比上涨5美元）。外购锂辉石生产利润-3049元/吨。当前碳酸锂供需双增，旺季需求表现强劲，社会库存小幅去库，冶炼厂库存向下游转移。基本面边际转好，但供给端压力犹在，预计行情震荡偏强，关注上方压力区间。

　　【工业硅】周四工业硅主力2511合约下跌0.22%，最新结算价8980元/吨，加权合约持仓量51.6万手，增仓5945手。华东通氧553#报价9350元/吨（环比持平），期货贴水445元/吨；华东421#和华东通氧553#价差250元/吨。近期多晶硅和焦煤高位震荡，工业硅以震荡偏强看待。

　　【多晶硅】周四多晶硅主力2511合约下跌0.49%，最新结算价53160元/吨，加权合约持仓28.36万手，减仓5951。最新N型复投料报价51500元/吨（环比持平），P型菜花料报价30500元/吨（环比持平）。N型硅片报价1.32元/片（环比持平），单晶Topcon电池片(M10)报价0.315元/瓦（环比持平），N型组件(集中式):182mm报价0.67元/瓦（环比持平）。多晶硅仓单数量7880手（环比持平）。近期多晶硅、硅片、电池片现货价格涨价，政策预期强仍存，短期预计高位震荡。