策略指导：震荡微偏强。中国出口集装箱运价指数（欧洲航线）1545.84（-25.27），上海出口集装箱运价指数（综合指数）1954.21（+42.81），波罗的海干散货指数2978（+292），SCFIS基差（-181.79）。5月初出口需求显著上升，主流船公司舱位紧张，中美贸易量近期上升（受关税影响较小），中非的贸易量出现回升（中欧弱势回升）。利多：霍尔木兹海峡和曼德海峡通航仍然困难，美伊冲突停火谈判不顺，且多家船公司已支付通关费用，保险伊朗周边订单价格仍居高不下。利空：美国释放二轮原油储备后，市场紧张缓解，且节前已有基于短期情绪的反弹，基本面支撑减弱。静态因素：运力总量投放有一定进展，长协价格签订略低于预期，市场价差较大。盘面：近月基差回归，主力合约转向06后出现估值反弹，6-8可继续尝试正套，需要注意阿联酋退出Opec带来的连锁反应。