【行情回顾】2026年6月30日（星期二），集运指数（欧线）期货主力合约EC2607收跌，收报3687.0点，跌幅1.05%。日内最高3720.0点，最低3646.0点，持仓量1.452万手，成交量0.893万手，成交额约16.43亿元。
盘面来看，EC2607日内低位震荡，尾盘小幅修复但整体重心下移。EC2608收报2737.0点，跌幅4.63%，成交量和持仓量均已高于EC2607，说明市场关注正在逐步向08合约转移。但08跌幅明显大于07，也显示资金对高估后移仍较谨慎。短期来看，07仍有现货和交割支撑，08能否承接主力强势，需要第27—28周实际成交和后续现货指数继续验证。
【现货基差】6月30日极羽上海—鹿特丹未来两周船期报价显示，40尺柜报价大致在5420—7025美元/FEU区间，样本均价约6189美元/FEU，中位数约6040美元/FEU，折算点位约3094点。按EC2607收盘价3687.0点计算，报价基差约为-593点，较前一日约-686点继续收窄约93点；按EC2608收盘价2737.0点计算，报价基差约为+357点，较前一日约+134点明显走强。
【信息整理】
利多：
（1）马士基上调2026年全年业绩指引。公司将基础EBITDA指引上调至80亿—100亿美元，调整后EBIT上调至20亿—40亿美元，并将全球集装箱市场全年运量增长预期调整为约4%。头部船司官方确认需求强和运价强，对集运市场形成支撑。
（2）中国6月官方制造业PMI升至50.3，重回扩张区间。出口链需求预期边际改善，可作为货量需求韧性的宏观旁证。
（3）短期出口需求压缩释放仍在延续，中欧货量回升加速，中非维持高位，主流船司舱位拍卖仍偏热。
利空：
（1）霍尔木兹风险溢价继续边际降温。油价回落至接近战前水平，市场对极端通航风险的担忧下降，燃油成本和地缘风险溢价支撑减弱。
（2）现货进入高位验证期。极羽报价样本均价仍高，但有效成交均价低于报价均值，说明高报价不等于成交全面落地。
（3）7月中下旬可能逐步进入旺季尾声，7月实际运价继续推涨空间仍需验证，旺转淡拐点可能逐渐临近。
【南华观点】价格方面，EC2607临近兑现，继续追高性价比下降；EC2608逐步承接主力关注，但6月30日大幅回落，说明市场对高估后移仍持谨慎态度。短期来看，07仍有现货交割支撑，但08需要第27—28周实际成交、极羽报价和后续SCFI/SCFIS验证。若极羽报价稳定在6000美元/FEU附近且成交跟进，08仍有修复基础。
基差方面，按极羽报价样本均价测算，EC2608报价基差约为+357点，较前一日明显走强。后续若高价报价不能转化为实际成交，基差修复可能放缓，盘面也容易转向交易运价见顶预期。
月差方面，7-8、7-10正套仍可关注，但逻辑已经从“07单边强势”转向“07兑现、08接棒、远月偏弱”。若近端现货维持高位，7-8和7-10仍有支撑；若第27周成交热度回落或7月中下旬旺季尾声预期增强，近月升水可能收敛。整体来看，月差正套仍有逻辑，但继续扩张空间不宜过度外推。
