隔夜原油延续前日强势录得两连涨，月差与裂解差同步走阔显示现货紧预期在回归。驱动端集中在三点：一是美伊军事摩擦升级叠加霍尔木兹海峡双向封锁、流量暴跌，伊朗表态“战争状态下完全管理海峡”，阿曼居中调停、美方放弃征收20%通行费的表态暂未打开僵局，博弈升级但未失控；二是乌克兰无人机持续打击下俄罗斯炼油量跌至21年来谷底380万桶/日，近六成炼能受影响，Q3开工难有起色；三是中东阿曼/迪拜现货单日从贴水翻升水、迪拜较掉期升水暴拉2.74美元，两艘阿联酋油轮在海峡遇袭让船东趋慎，亚洲柴油/航煤裂解亦冲至三个月高点。整体看地缘溢价已把油价推到上档阻力区，夜盘高位拉锯，后续节奏全看美伊是否滑向实质性封锁临界点。
现货市场报价方面，双子星联盟：马斯基第30周（0720-0726）报价上涨10美元至4840美元/FEU，第31周（0727-0802）开舱报价4800美元/FEU。海洋联盟：OOCL 7月下半月报价5304、5306、5319、5519、5578美元/FEU，各航线均有不同程度下调；CMA 7月下半月报价5156（FAL8航线降200美元）美元/FEU，8月FAL2航线报价大下调至5413美元/FEU。卓越联盟﹠MSC：MSC 7月下半月报价下调400美元至5640美元/FEU。
集运欧线市场正处于多空因素激烈博弈的阶段，短期盘面情绪有所修复但中期压力犹存。一方面，地缘政治风险重燃，美伊对抗升级及胡塞武装的报复威胁为红海和霍尔木兹航线的通行安全蒙上阴影，潜在绕行预期和原油成本抬升直接提振了市场风险偏好；另一方面，现货市场的表现好于前期悲观预期，头部航司马斯基8月初欧线报价并未如期大幅下调，部分联盟运价甚至出现企稳甚至微涨迹象，使得此前过度计价下跌的期现贴水获得修复动力，加之6月对欧出口数据亮眼，货量韧性为需求端提供了底层支撑。然而，市场并非单向乐观，随着欧洲进入暑期订舱需求自然转弱，叠加欧元区经济复苏基础尚不牢固，需求边际走弱的风险仍在累积，而部分航司复航苏伊士运河的预期一旦落地，将直接扭转前期绕行带来的有效运力偏紧格局，供给端支撑逻辑面临反转。当前船东报价已现分化，即期涨幅收敛，地缘扰动对价格的推动作用也在边际减弱，尽管短期受地缘溢价和现货企稳共振盘面偏强，但后续马士基等航司的实际揽货情况、华东港口是否跟进调价以及地缘局势的政策摆动，都将成为放大波动的不确定性因素，市场整体处在由旺转淡的切换窗口，短期震荡偏强与中期回调风险并存。
