集运欧线：反弹回吐，现货方向现分歧
【行情回顾】2026年7月16日（星期四），集运指数（欧线）期货主力合约EC2608结束连续反弹，收报2539.0点，跌幅2.12%。日内最高2630.0点，最低2523.5点，成交量1.14万手，持仓减少0.06万手至2.03万手。次主力合约EC2610收报1552.0点，跌幅3.30%，成交量0.36万手，持仓减少0.03万手至1.04万手。近月合约EC2607收报3651.0点，跌幅0.30%。
盘面来看，EC2608盘中一度上探2630点，但未能延续前两日的地缘风险修复行情，价格回落同时持仓下降，资金兑现特征较为明显。EC2610跌幅大于08，远月风险溢价同步回吐；EC2607相对抗跌，7-8和7-10月差重新走扩。最新SCFIS欧洲航线仅上涨0.7%至3656.38点，近端结算兑现力度仍然有限。
【现货报价】现货方面，根据GeekRate数据，当日不同船司和联盟的调价方向出现分歧。
双子星联盟方面，马士基第30周7月25日航次40GP报价由4840美元/FEU上调至5240美元/FEU，第31周8月1日新开舱报价4800美元/FEU；赫伯罗特第33周等可比航次由5500美元/FEU下调至5200美元/FEU。
海洋联盟方面，东方海外多数7月下旬航次下调100—300美元/FEU至5219—5319美元/FEU附近，但7月25日个别航次由5319美元/FEU上调至5677美元/FEU；长荣第30—31周部分航次下调300—560美元/FEU至5130—5390美元/FEU。达飞8月初报价多位于5238—5413美元/FEU，延续此前下调后的水平。
Premier联盟及MSC方面，ONE部分第33周及以后航次由6008美元/FEU下调至5508美元/FEU；MSC部分7月下旬航次由6040美元/FEU下调至5640美元/FEU。
整体来看，马士基和东方海外个别航次出现上调，但多数可比航次仍以下调或维持低位为主，现货报价趋势尚未反转。后续重点观察个别上调能否形成联盟内部跟进，以及第32—35周低价报价是否继续扩散。
【信息整理】利多：(1) 安特卫普港Deurganck Dock发生氟化氢泄漏，受影响区域航运暂停，MSC PSA和DP World相邻集装箱码头受到影响，可能短期扰动欧洲进口端转运与船期周转。 (2) 中东冲突继续升级，美国重新封锁伊朗港口并扩大打击范围，伊朗实施反击；7月15日霍尔木兹可追踪过境船舶由13艘降至7艘，且无VLCC及LNG船通过，燃油、保险和通航风险溢价仍有支撑。
利空：欧元区5月工业生产环比下降0.2%、同比下降1.2%，其中耐用消费品产出环比下降1.1%，欧洲生产及耐用品需求仍偏弱，对后续欧线进口货量形成压力。
【南华观点】EC2608在2630点附近受阻后回落，说明前两日反弹仍以地缘风险溢价和空头回补为主，尚未形成基本面趋势反转。安特卫普港事故和霍尔木兹通航下降对近端情绪偏利多，但GeekRate多数可比航次仍在下调，SCFIS涨幅亦明显偏低。若中东冲突进一步升级，08可能继续围绕2500点上方宽幅震荡；若风险溢价回落，盘面仍可能重新交易现货下行。
月差方面，07相对抗跌、08和10回落，7-8和7-10价差重新走扩。近月正套逻辑仍有一定基础，但不宜在价差快速扩张后继续追涨，后续重点观察马士基个别航次上调是否被其他船司跟进，以及海洋联盟和Premier联盟报价是否继续下移。
【风险提示】中东冲突进一步升级；安特卫普港作业中断时间超预期；马士基上调航次带动船司重新挺价；船司低价继续向远期扩散；SCFI、WCI或SCFIS低于预期；地缘风险降温后盘面重新承压。
