隔夜国际原油市场迎来剧烈调整，WTI、布伦特两大基准合约短短两日累计回吐约15美元的前期地缘溢价。触发这波跳水行情的直接导火索是美国总统特朗普在“空军一号”上宣布暂缓对伊朗的进一步军事打击，为通过外交途径解决分歧留出有限窗口期，市场由此迅速下调对霍尔木兹海峡通航受阻的恐慌定价。然而供需两端的不确定因素并未真正消散，伊朗外交部明确否认与美方展开直接谈判，坚称当前首要任务是捍卫主权，同时表态霍尔木兹海峡的管控状态没有变化；特朗普则同步警告若谈判破裂将重启更具规模的军事行动，并与以色列总理就伊朗问题保持密切协调。这种“表面降温、底层博弈延续”的格局，使得油价在急挫之后依然面临高波动考验，地缘风险溢价虽被大量挤出，但供应链的系统性隐患尚未根除，后续走势将取决于美伊间接对话的实际进展及海峡通行秩序的演变。
现货市场报价方面，双子星联盟：马斯基第32周（0803-0809）报价4610美元/FEU；HPL-SPOT 8月报价5235美元/FEU。海洋联盟：OOCL 7月下半月报价5119、5169、5518、5527美元/FEU，8月报价5419、5509、5518、5528美元/FEU；CMA 7月报价5056美元/FEU，8月报价5363、5388、5413、5596美元/FEU；COSCO 7、8月报价7025美元/FEU；长荣7、8月报价5390美元/FEU。卓越联盟﹠MSC：ONE 8月报价下调至4608、5108美元/FEU,；HMM 7月报价4930美元/FEU；MSC 7月报价5740美元/FEU，8月报价5704美元/FEU。
昨日集运欧线主力合约EC2608在油价大跌背景下仅微跌0.39%，呈现相对抗跌态势，这与其所处的“弱现实主导、地缘溢价托底”的复杂环境密切相关。市场正处于需求走弱主导的运价下行通道，欧洲本土工厂暑期休假周期开启，进口备货意愿持续低迷，市场整体货量不足，舱位供给充裕，倒逼船公司报价普遍松动并开启降价揽货模式。尽管船公司试图通过增加空班、临时停航来调节供给，但当前的运力收缩幅度仍不足以完全对冲需求端的季节性疲软，运价下跌的大方向难以逆转。与此同时，地缘因素仍在发挥“缓冲垫”作用，市场正从前期“地缘风险溢价推动”切换为“弱现实主导”的下行定价阶段，美伊暂停互袭虽削弱了远月合约中计入的中东风险情绪升水，但胡塞武装仍维持袭船动作令风险溢价无法一次性出清，形成近月跟随现货走弱、远月情绪溢价缓慢回吐的分化格局。不过，下半年新船集中交付使欧线名义运力增速高于货量增速，供需天平向宽松倾斜。整体而言，地缘扰动仅能延缓而非逆转运价下行节奏，EC2608的抗跌更多是地缘残值与结算指数滞后效应的短期体现，中期仍面临“现货运费逐步下移+风险溢价震荡收敛”的双重压制。市场短期难以呈现单一方向的线性变化，大概率维持震荡偏弱格局。
