上周五新一期SCFI欧洲航线报$1820/TEU，同比显著回落7.2%，市场特价舱位已跌破$2000/FEU，竞争性下行趋势明确。本周开始标的指数降幅也将明显提速，预计今日公布的SCFIS欧洲航线环比降幅将超7%。但就盘面而言，10合约估值逐步回落，目前锚点为上半年触及的1252.82低点加部分升水，由于上半年低点已跌破部分航司完全成本，可视作淡季航司可接受底线，进一步下探需现货逼近成本且航司无挺价意愿等更强驱动，故预计短期仍以震荡为主；加之10合约整体持仓仍高，震荡中或伴随小幅波动。12合约因年末挺价预期走势相对偏强，但受制于现货快速下行，短期亦缺乏上行驱动。地缘方面，上周五特朗普与普京今日阿拉斯加峰会聚焦俄乌停火谈判，但双方并未达成任何协议。冲突结束理论上可提振欧洲重建进口需求，但从美俄接触，到俄乌停火开启谈判、解除制裁耗时漫长，需求驱动兑现时点高度不确定，对盘面影响更多为情绪扰动。