尽管加沙治理与哈马斯解除武装等复杂问题尚待解决，但停火进展已提振复航预期，带动今日开盘后远月合约领跌，其中26年合约跌幅超10%。复航引发深跌的主要原因在于自船只于红海遇袭击、绕行好望角后，航司为填补周班运力缺口持续向欧线调配运力，使欧线运力较2023年11月（绕行前）上升约25%，而今年1—8月需求同比仅增19%。一旦复航，欧线船队总规模将面临显著过剩，供应压力可能超过2023年，当年正是因供应宽松导致运价持续疲弱。在全球贸易壁垒不断提高的背景下，需求端难以匹配该供应增速，供应压力预计持续。后续来看，远月尤其是淡季合约将持续承压。就年内合约而言，在当前现货运价持续走低的背景下，航司宣涨意愿预计将逐步增强。若船公司能配合实施一定空班措施，或将部分兑现涨幅，进而提振现货及期货市场情绪。