上周集运指数（欧线）期货价格小幅上涨，主力合约EC2512收涨3.09%，远月合约收涨1-8%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为1031.80，较上周回落14.7点，环比下行1.4%，现货指标回落但降幅收窄。鹿特丹港罢工危机升级，原定48小时停工被无限期延长，导致港口集装箱装卸业务全面停滞。受此影响，超60艘船舶在海上停泊等待，区域供应链不确定性加剧，叠加达飞官宣11月涨价函，期价有所提振。但随着特朗普美方一边要谈，一边威胁恐吓加征高额关税，出台新的限制措施，贸易战局势仍不明朗，或在长期端削弱运价水平。地缘端，以色列和巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）已经同意美方所提加沙地带“和平计划”的第一阶段，局势好转带动红海复航预期改善，期价支撑减弱。欧元区近期经济数据呈现波动，各项商业景气指数弱于预期，9月制造业PMI指数表现略逊于上月，但服务业PMI表现超出预期。此前受经济预期改善及通胀趋缓影响，欧央行表态将放缓降息节奏。但我国9月出口数据的改善对集运有所支撑。综上，近期多空因素交织：贸易战升温掣肘运输需求、中东“和平计划”稳步推进带动红海复航预期改善，叠加供过于求格局稳定，期价料宽幅震荡，航运“旺季不旺”或延续。当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，应及时跟踪地缘、运力与货量数据。