策略指导：震荡偏弱，但要谨防近月反弹。近期因素分析：综合运价成本有上涨风险但价格下行通道仍未关闭，全球海运运力相对宽松；中欧贸易冲突仍在恶化，部分船只出现空舱；中美在稀土管制、加征船务费、美国威胁加征100%关税后，新订单预期继续走弱，市场预测今年中美旺季贸易将继续下滑。欧洲加征钢铝关税以及墨西哥钢材反倾销调查大概率进一步损害四季度出口需求。其他成本：地缘政治风险短期难以解决，燃料与保费成本仍有支撑。数据反馈：制造业在手订单排产周期有所减少，部分品类受到监管。综合来看，10月以后的贸易量可能继续下调（美国悲观情绪更加严重）。值得注意的是，近期已经出现船只航线绕行，中国港口舱位量可能短期下降，近月可能重新出现“抢出口”行情，需要谨防12月合约出现情绪反弹。