中美经贸磋商取得积极进展，但集运供需宽松格局未根本改善，市场情绪仍以谨慎为主。

　　【行情回顾】

　　上周五（10月24日），集运指数（欧线）期货市场延续反弹态势。主力合约EC2512开盘于1798.0点，收盘于1831.0点，较前一交易日上涨55.8点，涨幅3.14%，最高触及1852.1点，最低下探1795.0点。远月合约同步跟涨，市场整体交投情绪改善。

　　【信息整理】

　　当前多空因素交织，需关注边际变化：

　　利多因素：

　　中美经贸磋商现缓和信号：双方就海事物流301措施等议题达成初步共识，若后续关税暂停期延长，有望缓解贸易链不确定性，提振欧线货量预期。

　　船公司挺价策略延续：多家头部航司计划11月上调欧线运价，目前部分订舱价已触及2000美元/FEU以上，现货端短期抗跌。

　　港口运营干扰持续：鹿特丹港罢工事件延长，部分船舶周转效率下降，支撑即期运价。

　　利空因素：

　　红海复航预期波动：尽管加沙冲突短期升级，但巴以和谈方向未变，若地缘局势超预期缓和，绕行船舶回归或加剧运力过剩。

　　供需基本面偏弱：四季度欧线运力供给同比增约8%，而货量受欧洲经济疲软制约，船公司提价实际落地程度存疑。

　　宏观风险潜伏：美国主权信用评级遭下调，全球贸易流动性压力仍存。

　　【交易研判】

　　集运欧线期货预计延续区间震荡，重心略有上移。

　　技术分析：主力合约EC2512短期均线粘合，震荡区间收敛，需突破前期平台确认方向。

　　操作策略：

　　趋势交易者：可依托区间下沿轻仓试多，严格止损，目标关注前高压力。

　　套利交易者：近远月价差或随现货提涨短期走阔，关注正套机会。

　　风险提示：

　　警惕中美共识细节落地不及预期导致情绪回落。

　　关注11月初船公司涨价实际执行情况及欧洲经济数据。