中美经贸缓和信号与现货提价压力并存，期价短期方向不明。

　　【行情回顾】

　　昨日（10月30日），集运指数（欧线）期货市场主力合约冲高回落。主力合约EC2512开盘于1871.0点，收盘于1843.8点。远月合约表现分化，EC2602合约收盘于1583.0点，下跌0.98%，EC2604合约收盘于1175.9点，下跌0.74%。盘面受中美领导人会晤消息扰动，日内振幅明显扩大。

　　【信息整理】

　　当前市场多空博弈加剧，边际变化集中于政策面与现货端：

　　利多因素：

　　1）中美贸易摩擦阶段性缓和：美方暂停对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中方同步暂停反制措施，降低供应链不确定性。2）地缘风险支撑运价：加沙冲突反复红海复航预期延后，船舶绕行好望角比例维持18.3%，有效运力消耗增加。3）旺季挺价基础仍在：船司空班调控持续，11月第二周运力预计降至24.36万TEU，为挺价提供空间。

　　利空因素：

　　1）现货提价落地打折：马士基第46周大柜报价下调至2200美元，HPL、CMA等多家船司跟跌，11月上半月大柜均价回落至2200美元左右。2）运力过剩压力长期化：2026年欧线运力增速预估达4.6%，远超需求0.4%的增幅。3）欧洲经济韧性不足：欧元区制造业PMI仅处荣枯线，新订单增长乏力制约运输需求。

　　【交易研判】

　　集运欧线期货短期预计维持高位震荡，中美政策利好与现货疲软形成拉扯，1800-1900点区间博弈加剧。

　　操作策略：

　　趋势交易者可观望为主，等待现货量价配合信号明确后再择机介入。套利交易者关注EC2512-EC2602价差波动，若价差收窄至200点以内可轻仓布局正套。

　　【风险提示】：

　　1）警惕船司报价连续下调引发踩踏性抛售。2）关注红海停火谈判超预期进展对远月合约的冲击。3）密切跟踪11月实际货量数据与船舶装载率匹配度。