策略指导：整体震荡，12相对02合约更承压。中国出口集装箱运价指数（欧洲航线）1403.64（+36.79），上海出口集装箱运价指数（综合指数）1451.38（-43.72），波罗的海干散货指数2125（+21），SCFIS基差（-285.2）。地缘冲突可能影响贸易复苏，集运行情承压。但近月基差大幅收缩，02合约的补涨尚未完成，主力换月完成后近月承压更大。动态因素分析：综合运价成本近期有所缓和，运力紧张进一步缓和；欧线贸易可能近期出现改善但反映到实际出口量还需要时间，在美线上，新订单预期可能大幅好转，中美旺季贸易可能短期内回补。其他成本：原油及低硫燃料油价格有所回落，保费近期可能下降，但不排除会在一周左右出现港口拥堵的情况。数据反馈：制造业在手订单排产周期少许增加。