策略指导：震荡微偏强。中国出口集装箱运价指数（欧洲航线）1581.56（+28.44），上海出口集装箱运价指数（综合指数）1890.77（+35.81），波罗的海干散货指数2201（+135），SCFIS基差（+155.31）。4月初需求市场出现反复，工业品板块表现尚可，但钢材直接出口受影响较大。中美贸易量近期小幅上涨（受战争及关税影响较小），中欧、中非的贸易量仍受到战争阻滞（无明显改善）。利多：霍尔木兹海峡再度关闭，美伊冲突停火谈判不顺，且通关费用在未来可能计入船运价格，保险伊朗周边订单价格仍居高不下。利空：燃料成本则在美国释放二轮原油储备后略有回落。静态因素：运力总量投放可能受挫，船东公司长协价格签订略低于预期。盘面：近月基差小幅扩张，04合约受基差影响大于战争影响，主力合约转向06后出现估值回归，6-8转向反套，但战争涨价敏感性仍然较强。