现货方面，5月上旬挺价获得一定兑现，不过当前运价已高出往年同期水平，在货量尚未全面释放的背景下，航司更倾向于通过稳价来保障舱位利用率。若要在5月下旬实现进一步挺价，则第20周需提前启动囤货，届时现货市场或将承受回调压力。综合来看，5月的挺价过程更可能呈现螺旋式上涨的特征。盘面上，目前旺季合约在宣涨后已较多反映了旺季预期，05、06合约价差表达5月至6月均价需上涨$700/FEU。节前市场进入现货“真空期”，叠加保证金上调及宏观不确定性，投资者普遍持观望态度，等待节后5月上旬报价落地，以及货量由淡转旺的节奏变化，从而为旺季估值提供更明确的锚定。