5月6日，国内原油市场大幅回落。原油期货主力合约盘中一度跌超3%，最低触及662.8元/桶。

　　市场信息梳理

　　消息面上，据中国基金报，当地时间5月5日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体上发文表示，“应巴基斯坦及其他国家的请求，鉴于美国在对伊朗的军事行动中取得了巨大的成功，加之美国在与伊朗达成一项全面且最终的协议方面已取得重大进展，双方现已达成共识：尽管美国对伊朗的海上封锁将继续全面有效实施，但”自由计划“（即美军协助船只穿越霍尔木兹海峡的行动）将暂停一小段时间，以观该美伊协议能否最终敲定并签署。”

　　稍早前，据央视新闻，美国国务卿鲁比奥5日在一场记者会上称，正如美总统特朗普通知国会所说，美国今年2月底对伊朗发动的“史诗怒火”军事行动已经结束，“我们已完成这一阶段任务”。

　　供给方面，据财联社，一份欧佩克+声明草案显示，七个欧佩克+国家已同意将6月份的石油产量目标提高约18.8万桶/日，这将是连续第三个月上调。OPEC在上个月的一份报告中表示，3月份所有欧佩克+成员国的原油平均日产量为3506万桶，较2月份下降770万桶/日，其中伊拉克和沙特因出口受限减产幅度最大。声明草案称，七个成员国将于6月7日再次召开会议。

　　期货市场方面，据东方财富期货APP数据，5月6日截至发稿，原油期货主力合约获资金净流出10.50亿元。

　　机构观点速览

　　展望后市，机构谨慎中偏向高位震荡。

　　宝城期货分析指出，五一长假期间，外围原油市场出现波动，中东地缘局势仍旧紧张，叠加阿联酋退出OPEC+引发的增产预期，国际油价呈现高位小幅回调的走势，布伦特和WTI原油期货价格均出现明显回落，对国内原油期货形成直接利空传导。从油市供需基本面来看，目前霍尔木兹海峡通航受限，原油运输受阻，不过环比出现改善迹象。同时美国页岩油产量维持高位，OPEC+减产约束力下降，国内原油进口量保持同期偏高水平，市场供应充裕。而需求端，国内节后复工复产稳步推进，但全球经济增速放缓拖累成品油消费，终端需求提振乏力，原油需求端支撑不足。短期国内原油期货将跟随外盘弱势运行，价格承压明显，后续需持续关注OPEC+产量政策、中东地缘局势及国内炼厂开工情况，预计短期内国内外原油期货或继续维持高位震荡整理的走势。

　　国投期货认为，假期最后一天，外盘油价回落。特朗普称在封锁措施继续有效的同时，“自由计划”将暂停一段时间。伊朗外长阿拉格齐应邀今日访华。此前美伊紧张局势一度加剧，美国驱逐舰遭遇伊朗警告射击，阿联酋富查伊拉工业区遇袭起火。后续决定油价走势的核心变量仍在于霍尔木兹海峡能否保持畅通。OPEC+7国决定6月增产18.8万桶/日，自美伊开战以来，中东地区油田因受袭停产与预防性停产，累计原油产量削减已超过千万桶/日。美伊之间信任关系脆弱，双方诉求难以达成一致，这使得海峡航运恢复畅通的关键难点迟迟无法解除，目前原油获得地缘方面持续支撑，仍处于高位偏强震荡格局。

　　申银万国期货研报表示，节日期间，国际原油期货受多重利空压制出现回调。核心驱动在于，供给侧仍受霍尔木兹海峡几近封锁。导致的实质性断供支撑，全球库存以每日超千万桶的速度消耗，尽管OPEC+七个主要产油国确认6月增产18.8万桶/日，且阿联酋于5月1日正式退出OPEC+，但因海峡封锁未解，增产更多被市场视为“纸面数字”，难以缓解近月供应缺口。需求侧则因高油价和经济压力被三大机构下调预期，二季度全球需求环比预计下降130万桶/日。情绪面上，假期内先有伊朗提交14点新谈判方案引发降温预期，后因特朗普表态“不满意”令和谈前景蒙阴，叠加日本疑似干预油市抛压，致使5月3日暗盘一度跳水超1%，多空信息交织放大了波动。综上，当前油价核心锚点仍为美伊谈判实质进展与霍尔木兹海峡通航恢复时点，在局面明朗前，市场将维持高波动与风险溢价并存的状态，节后国内开盘需警惕外盘回调带来的跳空风险。

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