现货市场：阿拉丁氧化铝北方现货综合报 3075 元跌 5 元；全国加权指数 3091.9 元跌 11.8元；山东 3050-3130 元均 3090 跌 15 元；河南 3080-3130 元均 3105 跌 10 元；山西 3050-3130元均 3090 跌 15 元；广西 3150-3220 元均 3185 跌 10 元；贵州 3130-3230 元均 3180 跌 15 元；新疆 3340-3390 元均 3365 涨 5 元。

　　据 Mysteel 最新了解，6 月 25 日海外市场氧化铝以印度 FOB 380.03 美元/吨的价格成交 3万吨，7 月上旬船期。较上一笔成交(6 月 20 日)上涨约 14.03 美元/吨。经核实，此笔成交明显上涨的原因是:此笔成交为招标性质，买方对于原料的采购来源和交货时间有明确需求。而目前中东区域格局紊乱，通过高价来锁定货源。据了解，上笔成交为一般贸易，买卖双方根据对后市的预判进行自主交易，因此两笔成交呈差异化表现。

　　阿拉丁（ALD）调研了解：截至 6 月 26 日，澳洲 FOB 氧化铝报价为 360 美元/吨，根据实时运费、汇率、港口杂税计算，抵达中国港口进口成本在 3183 元/吨，相较当前国内北方主流报价 3075 元/吨，理论进口利润为-108 元/吨，内外价格倒挂，进口暂无优势。6 月 24 日，南北方市场各有一笔氧化铝现货成交，其中贵州市场成交 0.3 万吨，出厂价格 3130 元/吨，为贸易商与下游铝厂交易，目前合同走流程中。甘肃某铝厂招标成交 0.5 万吨氧化铝现货，到厂价格在 3230 元/吨，北方区域货源，为贸易商供货。阿拉丁(ALD)调研统计:截至本周四(6 月 26 日)全国氧化铝库存量 313.7 万吨，较上周增1.3 万吨。

　　北方内陆部分单体铝厂及西北部分产业链集团库存增加明显，华北区域部分铝厂库存仍呈现小幅下降趋势，本周电解铝库存水平整体继续走高;氧化铝企业仍以加速长单执行为主，库存水平窄幅波动;进口氧化铝到港后流转到下游铝厂及在途，港口库存水平整体窄幅波动;在途氧化铝评估量增加明显，交割库仓单释放快速，库存回落明显。

　　据 Mysteel 调研，截至 6 月 26 日本周氧化铝产量环比增加 1.4 万吨至 172.9 万吨，库存环比增加 1.9 万吨至 385.9 万吨。上期所 6 月 26 日氧化铝仓单 33936 吨，日度环比-1205 吨。海外氧化铝成交价格上涨叠加基差收敛推动了氧化铝期货价格反弹，今日仓单继续下降，后续关注氧化铝基差转负后仓单会否增加。前期市场预计氧化铝运行产能将从上周五的9305 万吨进一步在月底提升至 9400 万吨，但近日短期检修产能有所增加，后续关注产能的边际变化情况，目前周度产量转增。现货货源仍然偏紧、现货招标价格周度环比企稳。铝土矿发运量维持稳定、短期过剩格局不改，铝土矿近日未有新成交消息，上半年供需过剩格局下、铝土矿价格上涨乏力。进入6月后，海外铝土矿发运量明显下行，几内亚有矿权扰动和即将到来的雨季影响，后续海外矿源补充或有减少可能，预计氧化铝价格在高成本产能完全成本至现金成本区间运行为主。主要区间可能在2700-3300元/吨之间。

　　策略建议

　　操作上目前因为雨季矿端可能出现的干扰再加上整体有色宏观氛围有所好转，以回调后逢低短多为主。