宏观扰动叠加淡季弱需求 成本与库存支撑下铝价博弈加剧
来源:上海有色网
宏观面上,特朗普再度施压美联储降息,市场宽松政策预期升温;中美经贸沟通维持中性,但特朗普对14国加征关税(8月1日生效)延后谈判窗口期,贸易摩擦不确定性仍抑制全球铝贸易流动性,加剧供应链避险情绪。基本面,电解铝行业成本端周内成本下移,截止本周四,国内电解铝即时完全平均成本约16550元/吨左右,较上周四上涨80元/吨左右,主因氧化铝现货价小涨,带动成本小幅回升,电解铝厂利润较上周减少120元/吨左右。需求端,整体来看,下游多数板块淡季氛围浓厚,铝价淡季走高,对需求的抑制更加明显,铝加工环节开工率清淡依旧;光伏组件排产7月预计环比持稳为主,但由于边框厂亏本经营,部分企业主动减少订单,开工率回落。库存方面,昨日铝锭库存再度去化,多与发运节奏有关,到货偏少,累库趋势再度转为去库,对铝期现价起较好支撑作用,但其可持续性待验证。综合来看,宏观方面国内利好氛围不变,海外关税影响需警惕;基本面,国内铝锭库存状态反复给予铝价支撑,但下游需求淡季走弱明显,现货升贴水持续走扩,后续需重点关注库存与需求变化。
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