碳酸锂：利空息未经证实，新投产项目较多，近期震荡偏弱。供应方面，锂盐厂产量回升，大厂矿权问题仍在停产，投产项目爬坡带来增量。国内外锂矿价格受碳酸锂价格下滑跟跌。锂盐厂去库幅度较大。需求方面，9月正极材料排产环比改善，终端新能源汽车销售预计将有所改善，储能出海订单支撑较好，9月有较多产能投放，近期消息扰动较多，矿证问题仍需证实，近期震荡偏弱。
工业硅：受焦煤上涨带动，硅价大幅反弹，关注9000元/吨附近压力位。昨日工业硅冲高回落，SI2511合约收于8800元/吨，涨幅0.86%。现货方面，截止9月12日，华东通氧553#硅价格在9100-9300元/吨，较前一日持平；华东421#硅价格在9400-9600元/吨，较前一日持平；新疆99#硅价格在8600-8700元/吨，较前一日上涨50元/吨。基本面来看，新疆大厂上周复产7台炉子，后续仍有复产计划，关注复产节奏；云南硅厂开工率持稳为主，由于丰水期剩余时间不多，今年西南硅厂复产规模已达到最高点。需求方面，9月份内蒙和青海地区存在减产预期，不过部分二三线企业出现复工动作，9月份多晶硅产量环比或小幅下降，本周多晶硅周度产量环比小幅增加；有机硅企业开工率小幅提升，但终端订单暂无明显改善；再生铝合金企业开工率小幅增加，进入“金九”消费旺季，需求窄幅回暖。整体来看，9月份工业硅处于供增需减的格局，平衡表表现为小幅累库。上周工业硅反内卷消息再度出现，市场传言包头硅业会议将继续讨论推进工业硅能耗限制和具体环保要求，从而带动硅价大幅上涨。昨日受焦煤上涨带动，硅价大幅反弹，但尾盘冲高回落，短期内预计硅价维持8300-9000元/吨区间震荡走势，关注新疆大厂复产节奏、工业硅推进能耗限制进展及焦煤价格走势。
多晶硅：在未有政策消息释放的情况下，多晶硅或维持高位震荡走势。昨日多晶硅震荡为主，PS2511合约收于53545元/吨，跌幅0.34%。现货方面，多晶硅N型复投料价格在49100-54000元/吨，较前一日持平；多晶硅N型致密料价格在48100-52000元/吨，较前一日持平；N型混包料价格在47100-51000元/吨，较前一日持平。基本面来看，9月份内蒙和青海地区存在减产预期，不过部分二三线企业出现复工动作，9月份多晶硅产量环比或小幅下降。上周多晶硅周度产量环比小幅增加，整体仍维持高位。需求方面，9月份国内硅片企业排产出现上调，随着硅片价格的上涨，多数企业上调开工率，预计9月份硅片产量环比增加。上周硅片周度产量环比继续增加。整体来看，9月份内蒙和青海地区存在减产预期，不过部分二三线企业出现复工动作，9月份多晶硅产量环比或小幅下降。上周多晶硅周度产量环比小幅增加，整体仍维持高位。需求方面，9月份国内硅片企业排产出现上调，随着硅片价格的上涨，多数企业上调开工率，预计9月份硅片产量环比增加。上周硅片周度产量环比继续增加。整体来看，9月份多晶硅处于供减需增的格局，平衡表仍表现为累库，但累库幅度下降。上周五市场传言多晶硅被收购产能不及预期，盘面价格冲高回落。昨日延续窄幅震荡走势。后续继续关注多晶硅产能整合的进展，若证实不及预期，则盘面或再次回归基本面，目前期货价格相对现货处于升水状态，现货市场意向价格多集中在50000元/吨左右，因此期货价格底部或在50000元/吨附近。关注市场情绪波动及政策落地情况，策略上观望为主。
锌：宏观方面，美国非农数据大幅下修且通胀数据温和上涨，市场完全计价美联储 9 月降息 1 次概率，美元指数下行托底有色金属价格。美国经济数据依旧持稳背景下，预计本轮美联储仍为预防式降息，衰退交易可能性较小。产业来看，锌矿加工费持续上涨，锌锭产量持续增长，虽然传统需求旺季但企业对后续消费未有明显乐观态度，临近国庆节前下游备货补库节点，关注国内库存累库速度放缓情况，预计锌价震荡运行。
铝：期货端，9月15日，沪铝2510高开收跌，报收于21020（-100）元/吨，较前一交易日跌0.47%，铝加权成交量29.1万手（-61949手），持仓量62万手（+8878）。 现货端，9月15日，佛山均价20880（-60）元/吨，成交一般；华东均价20950（-70）元/吨，流通宽松；中原均价20820（-9 0）元/吨，刚需接货。铝棒加工费上行，刚需走量。库存：上海有色数据，9月15日铝锭社库63.7万吨，较9月11日增1.2万吨；铝棒库存13.6万吨，较9月11日增0.35万吨；总库存77.3万吨，增1.55万吨。观点逻辑：当期铝锭库存小幅上升，去化出现反复，传统旺季，下游开工率继续温和回升，上周沪铝主力合约一度突破；供应端电解铝运行产能高位微增，行业平均盈利丰厚；美元弱势，美联储9月降息概率高，基本面偏强，对铝价有一定支撑，关注盘面突破有效性，短期盘面高位震荡为主。
镍：美联储落地25bp概率较大，矿端扰动需继续观察，近期震荡偏弱。宏观方面，9月降息预期25BP可能较大，实际利率仍有小幅不确定性。美国非农数据不及预期引发市场对衰退逻辑的关注。印尼矿端紧张有所缓解，RKAB审批基本保证镍矿宽松，印尼头部矿山因违反规定部分矿被处罚，具体影响需关注。精炼镍和二级镍开工产量延续上行。需求方面，不锈钢9月份表现改善一般，地产7月数据淡季表现不佳。新能源方面，三元材料9月开工环比改善，金九需求表现略有改善，近期宏观有向上预期，基本面表现偏弱，近期偏弱。
