碳酸锂：大厂有复产预期，产业链延续去库改善基本面，近期震荡偏强。供给方面，投产项目基本爬坡完成，电池大厂复产传闻影响逐渐减弱，周内厂家供应小幅增加，全产业链去库趋势延续。需求方面，正极材料11月排产小幅改善，新能源汽车年前补贴退坡有需求前置释放，储能订单排单提供持续锂电池需求。基本面呈现双增局面。整体而言，需求支撑短期较强，供应仍有不确定性，远期有宽松预期，但去库较为理想对基本面预期有所改善，近期震荡偏强。

　　工业硅：昨日工业硅延续反弹走势，SI2601合约收于9290元/吨，涨幅1.31%。现货方面，华东通氧553#硅价格在9400-9600元/吨，较前一日上涨50元/吨；华东421#硅价格在9700-9800元/吨，较前一日上涨50元/吨；新疆99#硅价格在8800-8900元/吨，较前一日持平。基本面来看，新疆大厂开炉数回升至高位，后续增量有限，西南地区硅厂开始集中减产，后续工业硅产量将逐步下降。需求方面，11月随着头部多晶硅厂减产，多晶硅产量环比将有所下滑；有机硅前期检修企业复产，开工率有所增加；铝价快速上涨引发下游畏高情绪，订单收缩，限制铝合金行业开工率。整体来看，11月以后新疆大厂开工回升至高位，后续增量有限，西南硅厂开始大规模停产，工业硅累库幅度将有所下降，或转为去库，至12月去库幅度扩大。上周初大宗商品普跌，市场情绪有所回落，工业硅亦大幅下跌，但随后企稳反弹。周五受到小鹏汽车发布人型机器人概念影响，有机硅行业股票大幅上涨，对工业硅价格形成提振。昨日受碳酸锂大涨带动，工业硅延续反弹走势。在后续基本面边际改善的情况下，预计工业硅价格偏强为主。此外，年底环保、煤炭等扰动因素较多，因此策略上建议逢低做多为主。

　　多晶硅：昨日多晶硅价格震荡上行，PS2601合约收于53720元/吨，涨幅1.08%。现货方面，多晶硅N型复投料价格在49400-55000元/吨，较前一日持平；多晶硅N型致密料价格在49000-53000元/吨，较前一日持平；N型混包料价格在49000-52000元/吨，较前一日持平。基本面来看，11月进入枯水期以后，多晶硅头部大厂将开始减产，预计多晶硅产量将下降至12万吨左右。需求方面，受排产限额影响，11月硅片企业开始着手减产计划，硅片排产环比将有所下降。整体来看，11-12月多晶硅头部大厂将逐步减产，硅片排产同样下滑，不过四季度硅片排产大概率超过排产限额，预计11-12月多晶硅供需或将转为紧平衡状态。昨日受碳酸锂大涨带动，多晶硅亦有所上涨。不过在实质性政策落地前，多晶硅期货价格上涨驱动较弱。后续关注平台公司成立及收储进展，若11月顺利落地，则多晶硅价格或将再次上涨；若不及预期，则多晶硅价格或维持震荡偏弱走势，预计运行区间53000-57000元/吨。

　　锌：宏观方面，美国政府停摆现转点，前期流动性风险减弱，宏观情绪转好。产业来看，国产锌矿加工费见顶回落，冶炼利润从前期高点被持续压缩，海外LME锌库存维持低位致使现货升水维持高Back结构，外强内弱格局不变，关注国内贸易商和冶炼厂的出口物流情况，预计锌价震荡运行。

　　铝：期货端，11月10日，沪铝2512高开收涨，报收于21725（+100）元/吨，较前一交易日涨0.46%，铝加权成交量40万手（-47683手），持仓量74.3万手（+13320）。 现货端，11月10日，佛山均价21360（-50）元/吨，成交一般；华东均价21480（-60）元/吨，交投转弱；中原均价21380（-50）元/吨，交投尚可。铝棒加工费小幅上升，压价接货。库存：上海有色数据，11月10日铝锭社库62.7万吨，较11月6日升0.5万吨；铝棒库存14万吨，较11月6日降0.05万吨；总库存76.7万吨，增0.45万吨。观点逻辑：电解铝运行产能高位微增，平均利润丰厚；传统淡季到来，下游各细分领域开工率下滑幅度略有提升；当日国内库存微增，处于近年同期中等水平；中美贸易局势缓和，海外供给担忧，宏观资金基于海外电力相对短缺加大铝相关板块的投资，对铝价有支撑，而淡季到来，上半年“抢装机”以及两新政策一定程度透支需求，或对铝价产生制约，建议观望。

　　镍：宏观情绪利好消退，基本面维持偏差，近期震荡。宏观方面，鲍威尔表示12月份可能不会有降息， 美国政府停摆导致美国经济数据不确定性。供应方面，镍矿扰动仍存，镍生产基本企稳，需求方面，不锈钢节后需求表现偏弱，三元材料11月排产企稳，四季度新能源汽车补贴退坡冲量，不锈钢维持刚需采购心态，宏观氛围消退，但镍疲态压制镍价上行，近期震荡。