【锌】
【行情回顾】截至2026年4月30日15:00，沪锌主力合约跌0.9%。五一假期期间外盘锌价下跌0.71%。
【核心观点】外盘整体回调幅度相对有限，反映海外盘面在宏观情绪反复与有色板块震荡中维持偏弱整理。节后沪锌开盘或面临一定补跌压力，但从幅度看，外盘跌幅并不深，对内盘拖累相对温和。基本面方面，国内锌锭社会库存若延续去化，将对价格下方形成一定支撑；但海外宏观预期、美元走势及有色整体风险偏好仍可能影响节后资金情绪。综合来看，沪锌节后开盘或以小幅低开、震荡修复为主，短期关注现货升贴水变化、库存去化节奏及下游节后补库力度。
【碳酸锂】
【行情回顾】截至2026年4月30日15:00，碳酸锂主力合约收涨5.07%。
【核心观点】现货市场上，上游报价仍维持高位，散单出货意愿不强，挺价心态明显；下游基本以刚需采购为主，对高价接受度有限，市场询价及成交相对清淡。近期碳酸锂价格上行，除供应端扰动持续强化二季度偏紧预期外，或也与远月合约资金增仓推动、以及市场对磷酸铁锂产能集中投放后原料补库需求的提前博弈有关。展望后市，供应端津巴布韦出口配额实际执行进度、江西矿山换证停产时点仍是关键变量；需求端磷酸铁锂新增产能上半年陆续投产，预计将直接拉动碳酸锂采购量级。综合来看，短期内碳酸锂供应偏紧预期较强，锂价或仍有上行空间。
【钯】
【行情回顾】截至2026年4月30日15:00，钯主力合约收涨3.1%。
【核心观点】盘面低位修复力度增强。宏观层面，近期美元指数及美债收益率波动反复，市场对美联储后续政策路径仍存分歧，贵金属板块情绪有所回暖，对钯价形成一定带动；产业层面，钯金长期仍受汽车催化剂需求结构变化压制，但短期价格经过前期回调后，空头获利了结与技术性反弹需求共同释放，推动盘面修复。整体来看，近期钯价上涨更多体现为情绪修复与资金回补驱动，基本面趋势尚未明显反转，后续需关注美元走势、南非及俄罗斯供应扰动，以及汽车产销变化对铂钯需求替代节奏的影响。
【沪镍】
【行情回顾】截至2026年4月30日15:00，沪镍主力合约收跌1.13%。五一期间，外盘镍价上涨0.10%。
【核心观点】氢氧化镍钴的生产工艺（HPAL）极度依赖硫酸作为辅料，而硫酸通常由硫磺制成。受近期中东地缘政治（如美伊冲突）影响，硫磺生产和运输受阻，导致印尼进口硫磺价格从年初的 563 美元/吨飙升至 960 美元/吨以上。硫磺成本占湿法冶炼成本近一半，价格暴涨直接击穿了利润红线。华友钴业在月末发布公告5月MHP减产50%，其他企业可能也会进行预防式减产，原料和成本的干扰将传导至电积镍产量，拉动镍价上涨。短期来看，镍价或呈现高位震荡或偏强走势。
