核心观点：中性 上周盘面继续震荡盘整。基本面来看，供给端铁水环比小幅回升，同比仍为大幅正增长，螺纹、热卷产量均有不同程度回升，五品种成材总产量环比上涨，需求端整体小幅下降，螺纹继续保持去库状态，需求小幅增加，板材库存小幅累库，需求略有下降。估值方面，长流程钢厂利润持续向好，原料端煤焦波动幅度较大，短流程钢厂部分谷电生产出现亏损情况，铁矿价格相对稳定，盘面利润有所收窄。淡季来临，钢材现货成交一般，基差开始走弱，整体仍为back结构。

　　月差：中性 月差结构为contango，回归反套趋势。

　　钢厂利润：偏空 本周247家钢铁企业盈利率为59.31%，环比上周持平。

　　高炉检修：中性 根据我们对于高炉检修统计，部分钢厂进行短期检修，影响量相对较小。

　　废钢：中性 根据测算，华东电炉厂当前平电生产吨钢亏损240元/吨，谷电吨钢亏损108元/吨。

　　成材库存：偏多 成材整体库存低位，螺纹钢持续去库，板材小幅累库，关注后续库存变化情况。