【贵金属】
隔夜贵金属偏弱运行。美伊暂停互相军事行动，特朗普表示正在与伊朗进行谈判，如果谈判破裂将重启军事行动。调解方认为美伊接近重启谅解备忘录。美伊局势不确定性强，通胀前景和加息预期跟随战争信息摇摆，贵金属震荡反复，聚焦明日凌晨美联储议息会议。
【铜】
隔夜美国半导体延续跌势、金银在联储议息会议前谨慎转弱，铜仍相对抗跌，沪铜夜盘暂收阳线，关注日均线组合排列。昨日国内现铜上海升水275元、广东升水105元。本周市场高度跟踪7月联储议息会议对通胀的关注，同时，美国6月PCE数据也将出炉，美股科技巨头也较密集的公布二季度财报。逢低多头依托MA20日均线持有。
【铝】
隔夜沪铝上涨。周一铝锭社库较上周四下降2.7万吨至97.9万吨。美伊局势反复，中东供应端存在不确定性不过再度减产概率不高，而通胀压力下流动性收紧趋势暂难逆转，关注明日凌晨美联储会议指引。沪铝短期反弹但持续性驱动有限。
【氧化铝】
昨日氧化铝现货暂稳，山西指数在2768元。国内氧化铝运行产能超过9500万吨，国内阶段性紧平衡逐步转向宽松，远期过剩前景压制未改，当前北方现货指数距离现金亏损仍有距离，供应被动调整暂难规模出现，氧化铝或延续弱势震荡。
【锌】
锌锭出口量整体不足，海外炼厂供应不及预期，LME锌库存转降，国内锌锭社库迟迟未见下行拐点，供求矛盾不足。沪锌高位窄幅震荡，平值期权IV处于较低水平，多空僵持，震荡区间日窄，期限结构偏平。8月SMM国产矿TC继续走低至-850元/金属吨，四季度进口矿TC跌至负三位数，硫酸价格高位走弱，成本端支撑强。锌价整体易涨难跌，沪锌维持高位震荡看待，价格区间2.4-2.52万元/吨。
【铅】
原生铅综合成本低、高开工，持续压制盘面。再生铅亏损，开工进一步下滑。但海外低价铅持续冲击国内市场，废电瓶挺价难度大，再生铅成本线存在动态下移空间，对盘面支撑不足。终端消费疲弱，8月传统旺季，消费能否好转有待观察。LME铅库存仍超45万吨，海外铅锭仍依赖进口至国内消化，关注跨市反套机会，沪铅短线在1.55万元/吨一线或有反复。但中长线上，铅元素过剩压力不减，沪铅有望重返2020-2023年震荡区间，即1.45-1.6万元/吨。
【镍及不锈钢】
沪镍反弹遇阻，市场交投平淡。国内现货总体趋向过剩，现货升水有所回落，金川升水1200元，进口镍贴200元，电积镍升水50元。高镍生铁报价在1132元每镍点.印尼能矿部明确表态不会全面上调镍矿配额，仅针对原料短缺冶炼厂作有限追加，此前市场交易的“配额大幅宽松”预期得以修正，总体继续支持价格反弹。纯镍库存增0.2万吨到13万吨，不锈钢库存增库0.86万吨，最新报93万吨。沪镍低位企稳，震荡思路看待。
【锡】
隔夜沪锡减仓、暂时收阳在MA20日均线。伦铜库存继续下降，0-3月现货贴水缩窄到140美元。锡价与海内外半导体指数、国内锡上游龙头权益股价相比，明显抗跌，交投在相对高位。锡价震荡，关注2609合约虚值卖看跌期权权利金变动。
【碳酸锂】
碳酸锂再度走弱，市场情绪修复。库存上周下降2700吨至8.7万吨。下游库存去库940吨到5.16万吨，冶炼厂库存基本持平在1.33万吨，贸易商库存继续下降到2.3万吨，贸易商继续谨慎去库态度，总体而言不是乐观信号。上游冶炼厂库存紧张的状况仍在持续。澳矿最新报价2115美元。技术上看，碳酸锂低位震荡，市场情绪仍低迷，价格区间暂时放在12-16万元每吨。
【多晶硅】
受股市及商品整体偏弱情绪传导，多晶硅期货测试区间下沿支撑，现货报价持稳。终端需求恢复较缓，光伏产业链价格仍未止跌。新国标出台后，产业情绪虽有提振，但盘面反馈供需不平衡现实，多晶硅现货成交清淡，库存向上累积，价格在成本支撑下，依旧承压运行。最新光伏行业成本核算模型（CPIA）发布，作为成本及监管方面的公允参考，难给予价格上行驱动。
【工业硅】
昨日受商品整体偏弱情绪传导，工业硅期货跟随下跌，现货华东不通氧硅价下跌50元/吨。前期伊犁检修产能预期逐步恢复，同时云南开工周环比提升，供应整体向上。需求端，多晶硅用硅需求稳中有升；有机硅复产虽利好工业硅消费，但DMC及下游产品跌势未止，库存走高压制进一步开工增量；铝合金淡季开工小幅走弱。基本面依旧偏弱，不过下游逢低采买尚存，依托成本支撑，硅价预计维持震荡。
