贵金属

　　贵金属：CPI数据公布前贵金属震荡等待

　　研究员：袁正

　　期货从业证号：F03151476

　　投资咨询从业证号：Z0023508

　　【市场回顾】贵金属市场：外盘，贵金属震荡运行，截至今日上午8点，伦敦金交投于4371.35美元附近；伦敦银交投于64.76美元附近；伦敦铂交投于1743.22美元附近；伦敦钯交投于1363.21美元附近。

　　【重要资讯】

　　1.伊朗最高领袖顾问称，在伊方条件满足前霍尔木兹海峡不会开放。新任伊朗最高国家安全委员会秘书称，除非美国改变其行为并接受伊方条件，否则海峡不会重开。据伊媒，伊朗内政部长周二抵达德黑兰与伊朗官员会谈。据美媒，美官员称美军向试图突破美对伊港口封锁的一艘船开火。据报道，一艘集装箱船在阿曼湾海域遇袭。特朗普称，美国对伊朗有三种“策略”：监测其处境恶化程度，对其猛烈打击，经济施压。

　　2.巴基斯坦国防部长称，过去“两三天释放的信号显示，我们距离达成某种安排已经很近”，并评价“事态正朝着有利于和平的方向发展”。作为美伊调解方，巴方释放的积极信号推动国际油价快速回落。

　　3.7月议息会议后，一场语焉不详的新闻发布会令市场罕见地在其发言期间推高长端国债收益率，内部异见票数攀升，信誉裂痕已现。核心CPI 0.2%是分水岭——数据偏热，他将陷入"加息自证"或"沉默承压"的两难；数据温和，才能在杰克逊霍尔重夺主动。

　　【逻辑分析】

　　8月7日非农意外减少2.3万且前值大幅下修，劳动力降温信号确认，9月加息预期进一步降温，美元指数跌至一个半月低位，贵金属受益反弹。当前美联储政策天平上，就业市场衰退风险的重要性极强，若急于加息将对本身较为脆弱的就业市场形成新的冲击，因而在当前油价尚未呈现爆发式走强的情况下，我们能看到黄金对油价上涨的冲击显现出较强韧性。今日关注CPI表现，将成为贵金属、日元、美债关键指引。

　　地缘层面是当前最大的不确定性来源。美伊霍尔木兹海峡临时协议的谈判释放出积极信号，油价大幅回落，风险溢价急剧消退，这是本轮贵金属大涨的直接催化剂。但这一暂停远未达到终结冲突的程度，伊朗方面否认与美直接谈判，美方同时威胁若海峡不开将实施猛烈打击，红海风险也并未消除，因此地缘局势仍有反复可能，利多信号已被部分消化，利空风险尚未出清，金价进一步突破动能有限。油价回调虽然短期压制了通胀预期，但地缘局势的任何意外升级都可能让油价产生爆发式反弹，届时将对黄金形成上行阻力。

　　【策略建议】

　　1.单边：稳步上涨行情中分批布局多头仓位，谨慎观察，追高杀跌面临较高翻转风险，控制风险，灵活操作，关注美伊冲突进展。

　　2.套利：多铂空钯；

　　3.期权：暂时观望。

　　铜

　　铜：铜价重心上移

　　研究员：王伟

　　期货从业证号：F03143400

　　投资咨询从业证号：Z0022141

　　【市场回顾】

　　1.期货：主力合约沪铜2609收盘于107790元/吨，跌幅00.06%，沪铜指数减仓1055手至58万手。

　　2.现货：LME库存减少4675吨到21.8万吨，comex库存增加2400短吨到72.3万短吨。

　　【重要资讯】

　　1.周三美国CPI即将公布，高盛称通胀或低于普遍预期，汇丰则押注“温和”数据。

　　2.SHMET08月10日讯，秘鲁能源与矿业部发布的数据显示，秘鲁6月铜产量为218,232吨，同比减少4.7%。1-6月累计铜产量为1,362,600吨，同比增加1.9%。以下为秘鲁6月主要金属产量。

　　3.8月7日（周五），铜金矿产商印尼自由港公司首席执行官Tony Wenas周五向记者表示，随着Grasberg矿山铜精矿产量逐步恢复，公司计划于9月重启Manyar冶炼厂的生产。目前矿山复产工作正在推进，预计到2027年底产能将接近满负荷水平。

　　4.PT Smelting Gresik转炉发生熔融物料泄漏事故，预计修复至少需数周。受阳极库存偏低影响，粗炼停产已波及电解铜生产，未来数周电解铜发运将暂停，厂方正与客户协商延迟交付。该厂电解铜产能34.2万吨/年，粗炼铜精矿处理能力约130万干吨/年。

　　【逻辑分析】

　　市场聚焦于今晚美国CPI数据，前期美国非农就业数据表现较差，若CPI不及预期，市场或重新押注降息。刚果金彻底禁止出口后，国内铜矿供应紧张的情况加剧，预计加工费进一步下跌，部分冶炼厂亏损加剧，国内产量可能会有所减少，但刚果金多数是矿冶一体的企业，冶炼产能提的很快，禁止出口的部分大多数可以就地生产，因此对全球精炼铜的供应相对有限，更多的是区域转移。在原料供应不足和利润遭受挤压的双重压力下，国内产量下滑明显，库存处于季节性低位，且后续供应压力较大，可能会反复逼仓。彭博周度统计数据显示7月美国进口精炼铜22万吨，高于2025年的进口峰值18万吨，且从5月底到现在cl价差多次超过500美元/吨，8月的进口量或仍维持高位，美国进口虹吸持续，lme加速去库，lme0-3价差逼到了195.86美元/吨，国内外同时逼仓为铜价提供了较强支撑。但下游对高价接受度不足，国内去库速度放缓，一定程度上压制铜价上涨速度。

　　【交易策略】

　　1.单边：上涨趋势不变，108000元/吨上方阻力增加，下方关注105000-106000元/吨支撑平台。

　　2.套利：跨期正套。

　　3.期权：观望。

　　氧化铝

　　氧化铝：海外氧化铝厂减产推升价格

　　研究员：陈婧

　　期货从业证号：F03107034

　　投资咨询从业证号：Z0018401

　　【相关资讯】

　　1.爱择咨询综合海外信息，海德鲁旗下巴西Alunorte氧化铝厂已收到其供应商CELBA对天然气供应削减的通知。因此，Alunorte将氧化铝产量降至50%，预计运行产能维持300万吨。具体恢复时间待定。

　　2.几内亚铝土矿8月份长协Cif报价升至74美元/吨，相比7月上涨2美金。阿拉丁测算，单以矿石价格波动为基准，其他大项保持不变的情况粗略计算，若山西与河南区域氧化铝企业完全使用74美元/吨进口矿的情况下，山西河南氧化铝现金成本在2650-2750元/吨之间。

　　3.阿拉丁(ALD)调研了解，8月10日，新疆某电解铝企业招标万吨氧化铝，可了解到厂价格在2995元/吨左右，相比上一期(8月3日)价格基本持平。

　　4.阿拉丁（ALD）调研了解，前期因尾矿库治理突发停产的山西某氧化铝企业，在新赤泥库已完成验收的情况下，近期生产重启进入投料状态，预计半个月左右将陆续有成品产出，涉及产能200万吨。

　　【交易逻辑】

　　海外氧化铝厂意外因能源问题减产超300万吨，恢复时间仍不确定，预计短期供应收紧提振国内外市场价格。国内氧化铝成本提高、8月存复产预期但过剩幅度有限，考虑近三个月仓单到期后剩余仓单量级有限，下游电解铝厂及仓单可消纳部分现货。

　　【策略建议】

　　1.单边：短期因海外减产而上涨。

　　2.套利：观望；

　　3.期权：观望。

　　电解铝

　　电解铝：中东博弈仍在继续铝淡季去库

　　研究员：陈婧

　　期货从业证号：F03107034

　　投资咨询从业证号：Z0018401

　　【相关资讯】

　　1.霍尔木兹海峡何时恢复正常通航，仍没有明确答案。美东时间11日周二，新华社援引伊朗最高领袖顾问穆赫贝尔的表态称，在伊方条件满足前霍尔木兹海峡不会开放。据央视，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊称，美国必须接受伊方条件换取霍尔木兹海峡开放。

　　2.海关总署统计数据示:2026年7月国内未锻轧铝及铝材出口64.3万吨，环比减少6.79万吨，从6月出口历史高位明显回落，但仍高于5月出口水平，相比去年同期的54.17万吨同比增18.72%

　　3.钢联库存速递（万吨）：8月11日主要市场电解铝库存较上一交易日减0.3。其中无锡减0.2;佛山减0.2;巩义(含保税)增0.1。

　　【交易逻辑】

　　中东协议仍在博弈，美国非农就业数据低于预期推动调降加息预期，宏观压力持续缓解，关注今日晚间的美国CPI数据。基本面方面，中东方面EGA及巴林铝业积极复产，但印尼某项目投产进度不及预期。国内铝价反弹叠加出口在手订单下降、出库量下滑，但预计8月整体仍将因铸锭未有增量而维持窄幅去库节奏。

　　【交易策略】

　　1.单边：震荡反弹。

　　2.套利：观望。

　　3.期权：观望。

　　铸造铝合金

　　铸造铝合金：震荡反弹

　　研究员：陈婧

　　期货从业证号：F03107034

　　投资咨询从业证号：Z0018401

　　【相关资讯】

　　1.霍尔木兹海峡何时恢复正常通航，仍没有明确答案。美东时间11日周二，新华社援引伊朗最高领袖顾问穆赫贝尔的表态称，在伊方条件满足前霍尔木兹海峡不会开放。据央视，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊称，美国必须接受伊方条件换取霍尔木兹海峡开放。

　　2.6底以来精废价差显著收窄，再生铝经济性明显削弱，叠加价格走弱，市场回收商出货意愿下降，废铝流通量大幅缩减。部分企业转向采购A00铝锭，对废铝形成反替代。

　　【交易逻辑】

　　中东协议仍在博弈，美国非农就业数据低于预期推动调降加息预期，宏观压力持续缓解。铝合金因成本随铝价运行为主，受“反向开票”等税收监管政策影响，废铝供应商低价出货意愿普遍不高，市场含税废料依旧紧缺；需求端，随着高温假期来临，下游铸造铝合金企业开工率下降，订单量缩减，逢低刚需补库，备货意愿一般。

　　【交易策略】

　　1.单边：震荡反弹。

　　2.套利：暂时观望；

　　3.期权：暂时观望。

　　锌

　　锌：暂时观望，关注国内出口数量

　　研究员：陈寒松

　　期货从业证号：F03129697

　　投资咨询从业证号：Z0020351

　　【市场回顾】

　　1.期货情况：隔夜LME锌价涨1.01%至3735.5美元吨；沪锌主力跌0.08%至25590元/吨，沪锌指数持仓增加146手至27.06万手。

　　2.现货市场：昨日上海地区0#锌主流成交价集中在25545~25710元/吨；昨日沪锌期货价格高位震荡运行，下游企业畏高持续观望，加上淡季订单表现较差，整体询价积极性较差，市场贸易商出货不畅，整体现货交投依旧清淡。

　　【相关资讯】

　　1.据SMM沟通了解，截至本周一(8月10日)，SMM七地锌锭库存总量为26.74万吨，较8月3日减少0.51万吨，较8月6日减少0.43万吨，国内库存减少。

　　【逻辑分析】

　　国内基本面来看，冶炼成本上移（目前冶炼成本在24400-24600附近），对锌价支撑明显；月底下游或为消费旺季提前备库，需求有望好转；出口窗口阶段性打开，出口数量仍需验证。综上沪锌价格重心有所上移，但需关注消费旺季能否兑现及出口数量对国内基本面影响。

　　【交易策略】

　　1.单边：暂时观望，逢低可背靠冶炼厂成本线试多。

　　2.套利：暂时观望；

　　3.期权：暂时观望。

　　铅

　　铅：维持低位震荡

　　研究员：陈寒松

　　期货从业证号：F03129697

　　投资咨询从业证号：Z0020351

　　【市场回顾】

　　1.期货情况：隔夜LME铅价涨0.13%至1903美元/吨，沪铅主力合约无涨跌维持15860元/吨，沪铅指数持仓增加251手至12.59万手。

　　2.现货市场：昨日上海市场驰宏铅报15900-15960元/吨，对沪铅2609合约升水50-100元/吨。沪铅强势上行，持货商积极出货，其中电解铅炼厂厂提货源报价下调，主流产区报价对SMM1#铅均价平水出厂。再生铅方面，炼厂亏损逐步修复，市场流通货源相对增多，再生精铅报价贴水扩大，对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨出厂。下游企业观望情绪浓厚，部分畏高慎采，部分以刚需采购，散单市场成交一般。

　　【相关资讯】

　　1.据SMM了解，截至8月10日，SMM铅锭五地社会库存总量至7.28万吨，较8月3日增加700吨，较8月6日减少0.22万吨。

　　【逻辑分析】

　　近期国内原生铅冶炼存有检修，再生铅冶炼企业开工率维持低位，叠加进口窗口关闭，国内铅锭供应或有小幅减量。当前国内下游铅蓄企业消费未见好转，需求疲软态势延续。供需双弱下，铅价或维持低位震荡。需要关注的是临近国内交割，交仓预期下，国内显性库存或有增加，铅价或有所下行。考虑到月底下游企业或有补库行为，铅价或先抑后扬。

　　【交易策略】

　　1.单边：逢低再次入场，可尝试分批布局10合约多单；

　　2.套利：暂时观望；

　　3.期权：暂时观望。

　　镍

　　镍：中东局势反复影响镍价走势

　　研究员：陈婧

　　期货从业证号：F03107034

　　投资咨询从业证号：Z0018401

　　【市场回顾】

　　隔夜LME镍价下跌125至16820美元/吨，LME镍库存增加300至264744吨，LME镍0-3升贴水-210.01美元/吨。

　　【重要资讯】

　　1.印尼商报讯，印尼德龙镍业有限公司日前完成两条大型焙烧矿生产线建设并正式投入运营。该两条生产线为目前印尼镍产业规模较大的焙烧矿生产线。据介绍，两条生产线均配备直径5.8米、长度50米的干燥窑和直径5.8米、长度125米的回转窑，设备规格处于印尼镍产业同类生产线前列。（要钢网）

　　2.8月11日，Nickel Industries Ltd宣布，其位于印尼的Excelsior Nickel Converter（ENC）项目已产出首批镍阴极，标志着该项目正式进入镍阴极生产阶段，进一步推进印尼镍产业下游深加工能力建设。（SMM）

　　【逻辑分析】

　　宏观氛围虽然转暖，但在有色板块中，镍的高库存抑制上方空间，成本支撑也不坚实，成为目前基本金属中被资金空配的品种。8月进口窗口打开，净进口增加，国内供应又将带来较大压力，镍价反弹承压。近期中东局势反复，硫磺价格高位运行，镍价下跌空间亦有限，预计宽幅震荡。

　　【交易策略】

　　1.单边：震荡偏弱。

　　2.套利：暂时观望。

　　3.期权：保护性策略。

　　不锈钢

　　不锈钢：成本下行，震荡走弱

　　研究员：陈婧

　　期货从业证号：F03107034

　　投资咨询从业证号：Z0018401

　　【重要资讯】

　　1.印度金达尔不锈钢（JSL）已启动在马哈拉施特拉邦选址工作，为计划中的42亿美元绿地不锈钢厂落地推进前期准备。公司CEO Tarun Khulbe表示，选址工作正稳步推进，预计未来一至两个季度内将有明确进展。该项目规划总产能400万吨/年，将分阶段建设，首期预计四年内投产。新厂还将生产氢能、核能、国防、交通、基础设施及工业加工等新兴领域所需的特种钢材。（SMM）

　　2.福建青拓新材料1780mm热轧宽板生产线在福安湾坞全面投产，搭载国际领先的不锈钢二级控制模型，在国内率先推行多工序集中操控模式，吨钢生产成本降低约30%。项目总投资40亿元，设计年产300万吨不锈钢热轧宽带，全面达产后可实现年产值300亿元。上半年凭借数字化、绿色化技术优势，市场订单稳步增长。（51bxg）

　　3.欧盟钢铁保障措施的新规定在10月1日生效，核心就一条：强制申报“熔炼与浇铸”（Melt、Pour）原产地。业内把这叫“一刀切”，因为它直接穿透了加工环节，盯死了钢材最上游的熔炼地。过去几年，印尼不锈钢产能扩张得太快，为了避开欧洲的高额贸易救济税，不少企业把板胚运到越南、土耳其等地做热轧、冷轧，换个加工地再卖进欧洲。这套转口模式走得很顺，去年印尼光是对意大利就卖了约33万吨板胚，今年前几个月也突破了12.3万吨。但10月之后，这条路基本被堵死了。不管你最后在哪国轧制，只要熔炼和浇铸在印尼，欧盟照样能查出来，照样按印尼的规矩办。印尼想靠第三国洗个产地身份的灰色空间，彻底没了。对欧通道一收紧，印尼钢厂手里那庞大的产能就得重新找出口。中国台湾地区的销欧配额已经砍了七成，印尼的货大概率会掉头涌向东南亚、中国大陆地区和台湾地区。(51bxg）

　　【逻辑分析】

　　需求仍在高温多雨的淡季，终端企业保持按需采购的节奏。供应端，8月钢厂排产维持高位，整体仍有盈利，主流钢厂加快出货，但物流偏慢，到货节奏延迟，意味着物流正常后，供应压力将快速释放，考验下游承接能力。印尼WBN矿山获批2500万吨新增配额的消息仍需等待文件落地，但市场已经交易镍矿及镍铁价格下行的预期，不锈钢跟随镍价走弱。后市关注镍铁价格以及库存的变化。

　　【交易策略】

　　1.单边：震荡偏弱。

　　2.套利：暂时观望。

　　工业硅

　　工业硅：供需边际改善，多单持有

　　研究员：陈寒松

　　期货从业证号：F03129697

　　投资咨询从业证号：Z0020351

　　【重要资讯】

　　8月10日下午消息，国家发改委、国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》，提出到2030年，煤炭兜底保障能力进一步增强，生产开发布局持续优化，优质先进产能比重进一步提升，产供储销体系更加完善，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%。现代煤炭产业体系基本建成，煤炭高质量发展迈上新台阶。

　　【逻辑分析】

　　四川电价上调，企业减产规模加剧。甘肃、内蒙古工业硅厂停产规模增加，预计8月工业硅产量环比降低3万吨左右。多晶硅龙头大厂产能爬坡，工业硅需求环比改善。虽然工业硅全行业高库存格局未变，但中游库存降低，存在库存压力的厂家并不多。近期多晶硅期货价格走强，带动工业硅看涨情绪，盘面价格8700附近厂家套保规模可能增加，为短期压力位。中长期来看，工业硅基本最差的时期已过，盘面冲高回落后可再次买入。

　　【操作策略】

　　1.单边：多单持有，区间上沿多单止盈，区间参考（8400,8700）。

　　2.期权：累购策略参与。

　　3.套利：暂无。

　　多晶硅

　　多晶硅：多单持有

　　研究员：陈寒松

　　期货从业证号：F03129697

　　投资咨询从业证号：Z0020351

　　【市场消息】

　　央视财经记者从签约企业处获悉，8月6日，国内八大多晶硅龙头企业在上海共同签署《反内卷倡议书》。联署企业共同承诺：所有产品售价不得低于完全成本，企业互相监督举报；同时严格执行能耗新标准，主动出清高耗能落后产能。

　　【逻辑分析】

　　国内八大多晶硅企业在上海共同签署反内卷《倡议书》，八家企业合计占据国内多晶硅有效产能超过90%，企业共同承诺：所有光伏产品销售价格（含招投标报价）均不得低于依据团体标准《光伏行业成本核算模型通则》核算的对应成本。低于完全成本价销售的必须立即制止和纠正，并自觉接受各级市场监督管理部门的监督检查。企业不低于成本销售的的态度坚决，本周多晶硅企业或逐渐公布报价，除颗粒硅企业外，其余企业现货报价均可能超过40000元/吨。当前硅片企业原料库存25万吨以上，多晶硅厂家提高报价后下游短期难以接受，预计8月份可能无现货成交。多晶硅期货价格上涨至厂家完全成本线以后，多晶硅企业套保积极性将显著增加，因而12合约套保压力更大。近月合约底部基本确定，在厂家不低于成本销售的框架下，近月合约期货价格低于37000元/吨时中游库存或可逐步出清。短期来看，多晶硅厂家提价态度坚决，偏多思路参与，近月合约价格参考（35000,41000）,12合约价格参考（38000,44000）。

　　【操作策略

　　1.单边:多单参与，及时止盈止损。

　　2.套利:PS2611-PS2612正套。

　　3.期权:卖出虚值看跌期权。

　　碳酸锂

　　碳酸锂：舆情反复锂价有望企稳

　　研究员：陈婧

　　期货从业证号：F03107034

　　投资咨询从业证号：Z0018401

　　【重要资讯】

　　1.乘联分会数据显示，7月新能源乘用车生产达到144.9万辆，同比增长25.6%，环比增长0.2%。1-7月累计新能源乘用车生产达到821.4万辆，同比增长7.9%。7月新能源乘用车批发销量达到144.6万辆，同比增长21.3%，环比下降2.8%；1-7月新能源乘用车批发销量达到824.8万辆，同比增长7.6%。7月常规燃油乘用车批发销量达到81万辆，同比下降24%，环比下降8%。（SMM）

　　2.8月10日，中国汽车流通协会发布2026年7月“汽车经销商库存”调查结果：7月汽车经销商综合库存系数为1.48，环比下降6.3%，同比上升9.6%。据中国汽车流通协会乘联分会发布的车市扫描数据显示，7月全国乘用车市场零售150.6万辆，以此测算，7月末汽车经销商库存总量约220万辆左右，渠道整体库存规模与6月末相比有所降低。（SMM）

　　3.依据欧盟电池和废电池法规，2027年2月18日，数字电池护照制度将落地实施，面向欧盟出口锂电池的国内厂商将迎来严苛的ESG合规约束。下游企业提出的ESG合规要求已传导至国内锂电池产业链上游，涵盖ESG数据采集、供应链尽职调查等工作。相关厂商通过搭建数据收集体系、推动供应商开展合规升级，带动产业链适应新的市场规则。与此同时，平衡合规标准和供应链韧性、健全数据治理机制并守住数据安全底线，是一众锂电池从业者需要攻克的共同难题。（SMM）

　　4.乘联分会展望2026年8月乘用车市场，整体呈现“总量弱修复、结构强分化”的运行态势，21个产销工作日叠加高温淡季，终端市场回暖节奏平缓，多重宏观与行业因素交织塑造了市场格局。受霍尔木兹海峡通航受阻影响，7月国际油价震荡上行，国内成品油价格两轮累计上调近985元/吨，大幅抬升燃油车用车、养车成本，持续压制用户燃油车购买意愿，传统燃油车需求持续走弱，也成为新能源车逆势走强的核心外部利好，持续拓宽新能源车型的国内和海外市场增长空间。（SMM）

　　5.藏格矿业2026年半年报显示，公司锂业务板块表现强劲，成为业绩增长的重要引擎。产销量方面，上半年碳酸锂产量为5400吨，销量为3990吨，2026年上半年平均售价16.49万元/吨，销售成本为4.22万元/吨。在重点项目方面，麻米错盐湖一期5万吨/年产能已顺利建成，达到试生产条件。（SMM）

　　【逻辑分析】

　　产业层面，7月库存连续大幅减少，8月供需依然偏紧，去库势头延续，但随着津巴布韦锂矿回流，冶炼厂复产，9月去库速度可能放缓。结构上贸易商和下游库存下降，上游库存增加，反映出上游过去两周低价惜售。宏观层面虽然加息预期降温，贵金属受提振，但基本金属涨势犹豫，仍需要时间消化，等待碳酸锂主力合约换月。

　　【交易策略】

　　1.单边：结构收平，震荡整理。

　　2.套利：暂时观望。

　　3.期权：保护性策略。

　　锡

　　锡：海峡重开不明，锡价承压调整

　　研究员：陈寒松

　　期货从业证号：F03129697

　　投资咨询从业证号：Z0020351

　　【市场回顾】

　　1.期货市场：主力合约沪锡2609收于427010元/吨，上涨1480元/吨或0.35%；沪锡持仓增加874手至9.46万手。

　　2.库存：昨日LME锡库存增加50吨或0.89%至5640吨。上周五锡锭社会库存为7556吨，周度增加986吨。

　　【相关资讯】

　　1.特朗普要求伊朗赔偿、将其纳入未来所有谈判要求，称美军已“100%控制”霍尔木兹海峡；伊朗密集换将、最高领袖任命6名高级军事指挥官。

　　2.日本央行释放9月加息信号，促使美国加入汇市干预。

　　3.7月份，印尼JFX与ICDX两大交易所的锡锭交易量共计3505吨，环比增加17.03%，同比减少-7.52%。

　　【逻辑分析】

　　霍尔木兹协议前景不明，油价再次上涨，市场等待关键通胀数据校准美联储年内货币政策。基本面6月自缅甸进口锡矿符合预期，预计后期产量以持稳为主。刚果(金)由于埃博拉疫情引发矿区开采担忧，据市场消息暂未影响关键矿区生产及运输，但疫情疾病的不可控性也加大供应担忧;国内银漫矿区事故导致选矿尾矿系统同步停产。印尼此前因政策模糊而受阻的出口船只已全面恢复运营，后期自印尼进口锡锭或有所回升。现货市场受淡季因素及价格走势影响，近期交易状态并不稳定，部分市场人士维持谨慎情绪，且上期所库存再次累积，表明近期消化力度有所减缓，短线需求格局尚待进一步改善。重点关注后期下游补库意愿及银漫、缅甸、印尼供给情况。

　　【交易策略】

　　1.单边：宏观情绪偏谨慎，基本面库存低位形成一定底部支撑，市场出现高位集中止盈现象，短期锡价或震荡调整。

　　2.期权：观望。