铝：区间弱势震荡
美国PPI数据表现超预期，美联储9月降息预期降温，美元指数转强，有色承压。
氧化铝期货转入贴水，期货仓单持续增库，几内亚政府公投在即叠加雨季发运受阻，氧化铝市场供应趋于过剩，需求端增量有限，库存持续累增，氧化铝价格上行仍有压力，建议高空配置为主，氧化铝主力合约价格波动区间为3100-3300元/吨。
铸造铝合金原料成本提供支撑，供应投产限制，淡季需求疲软，库存累增，上方运行空间有限，参考价格波动区间19200-20200元/吨。
电解铝供应稳定有增，需求淡季疲软，库存累库，短期上行空间有限，参考价格波动区间20000-21000元/吨。
锌：区间内偏弱整理但下方空间有限
美国PPI数据超预期回升，美联储官员多有发声对9月降息持反对意见，美元指数走弱，有色再度承压。
矿端延续宽松格局，海外矿山有扰动消息但整体仍在增投趋势中，国内矿山季节性复产，TC+副产品利润丰厚，炼厂生产积极，精炼锌开工稳步回升，目前需求仍在传统消费淡季，近期天气异常对下游终端镀锌应用开工有所影响，国内库存淡季拐入累库，LME库存注销仓单比相对保持高位，海外库存持续去化。
国内锌市供强需弱，库存累增，基本面弱势压制，海外LME库存持续去化保持低位，锌价运行偏弱但下方空间有限，参考价格运行区间22000-23000元/吨。
铜：联储降息预期降温压制短期铜价
(1)宏观：美国7月PPI同比涨幅从前月的2.3%飙升至3.3%，为今年2月以来最高水平，并且远超预期的2.5%，美国7月PPI环比0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，预期0.2%，前值 0%。
(2)库存：8月14日，SHFE仓单库存24434吨，增1634吨；LME仓单库存155850吨，减25吨。
(3)精废价差：8月14日，Mysteel精废价差1124，扩张173。目前价差在合理价差1493之下。
综述：宏观面，受服务成本飙升推动，美国7月PPI环比加速上升，创下三年来最大涨幅。美联储降息预期降温，美元指数反弹有色承压。不过内外宏观暂时无明显失速表现，短期压力相对有限。基本面，铜矿供应边际缓和，TC温和回升，当前境内外均呈现供强需弱格局，LME库存呈持续累增态势，短期利多相对有限，铜价维持区间震荡行情，cu2509合约主波动参考7.8-8.0万。
锡：锡锭库存增加压制锡价
宏观面，宏观面，受服务成本飙升推动，美国7月PPI环比加速上升，创下三年来最大涨幅。美联储降息预期降温，美元指数反弹有色承压。不过内外宏观暂时无明显失速表现，短期压力相对有限。产业面，锡矿供应仍偏紧及LME锡锭库存低位支撑价格，但缅甸锡矿供应恢复节奏加快预期及需求疲弱承接高价有限，国内锡锭库存持续累增，短期价格缺乏明显驱动，SN2509合约主波动参考26-27万。
铅：旺季备库尚未启动，铅价承压运行
原料方面，废电瓶货源仍偏少，畏跌情况下回收商出货积极性提高，因此近日再生铅炼企原料到货或边际增加。供应方面，原生铅端复产与检修并存，8月整体供应或略有下滑;再生铅端由于利润持续亏损及部分地区环保因素等影响，再生铅复产进度缓慢。需求方面，下游采购以刚需为主，铅市旺季备库行情尚未启动。综合而言，废电瓶成本支撑犹存，铅市供需皆偏弱，社库转为积累，旺季预期有待验证，预计铅价承压运行，关注环保情况及库存变化。
不锈钢：需求未有明显起色，期价或区间震荡
宏观方面，美国PPI数据表现强于预期，美联储降息预期下调，宏观情绪回落。镍铁方面，近日某印尼高镍生铁成交价938元/镍（到港含税），但成交规模不大，成交量仅5千吨。铬铁方面，铬矿端提供成本支撑，铬铁厂维持挺价，预计铬铁价格持稳。供需方面，钢厂利润修复或促进不锈钢整体供应有所恢复，不过近日市场传言江苏D龙8月减产及华东S钢厂因控产要求而减产带来一定程度上的情绪提振，关注控产因素是否会进一步影响更多钢厂，需求端则没有明显起色，下游成交主基调维持刚需采购。综合而言，降息预期下调，不锈钢原料成本支撑持稳，部分钢厂减产消息带来一定情绪提振，社库维持去化，不过需求偏弱现实压制上方空间，短期期价或在12700-13200区间震荡，关注反内卷政策对钢厂影响及库存表现。
镍：短期镍价或震荡偏弱
宏观方面，美国7月PPI数据强劲，美联储降息预期下修，宏观情绪有所回落。原料方面，近日印尼镍矿价格持稳，随着RKAB配额释放，年内矿端存在供应宽松预期。硫酸镍方面，成本支撑加之下游询价氛围边际好转，硫酸镍价格稳中偏强。供需方面：精炼镍需求未有改善，现货成交氛围一般，海内外库存皆积累。综合而言，美联储降息预期下修，精炼镍成交氛围偏淡，库存表现积累，镍矿趋松预期与过剩逻辑压制下，短期镍价或震荡偏弱，主力合约主要运行区间参考11.6-12.4w。
贵金属：美国PPI大幅超预期，贵金属价格小幅下跌
沪金跌0.55%至774.54元/克，沪银跌1.31%至9197元/千克。美国7月PPI同比大幅上升至增3.3%，为今年2月以来最高水平，远超预期的2.5%；PPI环比增0.9%，为2022年6月以来最大涨幅。美国财长贝森特表示其没有施压美联储降息。美联储戴利明确表示，反对在9月会议上实施50个基点的大幅降息，认为这可能释放不必要的紧急信号。生产端通胀抬头使得降息预期受挫，贵金属价格小幅下跌。
多晶硅∶基本面宽松预期，对反弹仍有压制
8月14日，PS2511主力合约延续回落，收盘价50430元/吨，较上一收盘价涨跌幅-1.68%。由于节能监察、产能重组等措施有望逐步推动下，反内卷情绪尚未完全消退，但基本面边际转向宽松预期，叠加上周广期所新增交割品牌，对反弹存在压制。策略上，可尝试波段操作，主力合约参考区间（48000，55000）。
工业硅：情绪边际转弱，反弹压力或逐步显现
8月14日，Si2511主力合约震荡运行，收盘价8675元/吨，较上一收盘价涨跌幅＋0.87%。西南丰水期背景下，供应季节性有所增加，下游开工环比提高，需求也有所增加，行业整体处于供需双增格局，在市场情绪边际转弱下，盘面反弹压力或逐步显现。策略上，可尝试波段操作，主力合约参考区间（8000，9000）。
