公告日期：2023-07-18

关于四川菊乐食品股份有限公司
首次公开发行股票并在主板上市申请文件
的审核问询函之回复报告

保荐人（主承销商）

二〇二三年六月

深圳证券交易所：

贵所于 2023 年 3 月 29 日出具的《关于四川菊乐食品股份有限公司首次公开
发行股票并在主板上市申请文件的审核问询函》（审核函〔2023〕110063 号）（以下简称“审核问询函”或“问询函”）已收悉。中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”“保荐人”或“中信建投证券”）、四川菊乐食品股份有限公司（以下简称“发行人”“公司”或“菊乐股份”）会同北京市金杜律师事务所（以下简称“发行人律师”）、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“信永中和会计师”或“申报会计师”）等相关方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，现回复如下，请予审核。

除非文义另有所指，本审核问询函回复中的简称、释义与《四川菊乐食品股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）》（以下简称“招股说明书”）中的含义相同。

本审核问询函回复的字体说明如下：

审核问询函所列问题 黑体（加粗）

对审核问询函所列问题的回答 宋体

对招股说明书的修改、补充披露 楷体（加粗）

本审核问询函回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

目 录

问题 1 关于行业水平 ...... 3
问题 2 关于研发水平 ...... 52
问题 3 关于历史沿革 ...... 71
问题 4 关于食品安全 ...... 123
问题 5 关于蜀汉牧业和德瑞牧业 ...... 137
问题 6 关于关联交易 ...... 155
问题 7 关于内部控制缺陷 ...... 185
问题 8 关于收购惠丰乳品 ...... 202
问题 9 关于惠丰乳品经营业绩及资产状况 ...... 225
问题 10 关于收入 ...... 259
问题 11 关于经销核查 ...... 277
问题 12 关于直销 ...... 325
问题 13 关于供应商和营业成本 ...... 335
问题 14 关于毛利率 ...... 374
问题 15 关于存货 ...... 383
问题 16 关于生产性生物资产 ...... 392
问题 17 关于资金流水核查 ...... 396

问题 1 关于行业水平

申报材料显示，发行人耕耘含乳饮料及乳制品生产领域二十余年，树立了良好品牌，赢得了具有较高品牌忠诚度的消费群体。

（1）发行人主要产品包括含乳饮料、发酵乳、巴氏杀菌乳及灭菌乳。根据中国食品工业协会统计数据，2018 年发行人在含乳饮料行业的市场占有率排名第九。

（2）从企业经营规模和品牌知名度来看，我国乳制品加工企业主要分为全国性乳企、区域性乳企、地方性乳企。除惠丰乳品外，发行人菊乐品牌的产品收入高度集中于四川省内，收入占比超过 90%。

（3）发行人核心产品为“酸乐奶”，成功推出“嚼酸奶”“打酸奶”“打牛奶”以及有机系列鲜奶。

请发行人：

（1）说明含乳饮料市场占有率的计算依据，相关数据来源的可靠性及准确性，是否为行业内通用的统计口径，发行人产品占有率的最新排名。

（2）说明含乳饮料、发酵乳等产品的市场规模、市场集中度和竞争格局，发行人在该细分行业的市场占有率和市场排名，以及与竞争对手的比较情况。
（3）结合含乳饮料等主要产品与同行业可比公司产品在销售规模、产能、销售区域、市场认可度、毛利率水平、奶源地、牛乳品质、口感、营养成分等方面的差异情况，分析发行人的行业地位。

（4）说明“酸乐奶”“嚼酸奶”等品牌的消费群体、消费场景、报告期内的销售量变动情况，与可比产品的竞争优势，未来市场发展空间。

请保荐人发表明确意见。

【回复】

一、说明含乳饮料市场占有率的计算依据，相关数据来源的可靠性及准确性，是否为行业内通用的统计口径，发行人产品占有率的最新排名

（一）说明含乳饮料市场占有率的计算依据，相关数据来源的可靠性及准确性，是否为行业内通用的统计口径

1、说明含乳饮料市场占有率的计算依据，相关数据来源的可靠性及准确性
公司所引用的 2018 年含乳饮料行业的市场占有率排名数据来自于中国食品工业协会于2019年8月9日发布的《含乳饮料行业发展现状及趋势研究（2018）》，中国食品工……
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