公告日期：2024-02-05

关于四川菊乐食品股份有限公司
首次公开发行股票并在主板上市申请文件
的第二轮审核问询函的回复

保荐人（主承销商）

二〇二四年二月

深圳证券交易所：

贵所于 2023 年 8 月 1 日出具的《关于四川菊乐食品股份有限公司首次公开
发行股票并在主板上市申请文件的第二轮审核问询函》（审核函〔2023〕110160号）（以下简称“审核问询函”或“问询函”）已收悉。中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”“保荐人”或“中信建投证券”）、四川菊乐食品股份有限公司（以下简称“发行人”“公司”或“菊乐股份”）会同北京市金杜律师事务所（以下简称“发行人律师”）、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“信永中和会计师”或“申报会计师”）等相关方，本着勤勉尽责、诚实守信的原则，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，现回复如下，请予审核。

除非文义另有所指，本审核问询函回复中的简称、释义与《四川菊乐食品股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）》（以下简称“招股说明书”）中的含义相同。

本审核问询函回复的字体说明如下：

审核问询函所列问题 黑体（加粗）

对审核问询函所列问题的回答 宋体

对招股说明书的修改、补充披露 楷体（加粗）

本审核问询函回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

目 录

问题 1 关于是否符合主板定位 ...... 3
问题 2 关于控股股东菊乐集团 ...... 81
问题 3 关于内部控制缺陷和资金流水核查...... 97
问题 4 关于与前进牧业的交易 ...... 104
问题 5 关于惠丰乳品 ...... 120
问题 6 关于营业成本和采购 ...... 150
问题 7 关于收入 ...... 173
问题 8 关于经销 ...... 181
问题 9 关于毛利率 ...... 202
问题 10 关于生物资产 ...... 208

问题 1 关于是否符合主板定位

申报材料及审核问询回复显示：

（1）发行人主营业务包括含乳饮料和乳制品业务，报告期内该两类业务营业收入占比接近。

（2）发行人主要市场长期集中于四川，2020 年通过并购惠丰乳业拓展了东
北市场。

（3）报告期内，发行人研发支出分别为 281.71 万元、628.13 万元、630.07
万元，占营业收入比重分别为 0.28%、0.44%、0.43%。

请发行人：

（1）说明主要选择含乳饮料行业来论证行业地位的合理性，是否符合公司的实际情况。

（2）结合产品原料、生产工艺、销售渠道以及市场规模发展趋势等情况，说明含乳饮料行业是否存在较强的行业壁垒和较大的市场空间，发行人含乳饮料相关核心产品是否存在随着综合性乳企进入或者行业整体规模下降而面临市场收缩的风险，发行人拟采取的应对措施，能否持续维持与综合性乳企的差异化竞争态势。

（3）说明未来继续拓展其他区域市场的计划和方式，是否切实可行，是否存在跨区域市场拓展不力的风险。

（4）结合同行业可比公司的选取标准、覆盖范围等内容，说明关于行业地位的论证是否准确，发行人是否具有行业代表性。

（5）结合发行人的业务规模、经营业绩稳定性、研发能力及行业地位等情况，审慎论证发行人是否符合主板定位。

请保荐人发表明确意见。

【回复】

一、说明主要选择含乳饮料行业来论证行业地位的合理性，是否符合公司

的实际情况

（一）主要选择含乳饮料行业来论证行业地位的合理性

1、公司形成了以含乳饮料业务为核心、乳制品业务协同发展的业务经营

模式

公司主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售，公司已深耕含乳饮

料及乳制品生产领域二十余年，1996 年首次推出的“酸乐奶”含乳饮料，作为

市场上较早能够同时满足成人及儿童酸性乳饮料饮用需求的产品，打破了传统酸

性乳饮料仅围绕儿童饮用需求的固有形象，凭借其优质的原料、独特的配方以及

稳定的品质，塑造了“酸乐奶”入口顺滑、醇香自然、回味甘甜的独特口感，并

依托面向全年龄段的市场定位，赢得了众多消费者的喜爱，造就了“酸乐奶”持

续畅销二十余年……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。