公告日期：2024-01-02

关于上海山源电子科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的
审核问询函的回复

保荐人（主承销商）

（中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号）

深圳证券交易所：

贵所于 2023 年 7 月 18 日出具的《关于上海山源电子科技股份有限公司首次
公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函》（审核函〔2023〕010261号）（以下简称“问询函”）已收悉。上海山源电子科技股份有限公司（以下简称“山源科技”、“发行人”或“公司”）与保荐人国泰君安证券股份有限公司（以下简称“保荐人”或“保荐机构”）、发行人律师国浩律师（上海）事务所（以下简称“发行人律师”）和申报会计师天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“会计师”）等相关各方对问询函所列问题进行了逐项落实、核查，现回复如下，请予审核。

如无特别说明，本回复中的简称或名词的释义与《上海山源电子科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）》中的相同。
本回复中的字体代表以下含义：

问询函所列问题 黑体（不加粗）

对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）

引用原招股说明书内容 宋体（不加粗）

本次对招股说明书及本回复的修改、补充 楷体（加粗）

除特别说明外，本回复中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

目 录

目 录...... 2
问题 1. 关于行业周期、下游需求变动和成长性...... 3
问题 2. 关于业务创新性及研发投入...... 40
问题 3. 关于招股说明书信息披露相关事项...... 89
问题 4. 关于深圳酷源 ......114
问题 5. 关于生产经营合规性...... 138
问题 6. 关于股东和股权变动...... 153
问题 7. 关于主营业务收入构成及变动情况...... 165
问题 8. 关于销售模式及收入确认政策...... 187
问题 9. 关于主要客户合作情况及应收款项...... 223
问题 10. 关于营业成本、采购及供应商情况...... 262
问题 11. 关于毛利率波动 ...... 289
问题 12. 关于存货库龄分布及发出商品占比较高等情况...... 298
问题 13. 关于财务规范性...... 326
问题 14. 关于销售费用率下降...... 341
问题 15. 关于关联方认定及关联交易...... 351
问题 16. 关于其他事项...... 370
问题 17. 关于期后业绩...... 385
保荐机构总体意见...... 392

问题 1. 关于行业周期、下游需求变动和成长性

申报材料显示：

（1）报告期内，公司实现的营业收入分别为 16,395.35 万元、23,059.43 万
元和 40,951.51 万元，归属于母公司股东的净利润分别为 2,083.99 万元、3,276.52万元和 7,038.81 万元，报告期内公司业绩规模逐年增长。

（2）发行人所在行业的产业链下游主要为各大煤炭企业。煤炭行业属于较为典型的周期性行业，目前处于高景气周期。2022 年，全国原煤产量达 45.60 亿吨，同比增长 10.5%。同年，煤炭开采和洗选业利润总额达 10,202 亿元，创历史新高，而 2019 年行业利润总额仅为 2,830.30 亿元。

（3）招股说明书披露，2016 年，国务院印发《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，推动了煤炭行业的供给侧结构性改革。“十三五”以来，
全国累计退出煤矿 5,600 处左右，退出落后煤炭产能 10 亿吨/年以上。截至 2022
年底，全国煤矿数量减少至 4,400 处以内。

（4）从需求侧看，2022 年全国煤炭消费量达 44.17 亿吨，创历史最高水平。
煤炭在一次能源消费结构中的占比长期保持在 55%以上，系我国主要的能源消耗品。

（5）《产业结构调整指导目录》显示，低于 30 万吨/年的煤矿（其中山西、
内蒙古、陕西低于 120 万吨/年，宁夏低于 60 万吨/年），低于 90 万吨/年的煤与
瓦斯突出矿井，采用非机械化开采工艺的煤矿项目等即为限制类产业。

（6）招股说明书披露，发行人已逐步进入非煤矿山和化工领域，承担了三山……
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