公告日期：2024-03-16

关于安徽唐兴装备科技股份有限公司
首次公开发行股票并在创业板上市
申请文件的第二轮审核问询函之回复

保荐人（主承销商）

（安徽省合肥市梅山路 18 号）

深圳证券交易所：

根据贵所下发的审核函〔2023〕010402 号《关于安徽唐兴装备科技股份有
限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函》（以下简称“《问询函》”）的要求，安徽唐兴装备科技股份有限公司（以下简称“公司”、“发行人”或“唐兴科技”）与国元证券股份有限公司（以下简称“保荐人”或“国元证券”）、容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）、安徽天禾律师事务所（以下简称“发行人律师”），本着勤勉尽责、诚实信用的原则，认真履行了尽职调查义务，针对问询函相关问题进行了认真核查，现回复如下，请予审核。

如无特别说明，本问询函回复中使用的简称或名词释义与《安徽唐兴装备科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）》（以下简称“招股说明书”）一致。

本问询函回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

本问询函回复的字体代表以下含义：

问询函所列问题 黑体（加粗）

对问询函所列问题的回复 宋体（加粗或不加粗）

涉及招股说明书的修改或补充披露 楷体（加粗）

目录

目录...... 2
问题 1.关于行业发展格局及新增业务的成长性。...... 3
问题 2.关于产品创新性及公司核心竞争力的具体表现。...... 58
问题 3.关于收入真实性及核查程序。 ...... 73
问题 4.关于收入变动的原因。 ...... 109
问题 5.关于客户销量变动合理性。 ...... 129
问题 6.关于采购价格公允性。 ...... 163
问题 7.关于毛利率变动及与可比公司选取的恰当性。...... 180
问题 8.关于研发费用真实性及销售模式。 ...... 193

问题 1.关于行业发展格局及新增业务的成长性。

申报材料及前次审核问询回复显示：

（1）2022 年，中国顶管机市场规模约为 14.33 亿元，发行人为该领域首家
拟上市公司。发行人同行业可比公司中，铁建重工、中铁工业主要生产盾构机等机械设备，同时生产少量顶管机；五新隧装、浙矿股份不生产顶管机，但分别在隧道施工智能装备、高端矿机装备领域拥有较高知名度。

（2）截至 2023 年 6 月末，发行人已将产品种类拓展至盾构机、硬岩隧道
掘进机成套装备，并实现收入约 4,160.00 万元，其中隧道掘进机订单较 2022 年末增长 2,477.88 万元。另有公开信息显示，发行人首台硬岩隧道掘进机“秦山一号”由公司与核工业井巷建设集团有限公司等相关方联合研发。发行人未说明是否实际具备盾构机、硬岩隧道掘进机自主研发和量产的能力。

（3）报告期内，发行人顶管机为定制设备，如果顶管机在地下施工发生故障，尤其是在穿越一些重要建筑物时，后续的救援成本和对工程造成的经济损失可能是一台顶管机价值的数十倍以上。发行人未说明因产品问题造成相关损失的风险防范情况。

请发行人：

（1）结合顶管机市场进入门槛、供需格局、发展前景等因素，分析说明发行人上下游或相近领域企业进入顶管机市场的难度及可能性，以及前述企业进入顶管机市场对发行人成长性和竞争地位可能造成的影响。

（2）结合研发过程、技术来源和产能建设情况，说明公司是否具备独立生产盾构机、硬岩隧道掘进机的能力，并结合该类产品所属领域的竞争格局、发行人产品的竞争实力等，说明发行人新产品相关业务的发展空间和可持续性。
（3）结合报告期内产品定制特征、公司与客户的相关约定、售后服务承诺及因设备问题造成客户损失或发生纠纷等情况，说明公司与客户就相关损失的责任划分是否清晰明确，公司是否存在因产品或服务问题承担大额赔偿的风险。
请保荐人发表明确意见。

回复：

一、【说明与分析】

（一）结合顶管机市场进入门槛、供需格局、发展前景等因素，分析说明发行人上下游或相近领域企业进入顶管机市场的难度及可能性，以及前述企业进入顶管机市场对发行人成长性和竞争地位可……
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