公告日期：2024-01-31

关于昌德新材科技股份有限公司

首次公开发行股票并在主板上市

申请文件的第二轮审核问询函之回复报告

保荐人（主承销商）

（住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼）

二〇二四年一月

深圳证券交易所：

贵所于 2023 年 9 月 22 日出具的《关于昌德新材科技股份有限公司首次公开

发行股票并在主板上市申请文件的第二轮审核问询函》（审核函〔2023〕110188号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。

昌德新材科技股份有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）会同中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”“保荐人”或“中信建投证券”）、湖南启元律师事务所（以下简称“发行人律师”或“启元律师”）、天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“天健会计师”）就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论、核查与落实，并逐项进行了回复（以下简称“本回复报告”），请予审核。

除非文义另有所指，本回复报告中的简称、释义与《昌德新材科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书（申报稿）》（以下简称“招股说明书”）中的含义相同。

本回复报告中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

本问询函回复的字体说明如下：

问询函所列问题 黑体（不加粗）

对问询函所列问题的回复 宋体（不加粗）

对招股说明书的修改、补充 楷体（加粗）

目 录

问题 1、关于经营业绩稳定性 ...... 3

问题 2、关于少数股东入股价格 ...... 35

问题 3、关于主要供应商 ...... 49

问题 1、关于经营业绩稳定性

申报材料及审核问询回复显示，2023 年上半年，发行人预计实现营业收入

约 4.5 亿元，同比下滑约 14%；预计扣非后归母净利润约 3,200 万元至 3,600 万

元，同比下滑 72.62%-75.66%。

请发行人：

（1）结合所处行业特征、收入结构变化、主要客户变化、主要产品价格和销量变化，以及主要原材料和能源价格波动等情况，说明 2023 年以来业绩大幅下滑的原因，与行业整体趋势、同行业可比公司对比情况。

（2）结合上述情况、在手订单以及未来业绩预计等情况，说明发行人的经营业绩是否存在持续下滑的风险，2023 年上半年业绩下滑对持续经营能力是否产生重大不利影响；发行人针对业绩稳定性拟采取或已采取的措施及有效性。

请保荐人、申报会计师发表明确意见。

【回复】

一、结合所处行业特征、收入结构变化、主要客户变化、主要产品价格和销量变化，以及主要原材料和能源价格波动等情况，说明 2023 年以来业绩大幅下滑的原因，与行业整体趋势、同行业可比公司对比情况

报告期内，公司主要业务包括己内酰胺副产物综合利用（简称“综合利用业务”）和环氧丙烷衍生品加工制造（又称“化工新材料业务”）两大板块。从两大业务板块来看，综合利用业务是公司经营业绩的基石，化工新材料业务是公司业绩的重要增长点。

综合利用业务原料主要为己内酰胺副产物，包括副产油、废水和废气，产品主要包括有机合成中间体、溶剂和外加剂。公司采用配套建设模式，具有“隔墙供应”与“管道输送”的原料采购优势，原料采购成本较低。综合利用业务细分产品种类繁多、在低毒农药、环氧树脂固化剂、低毒环保型有机溶剂、杀菌剂、水泥、浮选剂等多个领域应用，抗周期能力较强，是公司经营业绩的基石，能够有效避免公司整体经营业绩大幅波动。

化工新材料业务原料主要为环氧丙烷和液氨，产品主要包括聚醚和聚醚胺，

的重要增长点，公司能够通过扩产和有序释放产能应对市场环境变化，及时捕捉市场机会，推动公司收入规模和经营业绩增长。

除此之外，公司结合市场变化、抓住行业机会，于 2021 年开始生产聚醚胺产品原材料丙二醇。公司实现丙二醇自产后形成了“环氧丙烷—聚醚/丙二醇—聚醚胺”产业链的技术闭环，丙二醇实现自产自用（基于市场行情有部分对外销售），缓解了丙二醇市场价格上升影响，使得公司聚醚胺产品毛利率较同行业公司更高，增强了公司盈利能力。

（一）结合所处行业特征、收入结构变化、主要客户变化、主要产品价格和销量变化，以及主要原材料和能源价格波动等情况，说明 ……
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